小型视频游戏工作室可以制作像《Cult of the Lamb》这样的大作品-彭博社
Vlad Savov
小羊之教，一款由独立开发者Massive Monster制作的热门游戏
来源：Devolver Digital
60 Curzon住宅开发项目位于梅菲尔，由Interpath Advisory的破产专家负责。摄影师：Jason Alden/Bloomberg大家好，我是本周来自东京的Vlad。今天我们要谈论的是，更大不一定就是更好，但首先…
本周的热门游戏新闻：
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小而美的教
几期通讯前，Jason建议玩小羊之教作为一个消磨周末的好方法，我立刻照办了。他当然是对的，因为这款游戏拥有一切好的和正确的元素：挑战、魅力、幽默以及当你离开时仍然想要回来的冲动。这也是我在各行各业中看到的一个很好的例子：小型、资源受限团队的优势。
Instagram 成为全球最受欢迎的照片分享应用，而谷歌和 Facebook 正在投入更多资源尝试做同样的事情。当你是一个微小的弱势者时，必要性要求专注和创造力。在游戏中，这导致小型竞争者专注于游戏玩法，这是至关重要的制胜要素，因为他们不能依赖于一些已建立的大名鼎鼎的系列游戏或一大群过度劳累的编程人员。
“我们仍然足够小，每个部门基本上就是一个人，”Cult of the Lamb 设计总监 Jay Armstrong 在八月接受 Game World Observer 的采访时说。他所在的独立开发团队 Massive Monster 于 2016 年组建，之前在 COTL 之前赢得了赞誉和奖项，但这款游戏是迄今为止最大的成功。它在短短一周内就获得了100 万销量。
*Cult of the Lamb，*来自 Massive Monster 工作室，是一部地牢探险游戏，部分灵感来自《集合啦！动物森友会》。 来源：Devolver Digital这款僵尸小羊游戏（就玩吧，别让我解释）远非唯一一款由小团队取得巨大成功的游戏。Hades，我最近最喜欢的游戏，是 Supergiant Games 的核心团队约十几人的产品，他们已经一起工作了十多年。正是决策层的缺失和团队之间的熟悉感使他们能够快速迭代。
举个简单的例子：你在COTL中的邪教信徒可以化身为各种动物，如果你选择了一只狗，其中一个互动选项就是抚摸它。你会得到一点忠诚度奖励，因为小狗喜欢被抚摸。从技术上讲，这是一个游戏的不平衡，一个过分痴迷的玩家可能会选择一个充满犬类的邪教。但又怎样呢？这是一个关于恶魔混乱的游戏，它可能本来就应该不公平。
在科技行业的一家大公司，比如亚马逊公司及其往往徒劳无功的游戏冒险，这样的决定可能不在游戏编码者手中。而在一个小团队中，做事的人和决策者是同一个人。这其中蕴含着巨大的力量。想象一下，你在工作中发现了一些问题，却因为没有权威去解决它或者需要通过繁文缛节的官僚机构才能解决而感到绝望。
我喜欢精益开发的另一个特点。在Hades中，主角Zagreus的声音由Supergiant的音频总监Darren Korb提供。Korb最初录制了这些台词作为一个临时替代，直到团队找到合适的演员为止。但他的同事们喜欢他的表现，决定就让他来配音。你能想象亚马逊或谷歌的工作室会做这样的轻率之举吗？
来自Alphabet公司庞大商业帝国的某人可能会正确地反驳说，当一个公司拥有数十亿用户使用每项服务时，多重决策检查是必不可少的。一个已经习惯了的过时功能甚至是一个bug，对于一些自由开发者在追求改进时意外搞砸Gmail或Google地图，这是可以接受的。
