裁员的加密货币员工在传统金融领域找到了归属 - 彭博社
Vicki Vergolina
行人在纽约证券交易所附近的华尔街漫步。
摄影师：Michael Nagle/Bloomberg
在北京，由中国恒大集团开发的几乎空无一人的恒大城市广场购物中心附近的废弃建筑工地。
来源：彭博社加密市场的降温对从事该行业的人员产生了连锁效应。随着数字货币价格暴跌，一大批加密公司纷纷裁员。 Coinbase Global Inc. 宣布裁员18%，BlockFi Inc.裁员20%，Crypto.com裁员5%。那么，被解雇的去中心化金融（DeFi）领域的员工会发生什么？
越来越多的员工被传统金融公司（TradFi）抢走。这些工程师和软件开发人员积累的技能现在在希望探索加密领域并尝试区块链技术的传统金融公司中需求很大。
乌克兰总统沃洛迪米尔·泽连斯基更换了他的陆军参谋长，结束了数周的有关该国战时领导层分歧加深的猜测，引发了人们对与俄罗斯冲突方向的不确定性。
瓦列里·扎卢日尼（Valeriy Zaluzhnyi），50岁，的离职是由总统和他的最高将领之间不断升级的争执引发的，据一位熟悉这一决定的人士透露，该人士要求匿名。指挥该国陆军的奥列克桑德尔·西尔斯基（Oleksandr Syrskyi）将接替他。
从远处看，中国恒大集团具备了一笔有潜力的困境债务交易的所有要素：$190亿的境外债券违约；$2420亿的资产；以及一家似乎决心支撑该国摇摇欲坠的房地产市场的政府。因此，美国和欧洲的对冲基金纷纷涌入这笔债务，期望获得丰厚回报以提高他们的收益。
然而，在接下来的两年里，他们得到的是一堂与共产党讨价还价的危险性的严厉教训。现在，这些谈判已经破裂——香港法院已下令对恒大进行清算，债券在二级市场上几乎一文不值，仅以每美元1分的价格交易。
观看：恒大接下来会怎样？
在1月29日的清盘令之后，中国历史上最大的一起事件，谈判双方的关键人物描绘了一个卡夫卡式的画面，即未经确认的政府处理人员不断进行无休止的微观管理，通过一系列令人昏昏欲睡的渠道向投资者传达信息，然后被长达数月的对话间隔所打断。最后一次间隔发生在法院在去年12月做出裁决，给双方一次最后机会达成协议后，令债权人震惊。
Bloomberg采访了超过十几位直接了解谈判情况的人，但由于未获授权公开评论私人对话，所有这些人都要求匿名。
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Bloomberg监控：市场对中国问题置之不理（播客）
尽管全球资金管理人员长期以来一直知道中国政府以一种在发达国家中不常见的方式对企业事务施加影响，但恒大对许多人来说仍然是第一手的教育，让他们深刻了解当局为了政治和经济的便利性会干预到什么程度。
他们说，债券上的每一美分都向投资者发出警告，因为包括碧桂园控股有限公司在内的其他中国公司在经济低迷中跟随恒大违约，官员们一直在努力解决这个问题。而中国对外国债权人的漠视几乎肯定意味着更多的债权人将被分割出售。
“投资者可能没有完全意识到国家干预的风险，”投资者组织The Credit Roundtable主席大卫·克努特森说，“在国内债权人和外国债权人之间分摊损失将是政治问题。”
当然，导致恒大债券暴跌的不仅仅是北京的参与。
国家深化的房地产市场低迷，7万亿美元的股市暴跌以及温和的政策回应都在影响着更广泛的情绪。该公司绝大部分资产已被查封或位于中国内地而非香港 — — 这可能使包括戴维森肯普纳资本管理公司、金街资本管理公司和逆向资本管理公司在内的债券持有人的回收预期跌至谷底。
戴维森肯普纳和金街的代表拒绝置评，而逆向资本未回应要求置评。
在接近谈判的人士提出的一长串不满中，几乎所有人都指出对于谁在掌控恒大存在缺乏清晰性。
