特斯拉（TSLA）股价和埃隆·马斯克的七大人工智能竞争对手 - 彭博社

伦敦，被轰炸。

摄影师：伦敦快报/赫尔顿档案馆，通过盖蒂图片社

加利福尼亚特斯拉弗里蒙特工厂外。

摄影师：乔什·埃德尔森/法新社/盖蒂图片社

由于世界经济踉跄，从中国运输货物的成本已跌至两年多来的最低水平，这使得在疫情期间创下纪录利润的集装箱运输公司前景黯淡。

上周，从世界最大的上海港到洛杉矶的40英尺集装箱价格为3779美元，这是自2020年9月以来首次低于4000美元的现货价格，也是三个月前的一半，根据Drewry的数据。据称，在接下来的几周内还将进一步下降。预计会有更多下降。

我们难道无法想象失败吗？

你可能会认为，刚刚输掉一场小战争的美国人不会难以想象输掉一场大战的后果。但是，2021年在阿富汗的耻辱性撤离已经迅速被遗忘。

如果在将来的某个日期，乌克兰军队因弹药匮乏而被俄罗斯对手击败，可能会发生类似的情况。一年前，美国总统乔·拜登前往基辅，并告诉乌克兰领导人沃洛迪米尔·泽连斯基：“你提醒我们，自由是无价的；只要有必要，就值得为之奋斗。我们将与您同在，总统先生：只要有必要。” 结果是，“只要共和党众议院议长凯文·麦卡锡被罢免并切断对乌克兰的援助。”（麦卡锡在十月初离任。）

新闻网络会在俄罗斯人进军乌克兰首都基辅的那天重播拜登的基辅演讲吗？还是他们中的某一个会播出塔克·卡尔森下一次采访俄罗斯总统普京的节目？

如果——比如，今年晚些时候——我们被告知伊朗成功制造了核武器，并让其代理在黎巴嫩的真主党向以色列发射导弹，我们会作何反应？我们会威胁要动用自己的核武器来拯救以色列免受毁灭，就像1973年我们威胁苏联那样，在当时苏联考虑干预约姆基普尔战争支持阿拉伯一方时？还是华盛顿会再次发出警告，告诉以色列不要“升级”为了自身生存而进行斗争？

或者，如果我们听到台湾被解放军封锁，并且总统经过仔细评估引发第三次世界大战的巨大风险后，决定不派遣海军远征部队维护航行自由，并为台湾人民提供武器和必需品，我们会给予多少关注？我们会比关注下一届格莱美奖颁奖典礼或超级碗更多吗？

我们会为台湾民主的终结和中国共产党对其人民的统治付出多少关注？比我们关注下一届格莱美奖颁奖典礼或超级碗更多吗？

我真诚地希望这些悲惨的情景都不会发生。然而，特别是当我回想起2021年喀布尔的陷落时，我发现很难摒弃这样一种想法，即在这三种情况下我们可能会相当漠不关心地默认。我能找到的唯一解释是，美国人在内心深处并不认为失败会应用于他们。

我能理解为什么。 1975年越南战争失败的代价不是由美国人承担的，而是由南越公民承担的，就像阿富汗失败的代价大部分是阿富汗人民承担的一样。 参加美国最近战争的男男女女只是人口的一小部分。 那些去世的人早已埋葬； 那些遭受严重身体或精神伤害的人已经不在视线之内，也不在人们的脑海中。

在这种情况下，确实很难坚持以下论点：如果美国允许乌克兰、以色列和/或台湾被其对手占领，那么美国人也将面临严重后果。 而且通过“严重后果”，我指的是比另一个911事件更糟糕的事情。

重新阅读Len Deighton的小说SS-GB让我想起，不久之前，英国人可以轻易地想象失败的后果。 1978年出版的SS-GB生动地描绘了成功德国入侵英格兰后英国生活的情况。 故事发生在英国投降不到一年后。 国王被囚禁在伦敦塔。 温斯顿·丘吉尔已经去世，被审判并在柏林处决。 有一个傀儡政府，就像法国一样，但实际上权力掌握在德国“军事指挥官GB”的手中。

