马来西亚选举：年轻选民让第15届大选与以往不同 - 彭博社

依斯迈沙布里亚吉来源：法新社/盖蒂图片社

掌握新技巧。

摄影师：Eric Thayer/Bloomberg马来西亚提前举行大选，旨在结束自四年前长期执政的国民阵线联盟历史性失败以来困扰这个东南亚国家的混乱政治局面。那场震惊世界的胜利后，取得这一胜利的反对派联盟在22个月后因内讧而分崩离析，导致国民阵线最终重返执政。然而，这一次有多个联盟参与竞选，数百万年轻人获得了新的选举资格，一党独大的政治格局已经一去不复返。事实上，11月19日的选举以一次悬浮议会告终，各党开始进行马术交易，试图组建执政联盟。

首相依斯迈沙布里亚吉及其脆弱的联盟试图利用最近在地方选举中取得的胜利和混乱的反对派，以改善他们在222个议席的众议院中仅有的四个席位多数优势，选举提前举行近一年。更有力的授权可能使政府能够继续推进削减预算以改善公共财政的计划，而无需与反对派达成协议，甚至暂停民主，就像上一任首相所做的那样。马来西亚是美国和中国的主要贸易伙伴，但外交政策在竞选中几乎没有提及。然而，选举结果对前首相纳吉布拉扎非常重要，他因涉及与国家投资基金1MDB相关的数十亿美元丑闻而被判处12年监禁。纳吉布已经请求皇家赦免，他所在的国民阵线党支持这一举动，因此在下届政府中扮演重要角色将有助于获得赦免。这将重复2018年选举中他所在联盟获胜后，反对派领袖安华易卜拉欣获得赦免的情况。

对于化石燃料行业来说，每一次危机总是既包含危险又蕴含机遇。这是可再生能源行业一直难以掌握的技巧。

约翰·D·洛克菲勒通过以清算价格收购竞争对手的炼油厂而创建了标准石油公司 —— 然后利用他对加工的控制来扼制石油钻探的繁荣与萧条循环。在1953年政变中失去对伊朗原油的垄断使得英国石油公司开始勘探阿拉斯加和北海的油田，这些油田将维持几十年。全球石油市场的存在很大程度上是因为1967年阿拉伯以色列战争后苏伊士运河关闭了八年，促使航运公司开发了空前巨大的油轮。

这种生存史背后最黑暗的艺术在于公司如何利用他们的弱点来左右政府的意志。欧盟首都将化石燃料补贴增加了一倍以上，达到了2022年1230亿欧元（1330亿美元），以抵消俄罗斯入侵乌克兰后的成本增加。英国去年向工业颁发了额外的碳配额，导致国内许可证价格下跌到欧盟的一半左右，降低了污染者的成本。2022年，美国政府承诺在原油价格跌破每桶67-72美元的范围时购买原油以重新填充其战略石油储备，通过设定价格底线鼓励国内生产，其他能源生产商也会为此而疯狂。

风电行业似乎仍然在这场游戏中失败。 九月份，英国的一次离岸许可拍卖在开发商警告政府的封顶价格过低的情况下关闭，没有任何竞标。两个月后，奥斯特公司取消了新泽西海岸的两个项目，称同样的因素，导致了40亿美元的减值。几周后，西门子能源公司不得不寻求150亿欧元的支持计划，其中一半来自德国政府，因为其风电部门的亏损影响了其赢得新合同的能力。

回顾来看，那场大火似乎培育了该行业复苏的种子。 十一月，英国将离岸拍卖的价格上限提高了66%。 一个月后，奥斯特宣布将继续进行Hornsea 3项目，利用新规则。 这个2.9吉瓦的离岸风电场将在2027年完工时成为世界上最大的，广泛预测它曾经处于取消边缘。

远非崩溃，离岸市场似乎正在以更好反映开发商成本的价格进行重置 — 这正是该行业正在游说的。根据彭博新能源财经分析师Atin Jain的估计，上周的一次拍卖中，新泽西发放了总计3.7千兆瓦的许可证，价格比之前的纪录高出23%。

好消息似乎也传到了涡轮机制造商那里。通用电气公司上周表示，将定于四月份将其Vernova能源部门剥离，这表明股权投资者对这类股票有兴趣。虽然离岸损失仍在拖累约占Vernova业务一半的可再生能源部门，但该部门首席执行官Scott Strazik表示，陆上利润正在改善，订单簿增长了40%。

远非崩溃，风力涡轮机制造商Vestas Wind Systems A/S的股票在去年12月季度是彭博全球能源指数中表现最好的，远超大型石油公司，仅次于两家太阳能开发商。

“离岸风电行业已经证明其具有韧性，”牛津能源研究所的电力分析师Rahmat Poudineh在最近的一篇评论中写道。“有乐观的理由。”

风电开发商从石油巨头那里学到教训并不完全令人惊讶。它们通常是同一家公司 —— 英国石油公司、Equinor ASA和TotalEnergies SE是离岸风电领域最大的参与者之一，而Orsted最初是利用丹麦北海的天然气储量。许多其他公司，如SSE Plc、RWE AG和Vattenfall AB，起源于国有电力公用事业，这些公司同样擅长从公共资金中获取私人利益。

大型工程项目的管理者并不愚蠢。与政府达成最佳价格只是赚钱的一小部分。真正的优势来自与分包商打交道，把握市场通货紧缩和通货膨胀期，这样你就可以在利润扩大时获利，及早退出定价错误的项目。通过支付费用取消旧的边际合同，离岸开发商能够利用更有利可图的机会。

希望绿色能源转型将为能源行业带来一个更少残酷的时代的人可能会感到失望。然而，希望可再生能源取胜的人将会高兴看到这一点。如果我们要转向零排放经济，能源的未来将必须像过去一样善于利用游说、金融工程和监管套利来谋取私人利益。

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