在该公司2021年违约后不久，一个风险管理委员会主要由恒大所在广东省的官员组成 — — 部分由公司高管和国有债务管理人员组成 — — 被成立来指导改组。省政府当年还表示他们将派遣一个工作组加强对恒大的内部控制和管理。
在谈判过程中，恒大代表有时会提到“广州”（广东省省会）负责审查几乎所有关键决定，但对债权人来说仍不清楚他们所指的是哪些实体或个人。
投资者和顾问们对于在谈判中优先考虑了谁的利益以及他们正在与哪些政府层面打交道并不完全清楚。
熟悉情况的人士表示，这个神秘而无处不在的团体从未直接与参与离岸债务谈判的人员互动。他们的观点通过公司的财务顾问中国国际金融股份有限公司和中国银行国际控股传达给债券持有人，通过一个复杂的通讯网络，其中包括在香港和内地的律师和顾问，人们说。
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人们补充说，这个团体可以并且确实否决了债权人的提议，而且解释很少。
举例来说，他们反对了一个早期提议，该提议本应让离岸债权人获得恒大在岸项目产生的未来收入流。人们说，这笔现金反而被保留用于确保交付其他公司项目。投资者并没有收到这样的理由，他们只被告知这些条款是不可接受的。
恒大、CICC、BOCI和广东政府的代表未回应请求置评。
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然而，去年年初，恒大和其债权人似乎接近达成一项协议，以重组公司的离岸债务负担。其到期于2025年的47亿美元债券价格飙升至11美分。
但一系列挫折，包括低于预期的房地产销售、监管机构的阻力以及恒大董事长许家彦的拘留，最终击垮了一项协议，进一步加剧了挫折感，并导致谈判严重破裂，知情人士称。
去年12月初，香港法院给予恒大最后一次达成协议的机会，该公司代表大多保持沉默。一个多月过去，他们最终再次通过电子邮件联系了离岸债权人团体。
当他们这样做时，他们的提议震惊了债券持有人。他们的提议不仅未能加强他们的报价，而且跨越了债权人团体认为明确规定的一些红线，知情人士称。
一个关键的争议点是一群债权人，被确定为C类，其中包括一些国有银行，据称。
尽管恒大最终同意让债权人控制两家离岸上市单位的股权 —— 这是之前拒绝做出的妥协，但该计划将使外国债券持有人的要求和银行持有的债务处于同等地位，缩小了国际投资者的份额，多位知情人士表示。离岸债权人认为这一计划特别令人反感，因为C类债权人还可以接触到他们几乎无法追索的在岸资产。
很快就提出了一份反对意见，并且公司在1月29日，在最新安排的清盘听证会前几个小时发送了另一份提议。
然而，进展很少。在听证会前，债权人团体虽然愿意给公司更多时间达成协议，但据称他们既没有要求再次延期，也没有要求清盘令。
最终，主持此案的法官对于协议缺乏进展感到沮丧，下令对公司进行清算。
‘严重挫折’
一位恒大顾问表示，虽然他们为谈判结束感到宽慰，但谈判的结局让他们感到浪费了两年的生命。这是许多人共同的感受。
公司的法院指定清算人来自Alvarez & Marsal，现在开始着手查封和分割开发商1.74万亿元（2420亿美元）的资产，其中超过90%位于中国大陆。然而，鉴于香港的破产程序在中国的认可有限，债权人面临着艰难的追索损失的斗争。
“当海外索赔方在有效破产的开发商努力履行政治上敏感的内陆义务时，当局不太可能允许他们获取有价值的内陆资产，”凯源资本私募股权公司董事总经理布洛克·席尔弗斯（Brock Silvers）说道。“这对中国仍在发展中的信贷市场是一个严重的挫折，只会加剧市场情绪下滑，因为外国资本越来越多地寻求风险较低的出路。”