视频：达赖喇嘛就全球变暖向人类发出严厉警告 - 彭博社
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华尔街巨头们认可印度将成为未来十年的主要投资目的地。摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg藏传佛教精神领袖第十四世达赖喇嘛向全人类发出了关于全球变暖带来的严重威胁的警告，同时在谈到持续的冲突，尤其是俄罗斯对乌克兰的战争时，恳求人们怀有同情之心。
在接受Emma Barnett的采访时Emma Barnett meets…，这位87岁的诺贝尔奖获得者强调了解决气候危机的重要性，同时讨论了战争以及他眼中中国与宗教关系的演变。
联邦上诉法院裁定唐纳德·特朗普可以因试图推翻2020年美国大选而受到起诉，驳回了他总统免于刑事指控的主张。
美国特区巡回上诉法院三名法官组成的全票决定将他推向了在11月总统大选之前接受审判的更近一步，因为他寻求重返白宫。这也标志着特朗普因密谋扭转上次选举失败而接受联邦起诉的一个重要时刻。
全球市场正在发生重大转变，投资者正在从中国摇摇欲坠的经济中撤出数十亿美元，这是在押注中国将成为世界最大增长故事二十年后的情况。
现在，大部分资金正流向印度，像高盛集团和摩根士丹利这样的华尔街巨头认可南亚国家是未来十年的主要投资目的地。
这种势头引发了一场淘金热。拥有620亿美元的对冲基金Marshall Wace已将印度定位为其旗舰对冲基金中仅次于美国的最大净多头赌注。总部位于苏黎世的Vontobel Holding AG旗下的一家机构已将印度作为其最重要的新兴市场持仓，而Janus Henderson Group Plc正在探索基金公司收购。甚至日本传统上保守的零售投资者也在接受印度，并减少对中国的敞口。
投资者正在密切关注亚洲两个最大强国截然不同的发展轨迹。印度，作为世界上增长最快的主要经济体，在总理纳伦德拉·莫迪的领导下大大扩展了基础设施，以吸引全球资本和供应链远离北京。另一方面，中国正在应对长期的经济困境和与西方主导秩序之间日益扩大的分歧。
“人们对印度感兴趣有几个原因 — 其中一个简单地是因为它不是中国，”新加坡M&G投资的亚洲股票投资组合经理Vikas Pershad说。“这里有一个真正的长期增长故事。”
亚洲巨头分道扬镳
印度股票远远领先于中国同行
来源：彭博社
注：截至2023年1月31日为止已标准化
尽管对印度的乐观情绪并不新鲜，但投资者现在更有可能看到一个类似于过去中国的市场：一个巨大、充满活力的经济体，以新颖的方式向全球资金开放。没有人期望一帆风顺。该国人口仍然主要是贫困人口，股市昂贵，债券市场封闭。但大多数人仍在进行交叉操作，计算出反对印度的风险更大。
历史表明，印度的经济增长和股市价值密切相关。如果该国继续以7%的速度增长，市场规模预计至少以这个速度增长。在过去的二十年里，国内生产总值和市值从5000亿美元上升到3.5万亿美元。
杰富瑞集团有限责任公司全球环境、社会和治理实践负责人安尼凯特·沙阿表示，最近一次关于印度的投资者电话会议是该公司参与度最高的之一。
“人们真的在努力弄清楚印度发生了什么，”他说。
印度在总理纳伦德拉·莫迪的领导下大力发展基础设施，以吸引全球资本和供应链远离北京。摄影师：Dhiraj Singh/彭博社### 跟随资金
资本流动反映了热情。在美国交易所交易基金市场中，主要购买印度股票的基金在2023年第四季度创下了创纪录的资金流入，而四家最大的中国基金合计看到了近8亿美元的资金流出。根据EPFR数据，自2022年以来，主动债券基金在印度投入的每一美元中，从中国撤出了50美分。
在一月中旬，印度短暂超过香港，成为世界第四大股票市场。对一些投资者来说，这个南亚国家只会走得更高。摩根士丹利预测，到2030年，印度股市将成为第三大股市。在摩根士丹利新兴市场股票基准指数中，印度的权重创历史新高，达到18%，而中国的份额则降至创纪录的最低水平，为24.8%。
“从指数权重来看，中国会降低，印度会增加，”总部位于新加坡的瑞士银行朱利叶斯巴尔亚洲研究主管马克·马修斯表示，该银行去年推出了首个印度基金。“这是一个趋势。”
全球资产配置轮换
领先的印度ETF总资产超过中国对应产品
来源：彭博社
新投资者
日本的散户投资者，他们传统上更青睐美国，也开始对印度感兴趣。他们的五只印度基金现在在资金流入方面排名前20。资产规模最大的——野村印度股票基金——达到四年来的最高水平。
包括马歇尔·韦斯在内的对冲基金指出，印度强劲的增长和相对政治稳定是保持对增长潜力持乐观态度的原因，即使整体市场仍然存在昂贵的估值。
卡玛资本为挪威银行等机构在印度管理资金，称美国投资者特别渴望进入并了解更多有关该市场的信息。该基金的首席执行官拉杰尼什·吉尔德哈尔回忆起一位客户对几个印度问题的反应异常迅速。
“我们周五发送了一些东西，在周一早上回来之前，她就已经回复了，这意味着她周末都在工作，”他说。
印度政府债券市场在7年内翻了一番
来源：印度清算公司
2023年数据为10月底
