曼联球星梅森·格林伍德因涉嫌违反保释条件被逮捕 - 彭博社
Press Association
梅森·格林伍德
摄影师：加雷斯·科普利/盖蒂图片社
关注我们在 @BloombergUK 和 Facebook，并用 阿莱格拉·斯特拉顿 的 The Readout newsletter 结束您的一天。
曼联足球运动员梅森·格林伍德因涉嫌违反保释条件而被捕。
美国商业地产市场的困境已经影响到了纽约和日本的银行，本周传播到了欧洲，引发了对更广泛传染的担忧。
最新的受害者是德国的德意志抵押银行，其债券因其暴露于该行业的担忧而下跌。周三，该银行发布了一份 未经计划的声明，称由于“房地产市场持续疲软”，它已增加准备金。
它将当前的动荡描述为“自金融危机以来最严重的房地产危机”。
随着全球建筑物价值因利率上涨而下跌，贷款开始出现问题，向房地产业主和开发商提供的债务不断增加准备金。周二，财政部长珍妮特·耶伦表示， 商业房地产 的损失是一个令人担忧的问题，将给业主带来压力，但她补充说她认为这个问题是可以解决的。
对于美国的办公室来说，在疫情后返回工作的速度较慢且规模较小，价值破坏尤为严重。一些人预测，其全面影响甚至可能尚未完全计入价格。Green Street的分析师表示，今年可能需要进一步减记高达15%。
“评估价值仍然过高，”他们在一份备忘录中写道。“基于这些评估做出决策的贷款人更有可能出现减值”，一些人可能会因此面临“压力”。
德国银行债券暴跌是一系列警示信号中的最新一例。纽约社区银行在标志着房地产问题后被穆迪投资者服务降级为垃圾级别，而日本的骏藏银行由于对美国商业地产贷款的准备金而录得15年来的首次亏损。
“美国商业地产市场存在严重问题，”Rabobank信贷策略师Paul van der Westhuizen表示。“这对于较大的美国和欧洲银行来说不是问题，但专注于房地产的较小德国银行感受到了一些痛苦。目前对他们来说更多的是盈利问题，而不是偿付能力问题。他们有足够的资本，且比纯粹的零售银行更少面临存款挤兑的威胁。”
在上周的业绩中，德意志银行股份公司记录了美国商业房地产损失准备金，比一年前增加了四倍多。该银行警告称，随着资产价值下跌，再融资对这个困难行业构成了最大风险。
在欧洲其他地方，瑞士的瑞士嘉利银行集团有限公司表示将减记破产房地产公司Signa的巨额贷款。虽然这是一个特定问题，但加剧了人们对问题可能蔓延程度的担忧。
几家德国银行在美国房地产领域有较大风险敞口
来源：彭博智库
注：Aareal和DPBB截至2023年第三季度；德意志银行截至2023年第四季度
周二，摩根士丹利与客户举行电话会议，建议他们出售德意志PBB的优先债券。根据彭博编制的CBBT数据，此后到97，到期日为2027年的票据下跌了超过5美分。与此同时，该银行的AT1票据在周二和周三之间下跌了多达15美分，跌至36美分。
德意志PBB周三表示，尽管全年增加了2.1-2.15亿欧元的贷款损失准备金，但“由于其财务实力，仍然盈利”。
晨星DBRS欧洲金融机构评级副总裁Sonja Forster表示，PBB的“专注于主要地段和相对保守的贷款价值比提供了一定的下行保护。”
“然而，鉴于再融资风险仍然很高，借款人可获得的新资本有限，我们正在密切关注这一情况，”她说。
对PBB的担忧已经蔓延到了其他具有商业地产曝光的银行。 Aareal Bank AG 债券在过去两天里已经下跌了大约10个点，现在的报价是欧元的76分。去年11月，该银行报告称美国的不良贷款价值比前一年增长了四倍多。
Aareal的发言人拒绝置评。
截至德国法兰克福时间下午2:40，德意志银行股价下跌约3.7%，德商银行股价下跌3.2%，均表现不佳，低于欧洲银行斯托克斯指数。
德国银行监管机构Bafin表示正在监控情况，拒绝就具体的银行发表评论。
阅读更多： 从纽约到东京，5600亿美元的房地产警告冲击银行
德国央行去年警告商业地产周围的风险，称可能会出现“重大调整”，导致更高的违约和信贷损失。
“德国银行系统向美国商业地产市场发放的贷款余额相对较小，但在个别银行中相对集中，” 德国联邦银行表示。
德国的地区银行 也因为其商业地产曝光而感受到了痛苦；在2023年上半年，主要的州立银行 - Helaba, BayernLB, LBBW 和 NordLB - 总共提供了约4亿欧元的准备金。
房地产问题传导至德国银行
来源：公司财报（LBBW数据包括项目融资）。
如果商业地产损失通过较小的德国银行传播到欧洲，那将会引发2008年全球金融危机的回声。当时，是地方银行陷入麻烦，因为它们在美国次级抵押贷款中的敞口导致数十亿欧元的减记。
“你必须谨慎，因为你不知道底部在哪里，” Tikehau Capital的资本市场策略负责人拉斐尔·图安说。“我们意识到商业地产可能还会有更多痛苦要承受。”