然而，我还是回到了游戏领域，尽管我们非常喜欢它，但它的风险较低，我认为应该更加冒险。我在喜爱和钦佩的游戏制作公司中看到的共同点是信任。信任玩家会理解和喜欢你的想法。以及对队友和合作者的信任。
除了我在这里赞扬的小型独立工作室外，任天堂是最擅长这一点的公司。它的Splatoon 3（来自最近一期通讯的Cecilia 推荐）在日本开售的头三天就卖出了 345 万份，创下了这个热爱游戏的国家任何游戏发行的记录。Splatoon 是呆萌、卡通和童趣的。我可以看到很多游戏发行商认为它不严肃，但它的成功完全打破了任何关于如何制作一款热门游戏的特定正确方式的观念，即使在 Switch 这样的大平台上也是如此。
公司应该明智地选择在哪些地方满足他们创意人员的本能和冲动。小工作室受益于别无选择，只能对每个团队成员投入大量信任。大公司仍有很长的路要走。但看到Splatoon和Cult of the Lamb的成功，希望会引发一些反思。
玩什么
Cyberpunk 2077。这款由波兰的 CD Projekt SA 制作的游戏正在全面赎罪。在经历了数次备受关注的延期和疫情的干扰后，它在 2020 年 12 月匆忙上市，结果一败涂地。当时我尝试了一下，很快就遇到了让玩家感到失望和沮丧的各种 bug 和问题。但经过数月的打磨和改进，现在玩家们对Cyberpunk，2022 版本赞不绝口。我准备重新深入 Night City，给这款游戏一个真正让我惊艳的机会。你也应该！它有基努“你令人惊叹”里维斯的参与。
《赛博朋克2077》由基努·里维斯主演### 其他新闻
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中国投资者及其债权人正在全球范围内的房地产持有物上挂起“待售”标志，因为在国内房地产危机不断加深的情况下，筹集现金的需求超过了将资产抛售到下跌市场的风险。他们获得的价格将最终帮助确定整个行业的困境有多严重。
由于借贷成本上涨引发的全球经济衰退，仅办公楼市值就已经蒸发了超过$1万亿，上周Starwood Capital Group主席Barry Sternlicht表示。但由于很少有资产出售，导致评估人员几乎没有最新数据可供参考，因此总损失仍未可知。去年全球完成的商业地产交易量降至十年来的最低水平，业主不愿以大幅折扣出售建筑物。
监管机构和市场担心这种僵局可能掩盖了大额未实现损失，这对银行和资产所有者都构成了麻烦，因为在廉价货币时代，银行在砖瓦贷款方面进一步扩张。
New York Community Bancorp周二触及27年来的最低点，部分原因是由于受困的房地产信贷，削减了股息并储备了资金。欧洲央行担心该地区的银行过于缓慢地调低贷款价值，英国金融行为监管局将审查私人市场的估值，包括房地产。
现在，中国在持续十年的扩张狂潮中收购的一批海外资产开始进入市场，因为房东和开发商决定他们现在需要现金来支持国内业务并偿还债务 — 即使这意味着要承受财务损失。北京对过度借贷的打击让几乎没有开发商幸免，即使是曾被视为主要参与者的开发商也不例外。例如，总部位于广州的中国奥园集团有限公司旗下的一个单位，正处于一项价值60亿美元的债务重组计划中，去年底以约45%的折扣出售了多伦多的一块地皮，根据数据提供商Altus Group的数据。
“有了积极的卖家，市场冻结可能会解冻，提高透明度和价格发现，”彭博智库的信贷分析师Tolu Alamutu说道。“投资组合估值可能还有进一步下跌的空间。”
开始行动
随着每一笔交易，市场对资本化率有了更多的清晰度 — 这是投资者愿意达成交易的回报率的一种衡量方式。然后评估师将使用这些数据来估价其他资产，这可能引发更广泛的减值。因此，房东可能需要注入更多资金来弥补任何贷款价值比违约，否则可能面临财产被放贷人没收的风险。