旧敌对关系
印度已经利用与中国这个长达数十年的竞争对手的力量动态变化。
如果中国被视为西方全球秩序的威胁，那么印度被视为一个潜在的制衡力量 —— 一个越来越有能力将自己作为一个可行的制造替代品来主张的国家。像美国这样的国家认为有必要与印度建立牢固的商业关系，尽管他们批评了该国的税收政策。印度现在占据全球iPhone产量的7%以上，并投入数万亿卢比用于基础设施升级。
这些努力是莫迪计划将印度打造成世界新的增长引擎的一部分。印度政府将在未来财政年度将基础设施支出提高11%，达到11.1万亿卢比（1340亿美元），财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼在上周的临时预算演讲中表示。
印度现在占据全球iPhone产量的7%以上。摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg“随着公共资本支出和基础设施倡议的增加，投资周期正在加速，”摩根士丹利投资管理解决方案和多资产团队副首席投资官吉塔尼亚·坎德哈里说。
印度还在建设一个庞大的技术生态系统，旨在吸引更多人进入数字市场。Alphabet公司的Google Pay计划与印度的基于手机的支付系统合作 —— 该系统每月产生数十亿笔交易 —— 以将服务拓展到该国以外。
“这是第一次，数亿印度人拥有银行账户和信用凭证，”Loomis Sayles & Co.的资金经理Ashish Chugh说道。“这必然会吸引全球公司来到印度 —— 以及全球投资者。”
定价完美
仍然存在一些障碍。狂热情绪使印度股市成为全球最昂贵的之一。流行的S&P BSE Sensex指数从2020年3月的低点几乎翻了两番，而盈利仅增长了约一倍。该指数的未来盈利倍数超过20倍，比2010年至2020年期间的平均水平高出27%。
高估值和北京最近试图支持其市场的举措促使一些投资者考虑改变策略。根据彭博社编制的数据，全球基金在1月份从当地股市中撤出了超过31亿美元，这是一年中最大的月度总额。
“印度市场已经定价了巨大的成功，”Somerset Capital Management的基金经理Mark Williams表示。“但问题是有多少没有被定价进去。印度市场肯定存在着多年横盘的风险。”
标普BSE Sensex指数从2020年3月的低点几乎翻了两番，而收益仅翻了一番。摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg投资者正为本地股市连续八年的年度涨幅后可能出现的调整做准备。莫迪预计将在今年的全国选举中赢得第三个任期，尤其是在他的政党在最近的邦选中取得全胜，预示着现行政策将继续。但是，一个实力减弱的执政党可能会在短期内震动市场。
“从邦选的结果来看，看起来我们应该会有政府的连续性。但是你永远不说永远，” Matthews International Capital Management LLC的投资组合经理Peeyush Mittal说。
莫迪的社会议程，他的批评者称其偏袒印度的印度教多数派，也威胁着一个拥有2亿多宗教少数派的国家的稳定。将印度的潜力转化为造福所有公民的经济现实是一项艰巨的任务，尤其是在一个多语言民主制度中，各邦之间存在着巨大的文化差异。
“印度仍有很长的路要走，” FIM Partners Ltd的宏观策略负责人Charles Robertson说。“潜在的最高增长仍然低于中国所取得的成就。”
印度政府发展GIFT城市——一个位于印度西部的自由市场试点项目，旨在成为一个不受规则和税收限制的全球金融中心。摄影师：Sam Panthaky/AFP/Getty Images### 大局观
即使存在这些风险，印度球迷表示他们正在为长期投资。他们表示，由于人均收入仍然较低，该国正在为多年的扩张和新市场机会奠定基础。
“丑闻、社会分化和政治噪音总是有可能发生，”纽约梅隆投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示。“尽管如此，如果你相信经济有望在未来十年达到8万亿美元以上，那么这种波动是值得的。”
股票获得增长利益
印度的市值与其国内生产总值密切相关
来源：世界银行，彭博社
印度曾经封闭的金融市场将继续开放。随着外国所有权略高于2%，该国1.2万亿美元的主权债券市场将于6月被纳入摩根大通全球债券指数。据汇丰资产管理公司称，这一举措可能在未来几年吸引高达1000亿美元的资金流入。
印度也在加大全球化卢比的努力，尽管规模比中国人民币的扩张要小。然而，结合政府对GIFT城市的发展——这是印度西部的一个自由市场试点项目，旨在成为一个不受规则和税收限制的全球金融中心。这一前景与1980年深圳作为特区开放的情况相似。
印度的信心源于这些举措的长期影响，而不一定源于该国股票和债券的短期前景，据印度资本增长基金的基金经理Gaurav Narain表示。
“我们不再需要向人们推销印度故事了，”他说。“现在是那些意识到积极变化的人们选择投资印度。”