瑞士信贷可能在2024年面临80亿美元的资本缺口 - 彭博报道

在印度尼西亚北马鲁古省的Obi岛，Harita Nickel的港口设施上，装运的镍铁袋。

摄影师：Dimas Ardian/Bloomberg高盛集团分析师估计，瑞士信贷集团AG（Credit Suisse Group AG）在2024年可能面临高达80亿瑞士法郎（80亿美元）的资本缺口，凸显了这家陷入困境的银行在接近可能进行的深度重组时所面临的挑战。

至少，总部位于苏黎世的这家公司面临着40亿法郎的缺口，因为在“资本生成最低”的时候需要重组投资银行业务，由高盛集团分析师Chris Hallam领导的团队写道。这意味着这家银行最好筹集资本。

仅仅18个月前，全球最大的矿业公司正处于镍矿狂热之中。BHP集团与特斯拉公司达成协议，为其提供电动汽车的关键原料。它即将与澳大利亚亿万富翁安德鲁·福雷斯特（Andrew Forrest）展开激烈竞争，争夺全球最具前景矿山之一的控制权。

对于BHP来说，镍提供了一个亮点。其管理层已将这种材料确定为增长的关键支柱，作为未来的商品，将有助于弥补其退出化石燃料所带来的影响，并让其利用世界为减碳而进行的竞赛带来的新需求。

但对于必和必拓和其他矿商来说，情况迅速恶化。尼克尔市场在印尼涌入大量新供应后陷入混乱 — 这是中国巨额投资和重大技术突破的结果。全球各地的矿山面临关闭的风险，其他一些矿山正在寻求国家救助或破产。必和必拓等公司正在权衡其位于澳大利亚的旗舰尼克尔西部矿山的未来。

直到最近，许多行业中最大的公司对尼克尔的前景可能性非常乐观。这种曾经乏味的金属，传统上用于制造不锈钢，是电动汽车电池的关键成分。预测未来几年将出现供应短缺，矿业公司抓住了一个提升其绿色形象的绝佳机会。

传统上，尼克尔被分为两类：用于制造不锈钢的低品位和用于电池的高品位。印尼大规模扩张低品位生产导致了过剩，但加工创新使得这种过剩得以精炼为高质量产品，进入电池市场。

结果，金属价格比一年前暴跌了40%，给市场带来了更多障碍，这个市场也因需求疲弱和对中国经济持续担忧而摇摆不定。麦格理分析师估计，全球行业中超过60%的公司在当前价格下亏损。

这场崩溃的规模让行业内一些人质疑印尼以外的大多数尼克尔矿山是否有未来。这也加剧了美国和欧洲政策制定者对中国控制关键大宗商品的担忧，因为中国公司主导着印尼的生产。

“在过去一年里观察镍价下跌后，我们现在暴露了一些高成本资产，”Liberum Capital Ltd的大宗商品策略主管汤姆·普莱斯（Tom Price）表示。他补充说，西澳大利亚和法属新喀里多尼亚的矿山可能是最脆弱的。

在新喀里多尼亚——这个曾被视为镍生产未来的南太平洋岛链中，法国政府被迫介入，以维持对该领土经济至关重要的矿山和工厂的运营。官员们一直在与三家加工厂的主要股东会面，以达成一项救援协议，但目前尚未取得突破。

阅读更多：
镍价暴跌预计将延长印尼对供应的控制必和必拓审查镍资产以缓解价格暴跌Trafigura支持的镍矿寻求新合作伙伴进行纾困

澳大利亚的情况同样令人沮丧。

除了BHP对那里的镍资产进行的审查外，Panoramic Resources Ltd.在去年年底进入自愿管理后暂停了一座关键矿山，当时它未能找到买家或合作伙伴。一个IGO Ltd.的场地将被关闭，一些由大亨安德鲁·福雷斯特（Andrew Forrest）的Wyloo Metals Pty Ltd.和First Quantum Minerals Ltd.经营的矿山也将关闭。

西澳大利亚的生产商也在向官员寻求帮助。在上个月底的一次危机会议上，矿工们要求联邦政府为下游加工提供税收抵免。

但即使生产减少开始产生影响，根据彭博新能源财经（BloombergNEF）的分析师艾伦·雷·雷斯陶罗（Allan Ray Restauro）的说法，它们不太可能立即支撑镍价。他表示，“印尼的供应激增预计将继续在2024年对价格施加下行压力。”

这是因为印尼的产量 —— 已经占全球供应的一半 —— 可能更难受到产量削减的影响。这个东南亚国家在高效工厂方面投入了数十亿美元的投资，受益于廉价劳动力、廉价电力和易得的原材料，已经成为全球镍的中心。

然而，该国的快速扩张引发了批评。它的许多生产来自燃煤能源，使其每吨排放量高于竞争对手，而且其快速扩张正在侵蚀雨林。

像必和必拓（BHP）这样的生产商则宣称，愿意为所谓的绿色镍支付溢价的买家将有助于提振价格。然而，到目前为止，还没有太多证据支持这一点。

该公司去年底承认，汽车制造商仍然乐意购买印尼镍，这表明矿工们在短期内不太可能得到任何缓解。

“什么能阻止这些矿山和项目的关闭？显然是镍价的持续上涨，”利伯伦的普莱斯（Liberum’s Price）说道。“通常，只有镍需求的恢复才能实现这一点。”