尽管迄今为止，在欧洲，中国所有者的销售只是一小部分 — 去年，一栋伦敦办公楼与世茂集团控股有限公司主席许永茂有关，以约15%的折扣出售，比2022年达成但未完成的早期销售协议要低，据一位知情人士透露 — 但销售量正在再次增长。
2022年伦敦的1 Nine Elms项目。摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg就在本周，陷入困境的开发商广州富力地产同意出售其在伦敦Nine Elms区价值13.4亿英镑（16.9亿美元）的房地产项目的股份，换取部分美元债券和10便士，而在金丝雀码头的一栋办公楼则以比2017年出售价格低60%的价格出售，此前该办公楼被中国投资者的贷款人夺取。这些交易是在一些开发商去年暂停呼吸并制定重组计划后，处置活动出现反弹的一部分。
“价格发现将在今年内改善，”摩根大通资产管理公司欧洲房地产研究负责人卡罗尔·霍奇森（Carol Hodgson）上个月写道。这在一定程度上是因为“市场上开始出现更多的困境资产，”她补充道。
中国投资者正在抛售海外资产
来源：MSCI房地产
本月初，位于伦敦西部高档地区梅费尔中心的一处豪华开发项目陷入破产管理，因未能偿还贷款而违约。该项目的大部分股权由中信资本和金地投资两家中国投资公司持有，这些住宅将继续通过管理者向潜在买家推广。
在英国首都东部，一位知情人士看到一家陷入困境的中国开发商碧桂园控股有限公司计划的住房项目吸引了不到1亿英镑的竞标。根据去年12月的文件，该子公司在2022年计提了1030万英镑的减值准备。与此同时，总部位于上海的房地产公司格兰仕控股有限公司的一个单位为伦敦东部的一座摩天大楼项目提供了贷款，文件显示该项目在去年实际上已违约。
现在称为Ailsa Wharf的碧桂园控股有限公司工地周围的标识。销售情况在欧洲以外的地区也在好转，包括澳大利亚。仅仅几年前，雄心勃勃的中国开发商是当地市场的主要参与者。现在，大多数已经基本停止购买，转而开始抛售项目。根据当地媒体的报道，值得注意的最近的出售包括碧桂园旗下的瑞士兰单位以2.5亿澳元（1.63亿美元）的价格出售了墨尔本郊区的一块地皮。根据另一份当地媒体的报道，该公司最近还以约2.4亿澳元的价格剥离了悉尼的一个开发资产。碧桂园澳大利亚的首席执行官胡国涛在一份向彭博社发表的声明中表示：“出售这些部分剩余的土地是瑞士兰优化投资组合的一部分”，但没有确认销售的细节或价格。
世茂、碧桂园、富力、格兰仕和金地的代表没有立即发表评论，而致电奥园总部的电话一直无人接听。中信将所有问题转给了管理员。
观看：彭博原创探讨了房地产行业如何变得如此混乱，以及对全球经济可能产生的影响。
毫无疑问，中国绝不是商业房地产市场潜在困扰的唯一来源。韩国投资者在办公楼上的大赌注时机不佳，而较高的利率已经导致德国和北欧房东大幅折价出售房产。美国即将到期的一波贷款也预计会导致地区银行的抵押和基础资产的出售。但中国可能是市场上卖方最有动力迅速出售的地方。
这些处置的更广泛影响将取决于市场对结果的认真程度，绿街房地产分析师彼得·帕帕达科斯说。
帕帕达科斯说：“评估人员是否会充分考虑它们存在争议，因为卖方是‘有动机的’。”“在我看来，他们应该这样做。”
华尔街创下里程碑，标普500指数突破5,000，在大型科技股的持续反弹和美联储很快能够降息的希望下，为企业利润前景提振。
标普500指数突破5,000摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博股市继续领先，收于另一个历史最高点，结束了连续第五周的涨势。从2020年3月的疫情低点开始，美国基准指数已经翻了一番多，受到对软着陆和人工智能狂热的押注推动。事实上，周五的上涨是由该指数最具影响力的群体技术推动的，纳斯达克100上涨了1%。
