拜登助手表示美国对沙特军事援助的改变是可能的 - 彭博社
Tony Czuczka
美国和沙特坦克参加了在约旦首都安曼东北的阿尔扎尔卡省举行的多国军事演习，日期为9月14日。
摄影师：Khalil Mazraawi/AFP/Getty Images订阅**我们的中东新闻简报并关注我们 @middleeast 以获取该地区的新闻。
美国总统乔·拜登 重新评估美国与沙特关系的选项包括“对我们向沙特阿拉伯提供安全援助的方式进行改变”，白宫国家安全顾问 Jake Sullivan 表示。
美国股市的历史性涨势继续前进，标普500指数收盘价接近5000点。
周三的涨势得到了重新激增的大型科技股和10年期国债的强劲销售的推动，这减轻了供应担忧。尽管债券几乎没有变化，但股市在经济稳健的前景将继续推动企业利润的情况下延续了牛市，迪士尼公司和Arm Holdings Plc 在晚间交易中因乐观的前景而上涨。
美国商业地产市场的困境已经影响到了纽约和日本的银行，本周这种情况传播到了欧洲，引发了对更广泛传染的担忧。
最新的受害者是德国的德国抵押银行，其债券因其与该行业的关联而下跌。由于“房地产市场持续疲软”，该银行于周三发布了一份未经计划的声明，表示已增加准备金。
它将当前的动荂描述为“自金融危机以来最严重的房地产危机”。
随着全球利率上升侵蚀建筑物价值，向业主和开发商提供的贷款开始出现问题，放贷方正在加大对这些贷款的准备金。上周二，财政部长珍妮特·耶伦表示，商业房地产的损失是一个令人担忧的问题，将给业主带来压力，但她认为这个问题是可以控制的。
在美国，由于疫情后回归办公室的速度较慢且规模较小，价值的破坏尤为严重。一些人预测，这种影响可能甚至还没有完全被充分计入。Green Street的分析师表示，今年可能需要进一步减记高达15%。
“评估价值仍然过高，”他们在一份备忘录中写道。“基于这些评估做出决策的放贷方更有可能出现减值”，一些放贷方可能会因此面临“压力”。
德国银行债券暴跌是一系列警示信号中的最新一例。纽约社区银行被穆迪投资者服务评为垃圾级别，此前已经提出了房地产问题，而日本的青空银行由于向美国商业地产提供的贷款准备金而15年来首次出现亏损。
“美国商业地产市场存在严重问题，”荷兰合作银行信贷策略师保罗·范德·韦斯特海森说。“这对于规模较大的美国和欧洲银行来说不是问题，但专注于房地产的较小德国银行感受到了一些痛苦。目前对于他们来说更多的是盈利能力问题，而不是偿付能力问题。他们有足够的资本，比纯粹的零售银行更少受到存款挤兑的威胁。”
在上周的业绩中，德意志银行股份公司记录了损失准备金在美国商业地产方面比一年前大四倍以上。它警告称，随着资产价值下跌，再融资对这个陷入困境的行业构成最大风险。
在欧洲其他地方，瑞士的瑞士嘉利银行集团有限公司表示将对破产的房地产公司Signa的巨额贷款进行减记。虽然这是一个具体问题，但它增加了人们对问题可能蔓延程度的担忧。
几家德国银行在美国拥有大额房地产敞口
来源：彭博智库
注：Aareal和DPBB截至2023年第三季度；德意志银行截至2023年第四季度
周二，摩根士丹利与客户举行电话会议，建议他们出售德意志PBB的优先债券。根据彭博编制的CBBT数据，这些到期日为2027年的票据在此之后下跌了超过5美分，至97美分。与此同时，该银行的AT1票据在周二至周三间下跌了多达15美分，至36美分。
德意志PBB周三表示，尽管全年已将贷款损失准备金提高至2.1-2.15亿欧元，但“由于其财务实力，仍然盈利。”
晨星DBRS欧洲金融机构评级副总裁Sonja Forster表示，PBB的“专注于主要地段和相对保守的贷款价值比提供了一定的下行保护。”
“然而，鉴于再融资风险仍然很高，借款人可获得的新股权有限，我们正在非常密切地监控这种情况，”她说。
对PBB的担忧已蔓延到其他具有商业地产敞口的银行。Aareal银行股份公司债券在过去两天中已经下跌了约10个百分点，现在报价为每欧元76美分。去年11月，该银行报告称，美国的不良贷款价值较上一年增长了四倍以上。
Aareal的发言人拒绝置评。
德意志银行股价截至法兰克福时间下跌约3.7%，德国商业银行AG下跌3.2%，均表现不佳，均低于欧洲银行斯托克斯指数。
德国银行监管机构Bafin表示正在监控这一情况，拒绝就具体的贷款人置评。
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德国央行去年警告商业房地产周围的风险，表示可能会出现“重大调整”，导致更高的违约和信贷损失。
“德国银行系统向美国商业房地产市场发放的贷款余额相对较小，但在个别银行中相对集中，” 德国联邦银行表示。
德国的地方银行也感受到了他们对商业房地产的敞口带来的痛苦；在2023年上半年，主要州立银行 - Helaba, BayernLB, LBBW 和 NordLB - 总共发布了约4亿欧元的准备金。
房地产问题传导到德国贷款人
来源：公司财报（LBBW数据包括项目融资）。
如果商业房地产损失通过德国较小的银行传播到欧洲，那将会引发2008年全球金融危机的回响。当时，正是地方银行陷入麻烦，因为它们对美国次级抵押贷款的敞口导致了数十亿欧元的减记。
“你必须谨慎，因为你不知道底部在哪里，” Tikehau Capital的资本市场策略主管Raphael Thuin说。“我们意识到商业房地产可能还会有更多痛苦要承受。”