博里克的支持率在智利抗议周年纪念日前创新低-彭博社
Matthew Malinowski
智利总统加布里埃尔·博里克（Gabriel Boric）周二在圣地亚哥的莫涅达宫（La Moneda Palace）接受媒体采访。摄影师：Cristobal Olivares/Bloomberg智利总统加布里埃尔·博里克的支持率跌至历史新低，选民表示，在对抗不平等和政府服务不善的大规模抗议活动三年后，拉丁美洲最富裕的国家之一变得更糟。
根据上周日发布的Cadem 民意调查，27%的受访者支持这位国家元首，较七个月前上任时的50%下降。另外65%的人不支持博里克，较三月份的20%上升。
美国商业地产市场的困境已经影响到纽约和日本的银行，本周传到了欧洲，引发了对更广泛传染的担忧。
最新的受害者是德国的德意志抵押银行（Deutsche Pfandbriefbank AG），其债券因其暴露于该行业的担忧而下跌。该银行周三发布了一份未经计划的声明，称由于“房地产市场持续疲软”，已增加准备金。
它将当前的动荡描述为“自金融危机以来最严重的房地产危机。”
随着利率上升侵蚀了全球建筑物价值，向房地产业主和开发商提供的贷款开始出现问题，放贷方正在加大对债务的准备金。上周二，财政部长珍妮特·耶伦表示，商业房地产的损失是一个令人担忧的问题，将给业主带来压力，但她补充说她认为这个问题是可以控制的。
对于美国的办公室来说，随着疫情后的复工进展较慢且不够充分，价值的破坏尤为严重。一些人预测其全面影响甚至可能尚未完全反映在价格中。Green Street的分析师表示，今年可能需要进一步减记高达15%。
“评估价值仍然过高，”他们在一份备忘录中写道。“基于这些评估做出决定的放贷方更有可能出现减值”，一些放贷方可能会因此面临“压力”。
德国放贷方债券的暴跌是一系列警示信号中的最新一例。纽约社区银行在提出房地产问题后被穆迪投资者服务降级至垃圾级别，而日本的青空银行由于对向美国商业物业提供的贷款准备金而录得15年来的首次亏损。
“美国商业地产市场存在严重问题，”荷兰合作银行信贷策略师保罗·范德·韦斯特海森说。“这对于规模较大的美国和欧洲银行不是问题，但专注于房地产的德国较小银行感受到了一些痛苦。目前对他们来说更多是盈利能力问题，而不是偿付能力问题。他们有足够的资本，比纯粹的零售银行更少暴露于存款挤兑的威胁。”
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在上周的业绩中，德意志银行股份公司记录了损失准备金，美国商业地产方面的损失比一年前大了四倍多。该银行警告称，随着资产价值下跌，再融资对这个陷入困境的行业构成最大风险。
在欧洲其他地方，瑞士的瑞士嘉士集团有限公司表示将减记对破产房地产公司Signa的巨额贷款。虽然这是一个具体问题，但加剧了人们对问题可能蔓延程度的担忧。
几家德国银行在美国拥有大量房地产投资
来源：彭博智库
注：Aareal和DPBB截至2023年第三季度；德意志银行截至2023年第四季度
周二，摩根士丹利与客户举行电话会议，建议他们出售德意志PBB的优先债券。根据彭博编制的CBBT数据，这些到期日为2027年的债券在此后下跌了超过5美分，至97美分。与此同时，该银行的AT1债券在周二至周三间下跌了多达15美分，至36美分。
德国PBB周三表示，尽管全年增加了贷款损失准备金至2.1-2.15亿欧元，但“由于其财务实力，仍然盈利。”
晨星DBRS的欧洲金融机构评级副总裁Sonja Forster表示，PBB的“专注于主要地段和相对保守的贷款价值比提供了一定的下行保护。”
“然而，鉴于再融资风险仍然很高，借款人可获得的新资本有限，我们正在非常密切地监控这种情况，”她说。
对PBB的担忧已经蔓延到其他具有商业房地产风险的银行。Aareal Bank AG债券在过去两天已经下跌约10个百分点，现在报价为欧元的76分。去年11月，该银行报告称，美国的不良贷款价值较上一年增长了四倍多。
Aareal的发言人拒绝置评。
截至法兰克福时间下午2:40，德意志银行股价下跌约3.7%，德商银行下跌3.2%，均表现不佳，低于欧洲银行斯托克斯指数。
德国银行监管机构Bafin表示正在监控情况，拒绝就具体的贷款人置评。
德国央行去年警告称，商业房地产周围的风险可能导致“重大调整”，从而导致更高的违约和信贷损失。
“德国银行系统向美国商业房地产市场发放的贷款总额相对较小，但在个别银行中相对集中，” 德国央行表示。
德国的地方银行也感受到了其对商业房地产的敞口所带来的痛苦；在2023年上半年，主要的州立银行 - Helaba，BayernLB，LBBW和NordLB - 总共提取了约4亿欧元的准备金。
房地产问题传导至德国贷款人
来源：公司财报（LBBW的数据包括项目融资）。
如果商业房地产损失通过德国较小的银行传播到欧洲，那将会引发2008年全球金融危机的回响。当时，正是地方银行陷入了麻烦，因为它们对美国次级抵押贷款的敞口导致了数十亿欧元的减记。
“你必须谨慎，因为你不知道底部在哪里，” Tikehau Capital的资本市场策略主管拉斐尔·图安说。“我们意识到商业房地产可能还会有更多的痛苦。”
瑞士银行集团AG将在今年回购高达10亿美元的股票，因为该银行试图让投资者关注其与瑞士信贷的复杂整合的上行潜力。
这家总部位于苏黎世的银行表示，回购计划将在两家银行的法律合并后开始，该合并计划定于第二季度进行。2023年最后三个月与整合相关的费用帮助推动该银行连续第二个季度亏损。