“标普500指数是对美国企业盈利能力和经济实力信心的最佳单一指标，” Sanders Morris的主席乔治·鲍尔说。“标普500指数的走势反映了经济和盈利是在改善还是恶化。”
在关键的消费者价格指数公布几天前，投资者松了一口气，因为一份通常被市场忽视的政府报告证实了2023年底的通胀进展。
收听 • 30分钟50秒
彭博监控：通胀数据影响市场（播客）
数据公布后，国债上涨，但迅速逆转。 两年期收益率回到了联邦储备委员会12月“转变”之前的水平。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克表示，他“专注于”将通胀恢复到目标水平，而达拉斯分行行长洛瑞·洛根表示她认为没有削减利率的紧迫性。
对于CIBC私人财富美国的大卫·多纳比迪安来说，当前的经济背景支持了华尔街的看涨势头。
“市场已经从相信联邦储备委员会将成为其救世主转变为认为不需要经济支持就能自行支撑的阶段，” 多纳比迪安指出。
随着S&P 500新的5,000点里程碑，问题是：指数接下来会怎样？
收听 • 10分钟26秒
重要观点：加密货币的交接（播客）
在iHeart上收听Big Take播客，Apple Podcasts和Spotify。阅读转录在这里。
根据LPL Financial的亚当·特恩奎斯特（Adam Turnquist）的说法，达到重要里程碑后，该指数的表现一直是积极的。他指出，在过去的九次中，该指数的12个月平均回报率为10.4%，其中78%的情况产生了积极的结果。
“收盘价超过这个备受关注的水平无疑会引起头条新闻，并进一步激发错失机会的情绪，” 特恩奎斯特指出。“除了潜在的情绪提振外，像5,000这样的整数经常为市场提供心理支撑或阻力区域。”
目前来看，这只是“一个大的整数”，根据米勒塔巴克公司的马特·马雷（Matt Maley）的说法。
“当然，如果市场从当前水平出现任何实质性的下跌，情况将会改变，”他指出。“在那个水平失败将使其成为一个新的关键阻力水平。无论如何，股市今年已经看到了一场精彩的涨势。所以除非任何下跌变得实质性，否则对整体格局影响不大。”
来源：LPL“虽然有人会说这只是我们每天消化的众多数字中的又一个数字，但这个数字有点不同，”SlateStone Wealth的Kenny Polcari说。“5000代表了一个新的千禧年，因此它确实带来了额外的兴奋。所以我预计这种兴奋还会持续一段时间。”
支撑股市今年年初强劲表现的另一个原因当然是企业利润前景。
在大约三分之二的财报季结束时，公司已经明显超出了预期。根据彭博智库数据显示，本次财报季中，80%的标普500指数公司的业绩超出预期，远远超过了74%的10年平均水平。
分析师们正在调高预期。华尔街目前预计标普500指数成员公司第四季度的盈利同比增长6.5%，这将是自2022年中以来的最佳表现，远高于一月初1.2%的微薄预期。
“第四季度的盈利季节比预期强劲，给投资者带来了信心，认为健康的经济可能继续推动企业利润增长，”B. Riley Wealth的Arthur Hogan说。
对于美国全国银行的马克·哈克特来说，强劲的势头已经吸引了怀疑的机构和零售投资者重返市场 — 这对市场的反弹产生了复利效应 — 尽管这越来越多地引发了关于可持续性的质疑。
事实上，尽管存在着诸多乐观情绪，但有关市场估值过高的警告不断增加 — 标普500指数已经交易在“超买”技术水平之上。