Deighton于1929年出生在伦敦，在英国的战斗和空袭中险些遭受灾难，使他对纳粹占领伦敦的描绘完全合理。 此外，他是在英国生活有着失败气息的时候写作的。 英国经济在20世纪70年代备受滞胀之苦，是欧洲的病夫； 相比之下，西德仍然是经济奇迹之地。

戴顿的中心人物并不是抵抗运动的英雄，而是一个合作者。然而，侦探总监道格拉斯·阿切尔被呈现得如此富有同情心，以至于读者并不谴责他，而是与他产生共鸣。阿切尔的妻子在伦敦最后的防御中被杀，他的家被摧毁。他和年幼的儿子住在拥挤而寒冷的住所里。为了年幼的道吉，生活必须继续，必须调查凶杀案，即使这意味着向一个SS集团领袖报告：“阿切尔不是一名士兵。只要德国人让他继续做捉凶手的工作，他会像以往一样工作。”

与罗伯特·哈里斯更雄心勃勃的作品《祖国》相比 — 出版于1992年，设定在德国获胜之后 — *《SS-GB》*充满了现实主义的磨砺。你几乎可以闻到被炸毁、破败的伦敦的煤烟和烟雾。戴顿，一个不错的历史学家，生动地描绘了在希特勒的第三帝国中上演的各机构之间的纷争。他合理地假设，随着英国被征服，希特勒没有必要破坏纳粹-苏联条约并入侵苏联，而美国可以保持中立。戴顿让英国抵抗运动笼罩在神秘的阴影中，以至于他们在海格特公墓举行的“德苏友谊周”仪式上的爆炸被读者视为恐怖袭击，而不是自由斗争的英雄行为。当阿切尔被迫加入抵抗运动时，他参与解救国王的行动变成了一场卑劣的失败。

自从我说服安德鲁·罗伯茨写了一章关于戴顿情节历史可信性的书已经过去了四分之一世纪。我清楚地记得他的第一稿引起了我冷汗，其中详细引用了德国人精心制定的入侵、击败和占领英格兰计划的文件。即使对于我们这些生于1960年代的孩子来说，这一切似乎仍然可怕地即将发生，尤其是要被逮捕的人名单。

在某些情况下，想象失败会削弱你的士气。但它也可以让人集中精力，不要输掉。乌克兰人今天没有困难想象失败意味着什么。他们看到了俄罗斯在2022年9月的执行狂潮后布查街道上尸横遍野的尸体。他们知道普京殖民军队所能做出的恐怖行为。同样，大多数以色列人非常清楚，哈马斯及其支持者的胜利将是第二次大屠杀的序曲。他们永远不会忘记去年10月7日犯下的可怕暴行。

但几乎没有任何美国人会这样想。现在距离《红色黎明》上映已经整整40年了，这是少数几部商业上成功的尝试之一，设想了苏联入侵美国。帕特里克·斯韦兹扮演杰德·埃克特，他是一群高中英雄中的一员，他们在科罗拉多的山丘上与侵略者进行一系列类似兰博的战斗。很难想象今天还会有这样一部电影。最接近的是《离开世界》2023年，它生动地描绘了如果我们所有的技术——从我们的iPhone到我们的特斯拉——同时停止运作，这个国家将陷入的混乱。聪明地，或者也许是逃避地，这部电影没有明确指出是谁或什么导致了这场灾难性的停电。

然而，我一直觉得美国人对灾难电影的关系与英国人有所不同。英国最长寿的科幻系列节目《神秘博士》的粉丝经常看到灾难降临伦敦。无论外星入侵者多么奇异，总会有一些暗示闪电战，提醒观众恐怖确实可以从天空降临到这个国家的首都。但当美国人观看《传染病》（2011年）时，很少有人想象到真正的大流行会席卷整个国家。当2020年初出现一场大流行时，我仍然记得即使受过良好教育的人也对相信Covid-19比季节性流感严重得多的深层犹豫。

