随着养老金破产，破产阴影笼罩在费城附近的城市-彭博社

宾夕法尼亚州切斯特市中心，2022年10月11日。该市人口减少到了20世纪中期的一半，工厂和零售店纷纷关闭。来源：彭博社十年又十年，宾夕法尼亚州切斯特市陷入了越来越深的财政困境。

随着该市人口减少到了20世纪中期的一半，特拉华河畔关闭的工厂被监狱和全国最大的垃圾焚烧炉所取代。一座美国职业足球大联盟的体育场和一家赌场并没有改变这座主要由黑人组成的城市的命运，这座城市位于费城郊外，33,000名居民中有30%生活在贫困线以下。债务不断积累。政府难以平衡财政。

现在，随着警察养老金即将在几个月内用尽现金，一名由州政府任命的接管人正在考虑一个城市很少采取的最后手段：申请破产。

“我们发出的警报是非常真实的，”为城市进行经济分析并担任切斯特接管人幕僚长的维杰·卡普尔说。“切斯特迄今为止——我是说迄今为止——是我们所有人见过和处理过的情况中最糟糕的。”

很少有美国城市像切斯特那样面临如此严重的财政困境，该市已经接受宾夕法尼亚州为濒临破产的地方政府提供援助的计划近三十年。但从另一个角度来看，它并不孤单：像切斯特一样，全国各地的政府未能储蓄足够的资金来支付给退休人员承诺的所有福利，这使其成为最新的一个关于账单最终到期时的警示故事。

在住房市场崩溃后的几年里，加利福尼亚的三个城市、底特律和波多黎各都破产了，其中很大一部分原因是因为养老基金债务。现在这样的养老金再次受到考验，因为标普500指数今年下跌超过20%，债券遭遇数十年来最严重的损失。

“本世纪以来所有引起关注的政府破产主要是由未偿养老金责任引起的，”CreditSights Inc.的高级市政信用分析师约翰·塞法里奥说。“这是一个普遍问题，特别是对于较贫困的城市和人口下降的城市而言。”

切斯特的人口已经连续半个多世纪在下降。1950年达到顶峰，约为66,000人，之后像福特汽车公司这样的制造商关闭了业务，白人居民在民权运动结束种族隔离学校和公共住房后搬到了郊区。零售店关闭，留下了空置的店面。

切斯特拥有全国最大的垃圾焚烧炉，它燃烧周边地区的垃圾并将其转化为能源。来源：彭博社1995年，切斯特加入了宾夕法尼亚州的援助计划，该计划向财政困难的地方政府提供援助。该市试图通过建设赌场和足球场来刺激发展，但两者都没有带来经济复苏。与此同时，对居民和通勤者征收的所得税成为另一个不利因素。

面对预算赤字，切斯特短缺了养老基金，陷入更深的困境。据接收方办公室称，问题被错误的计算放大，导致警察根据最后一年的收入而不是最后三年的收入获得福利。

它欠了5,390万美元的养老金，足以消耗城市预算的88%。根据接收方办公室的数据，这也远远超过了该市未偿还的大约1,600万美元债券债务，不包括与足球场相关的债务。

2020年被任命为该市接收人的迈克尔·多威瑞正在探索一些选项，比如取消退休人员的医疗保健、削减城市对在职员工医疗福利的成本，以及减少城市的养老金和债务服务成本。

但这几乎肯定会遭到员工的抵制，他们需要批准这些变化。今年2月，宾夕法尼亚州社区和经济发展部授予多威瑞权力，如果这些步骤失败，可以寻求切斯特市的破产保护。

“答案不是去告诉人们，我们承诺如果你在这里工作25年，我们会给你退休后的医疗福利，然后收回承诺，”宾夕法尼亚州警察互助会前主席莱斯·内里说，他目前正在与切斯特的警官合作。“至少现任警官可以决定接受并留下，或者拒绝并离开。”

根据切斯特居民关心生活质量的切斯特居民关注组创始人祖琳·梅菲尔德的说法，居民对该市是否应该破产存在分歧。一些人认为这是最终稳定财务状况的必要步骤。但其他人担心，如果切斯特最终将其水系统出售给私营公司，可能会使居民承担更高的成本。这样的举措也可能至少暂时危及其在金融市场上筹集资金的能力，或者使其成本过高。

梅菲尔德也怀疑这样做是否会加快城市的经济发展。“他们计划振兴我们的海滨，建造公寓和一个类似码头的氛围，以及在焚化炉旁边建造一个音乐会场地--这毫无意义，”她说。“你会在焚化炉旁边买一个价值20万美元的公寓吗？”

但对于市议会成员斯蒂芬·鲁茨来说，除了通过法院削减切斯特的债务之外，几乎没有其他选择。

“破产并不美好，就像出售水务局并不美好一样，但这是必要的吗？还有其他选择吗？”他问道。“如果有的话，请拿出来，因为我还没有看到。”