“我们仍然保持谨慎，”珍妮·蒙哥马利·斯科特的丹·万特罗布斯基说。“在这方面，我们注意到市场广度收窄，动量分歧持续存在，领导领域超买，以及情绪可能会相对迅速地达到极端水平。”
在美国股市现在以21倍的前瞻性收益交易，而在利率高企、对廉价对冲需求不高的背景下，低波动水平下，牛市和熊市就这次反弹的可持续性展开激烈争论，根据互动经纪的何塞·托雷斯说。
“我们是否正在进入一个由于生产力提高、零售参与增加以及资金从东方转向西方而导致估值更高的新时代？”托雷斯说。“还是这是一个将以疯狂的投机主导市场而以泪水收场的‘泡沫狂热’？最终，只有时间能告诉我们，但我的直觉让我保持在熊市阵营中。”
美国银行公司的迈克尔·哈特内特表示，一场迅速的反弹将美国股市推向创纪录的狂潮，现在已经接近触发多个卖出信号。
银行的定制牛熊指标在2月7日当周上升至6.8，哈特内特在一份备忘录中写道。 如果读数超过8，将表明牛市走势已经过热，发出卖出的反向信号，该策略师表示。
“2023年的空头头寸是市场的最好朋友，”哈特内特说。 但在投资者在去年的24%涨幅中购买标普500指数之后，这种敞口正在“从顺风变为逆风”。 他警告说，“在泡沫中，市场对头寸或估值几乎不予尊重。” “他们只尊重政策和实际利率，”他说。
尽管联邦储备委员会预期变化和利率上升，股票市场的强势表现令人瞩目，这在近年来对联邦储备委员会的强烈反应中尤为明显，Nationwide的哈克特说。
“情绪较低的市场是一个积极的迹象，尽管投资者必须抵制对这种强劲而稳定的牛市的自满反应，”他补充道。
对于Bret Kenwell在eToro，尽管目前股市可能有点过热，但这并不意味着市场即将崩溃。
“虽然这最终可能导致短期内的一些利润回吐，但这仍然是一个牛市。 在我们看到经济出现实质性疲软之前，很难对股票持悲观态度，”Kenwell指出。
公司要闻：
- 随着比特币突破47000美元，加密货币股票上涨。
- 纽约社区银行首席执行官和其他内部人士购买了该股逾20万股，自上周宣布削减股息和增加贷款损失准备以来，该股已经跌去约一半。
- 思科系统公司正在裁员数千人，作为最大的计算机网络设备制造商，正在重组业务以专注于高增长领域，据路透社报道。
- Expedia集团公司任命Ariane Gorin为这家在线旅行公司的首席执行官，接替自2020年以来担任该职位的Peter Kern。
- 另外，Expedia报告称第四季度总订单额为217亿美元，低于分析师平均预期的220亿美元。
- 百事公司提供的全年销售预测低于分析师的预期，并报告北美饮料和奎克食品部门销量下降。
- 埃克森美孚公司在圭亚那海岸的勘探钻井将“远离”委内瑞拉声称为自己领土的有争议地区，一位高级公司执行官表示。
市场主要动态：
股市
- 标普500指数截至纽约时间下午4点上涨了0.6%
- 纳斯达克100指数上涨了1%
- 道琼斯工业平均指数下跌了0.1%
- MSCI世界指数上涨了0.4%
货币
- 彭博美元现货指数基本持平
- 欧元兑美元基本持平，为1.0787美元
- 英镑兑美元上涨了0.1%，为1.2630美元
- 日元兑美元基本持平，为149.29日元
加密货币
- 比特币上涨了5%，为47,581.03美元
- 以太坊上涨了2.8%，为2,492.76美元
债券
- 10年期美国国债收益率上涨了2个基点，为4.18%
- 德国10年期债券收益率上涨了3个基点，为2.38%
- 英国10年期债券收益率上涨了4个基点，为4.09%
大宗商品
- 西德克萨斯中质原油上涨了0.4%，为76.55美元/桶
- 现货黄金下跌了0.4%，为2,025.38美元/盎司
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