《每周要闻：伦敦主导疯狂的投资风潮 - 彭博社》

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社 欢迎来到《每周固定》，这份长期以来对英国国债持悲观态度的通讯。我是彭博社首席利率记者加菲尔德·雷诺兹。

本周，联邦储备委员会被粗暴地推到了债券市场世界的中心之外，新任英国政府未经资金支持的减税措施引发了或许是今年已经发生的最疯狂的行动。英镑在周一暴跌至创纪录低点，显示交易员们确信财政大臣卡西·夸滕的迷你预算是不可持续的。利率交易员很快开始定价预期英国央行将进行紧急加息，当没有加息时，英国国债暴跌，随后带动了德国国债、美国国债和全球主权债券市场的下跌。

过了很久（好吧，几天），英国央行被迫开始 购买 数十亿英镑的政府债券以制止流血——就在几天前，它还计划开始出售在疫情期间抢购的最后一批债券。后来它表示会尽快 卖掉 这些新债券。市场损失可能导致养老基金面临可能会使整个英国金融市场崩溃的追加保证金要求，这迫使央行采取行动。这些购买导致全球债券和股市有了一个 非常好的一天，但就像日本最近为了支撑日元而进行的干预一样，人们对这种做法的可持续性存在很多 疑虑。

有一点几乎没有疑问，那就是伦敦的“黑天鹅”给全球债券市场已经史诗般的损失增添了更多，这是至少一代人以来首次出现的熊市。特别是英国国债的崩盘引发了债券“维权者”回归的呼声，同时也给全球市场、决策者和政客提供了一些严厉的教训。

席卷主权债务领域的波动浪潮威胁到了这些被视为避风港资产的概念，MOVE指数——债券市场的恐慌指标——达到了自大流行病以来最高水平，而其股票对应物VIX则远没有那么激动。美国掉期以一种十多年来未曾见过的方式剧烈波动，交易员们艰难地努力弄清楚利率可能会走向何方。美国国债十年期收益率跃升至自2020年3月以来最大涨幅，日本市场的流动性恶化至2011年以来最糟糕的水平。

这场史诗般的抛售确实促使一些投资者表示看起来是时候买入了，但目前还不清楚这种疯狂的一周是否足以吸引大约5万亿美元一直坐在一旁的现金。

动荡并没有阻止美联储官员和其他央行行长坚持他们超级鹰派的信条，即利率必须迅速上调，然后维持在较高水平。圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德和克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特强调了这一点，而欧洲央行行长克里斯汀·拉加德表示她的银行将在接下来的几次会议上提高利率。在德国通胀数据走高后，她的一位同事支持加息三四分之一。英国央行也明确表示，将在夸滕的举措之后迅速加息。

所有这些都给房主带来了沉重的打击，因为抵押贷款变得越来越棘手。在英国，一大批放贷人在那里的动荡导致利率市场陷入疯狂后撤回了报价。美国的抵押贷款利率达到了15年来的最高点，因此毫无疑问，那里的房价十年来首次下跌。加拿大正面临房价下跌15%。

在所有阴霾中提供一线希望的领域是与环保相关用途相关的债务。印度宣布计划在3月前出售20亿美元的绿色债券，而英国国债收益率的激增帮助英国出售此类债券吸引了超过250亿美元的订单。一家主要的日本海产品公司计划发行该国首个“蓝色债券”，用于资助可持续渔业。

还有消息称，Pemex正在寻求从汇丰银行和高盛集团融资，该交易将把资金与减少温室气体排放挂钩。气候问题的阴暗面也展现出来，有史以来前所未有的170亿美元债券发行热潮正在酝酿，以帮助美国公用事业公司弥补自然灾害造成的损失。

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