世界经济发生了什么：政策冲突 - 彭博社
Simon Kennedy
你好。今天我们来看看央行和政府如何冒着冲突的风险，本周世界经济发生了什么，以及“长期社交疏离”现象。
‘拉锯战’
政府和央行不再朝着同一个方向努力。
在团结起来推动经济摆脱衰退之后，货币和财政政策制定者面临着风险，可能会出现相互对立的情况。
在英国已经发生了这种情况，结果是灾难性的后果。尽管英国央行竭力遏制四十年来最高的通胀，但利兹·特鲁斯政府决定削减税收。
结果是市场动荡，央行紧急干预，特鲁斯部分撤回了决定，这可能在未来几天内演变成更大的180度转变。
英国甚至成为上周国际货币基金组织会议上的笑柄。
正如本·荷兰和利兹·麦科密克报道的那样，碰撞的原因在于双方有不同的激励机制。
- 当货币当局看到物价飙升时，他们看到必须消灭的通货膨胀 —— 即使需要将经济推入衰退
- 但负责预算的政治家看到的是不同的情况，因为受到生活成本挤压的选民期望政府提供帮助，这通常意味着增加支出或减税
不同的方向
来源：彭博世界利率概率，经济学家调查
所有这些都指向了一种新的政策时代。
在雷曼兄弟倒闭和新冠疫情到来之间的十年左右，经常看到各国政府通过财政紧缩来刹车，而中央银行则试图加速，但并没有取得太大成功。
现在看来，这些角色可能会发生颠倒，也许部分原因是金融危机的一个遗产是政府拯救了银行，但没有拯救工人。
这个新面貌的体制充满了风险，尤其是所谓的债券守望者试图惩罚决策者，就像他们在英国所做的那样：
- 公共支出可能会助长货币当局试图遏制的价格压力
- 当央行加息时，会增加预算成本，因为政府需要支付更多利息来借款
- 在市场上可能会出现混乱时，不清楚财政或货币官员谁占上风，尤其是如果有传言称中央银行正在救助政府时
“你会看到这种拉锯战，”TS Lombard的经济学家达里奥·帕金斯说。“政府放松得越多，中央银行就越担心通胀，所以他们就会加紧。”
决策者已经意识到这一挑战。这在国际货币基金组织的会谈中引起了关注，我们在这里做个总结。
“这周对于发达经济体的一个主题是如何协调这两种政策 — 财政政策和货币政策 — 使它们不互相冲突，”世界银行行长戴维·马尔帕斯告诉彭博电视。
正如IMF总裁克里斯塔琳娜·乔治耶娃告诉财政首脑的那样：“系好安全带。”
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下周展望
中国国家主席习近平表示，两个主要拖累中国经济的风险因素——严格的防疫规定和房地产政策——方向不会改变，对于日益恶化的增长前景提供的提振有限。
习近平在周日北京举行的第20届中国共产党代表大会开幕式上，赞扬了“零确诊”防疫政策。
与此同时，尽管房地产行业因旨在遏制债务和金融风险的政策而经历了有史以来最长的低迷，但他对中国房地产市场的口号重复了先前的措辞。
这将把焦点转向将于周二发布的第三季度国内生产总值数据，这些数据可能显示出从第二季度几乎停滞不前的增长中出现的微弱复苏。
此外，英国通胀可能进一步加速，美国的房屋数据以及土耳其的大规模降息可能是本周最重要的经济事件之一。
今日必读
- 英国危机 | 财政大臣杰里米·亨特取消了削减税收的计划，并暗示消费者明年将承担更多的能源价格上涨，以一揽子措施控制公共财政。
- 共识破裂 | 欧洲央行在未来几个月内对货币政策举措的一致性面临解体的风险。与此同时，一些官员认为，对于向银行提供长期贷款的慷慨条件进行追溯性变更在法律上是可行的。
- 加息幅度更大？ | 圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德留下了一个可能性，即央行可能在11月和12月分别加息75个基点。
- 拜登对美元保持冷静 | 美国总统乔·拜登对强劲的美元风险不予理会，反而指责全球经济增长疲软和其他地区的政策失误拖累了全球经济。
- 德国拖累 | 预计欧元区经济明年将收缩，因为德国陷入困境。与此同时，德国国内工人短缺问题加剧了已经陷入困境的制造商的问题。
- 昂贵的燃料 | 世界柴油市场再次出现混乱迹象，威胁着通过新一轮通货膨胀压力削弱全球经济。
- 强劲美元冲击食品 | 从非洲到亚洲的食品进口商正在争先恐后地寻找美元支付账单，因为美元汇率的激增使价格进一步上涨。
需要了解的研究
社交距离将在疫情过后继续存在。
周一由美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)发布的一项研究显示，超过10%有最近工作经验的美国人在新冠疫情结束后将继续保持社交距离，另外45%将以有限的方式这样做。
据学者Jose Maria Barrero、Nicholas Bloom和Steven J. Davis称，这种做法在老年人、女性、受教育程度较低和低收入人群中更为普遍。
他们表示，“长期社交距离”会减少劳动参与度，从而减少经济潜在产出，并且将持续数月甚至数年。
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