当美国人打开他们的平板电视时，他们真的想要离开这个世界。与其思考末世未来，他们更喜欢沉浸在泰勒·斯威夫特的崇拜中——这是一种大众逃避现实的形式，让人想起20世纪30年代孤立主义时期对银幕女神的狂热。

因此，这是没有人会制作的电影。今年某个时候，中国封锁台湾——或者可能是菲律宾。或者朝鲜向韩国发射导弹。但我们就以台湾为例吧。

白宫情况室会出现的第一件事是台湾政府要求美国海军力量解除封锁并恢复航行自由。这将至少需要两个航母打击群和大量攻击潜艇。

现在，即使明天发生也是可能的。 只有一艘航母 目前正在红海，它是艾森豪威尔号。 卡尔文森号和西奥多·罗斯福号在菲律宾外海。 里根号在日本海域。

但在这些舰船甚至能够前往台湾海峡之前，华尔街将陷入恐慌模式。 股票将下跌20%。 苹果股价将下跌50%（因为它的许多硬件仍然在中国制造）； 英伟达也会下跌（因为它的许多芯片在台湾制造）。 美元将在国际市场上升值，正如你在任何危机中所期望的那样，但在国内可能会出现普遍的银行挤兑，人们会在自动取款机前排队。

就像在金融危机和新冠疫情期间一样，这种对流动性的追逐可能会引发对又一轮量化宽松和降息的呼吁，尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会担心对他珍视的2%通胀目标的通胀风险。

如果中国能够用导弹或无人机群攻击美国航母群，事情将变得更加困难。 总统还必须迅速决定是否批准日本对中国导弹基地和空军基地的袭击（假设日本愿意）。 他将被联合参谋首席提醒，在发生实战的情况下，美国将在一周内耗尽某些关键武器，尤其是远程反舰导弹。

如果今年发生这一切，这一切将发生在选举中，最有可能的共和党候选人唐纳德·特朗普会指责拜登要么发动另一场“永恒战争”，要么因为采取相反的行动而显示软弱，而中国拥有的TikTok将忙于说服年轻美国人认为台湾与中国大陆的“统一”在道义上是必要的。

任何成功的中国破坏该国电信基础设施的行为 —— 正如在*《留下世界》*中所想象的 —— 都很可能会在主要城市引发混乱。

现在，你只需要想象一下 —— 在通信恢复之后 —— 副总统卡玛拉·哈里斯宣布“亚洲化”新政策（类比于1969年的越南化），这意味着将所有美国军队带回国内。随后将直播习近平主席抵达台北的场面。最后，一周后，中国、俄罗斯、伊朗和朝鲜的外交部长将在北京会面，宣布成立大欧亚共荣圈。

所有这一切可能让你觉得奇思妙想或离奇。但这与1941年12月7日珍珠港事件引发的非凡全球动荡相比，并没有多大出入。我们必须记住，对于当时的人们来说，直到两年半后诺曼底登陆取得成功之前，盟军最终能否赢得战争还远非明确。

有趣的是想象*《中美》*的日常生活。起初，相当正常，除了很多烧毁的市中心和大量新退伍士兵和水手的涌入。泰勒·斯威夫特可能会继续唱歌，堪萨斯城酋长可能会继续比赛。只有逐渐地，我们从北京来的朋友开始让他们的存在感受到。

几个月后，你才会开始认真担心你在电话和电子邮件以及旧专栏中说了什么。然后你会开始删除东西。然后你会担心删除并没有真正清除那些冒犯性词语，因为它们无论如何都会备份在大型科技公司的服务器上。

有些人会合作。有些人会抵抗。大多数人会屈从。这就是Len Deighton在SS-GB中设定的背景：

有人说自停火以来，连续一个清晰的阳光周都没有出现过。这很容易相信。今天空气潮湿，无色的太阳仅仅透过灰色云层隐约可见，就像一张脏桌布上的空盘子。然而，即使是像道格拉斯·阿彻这样的土生土长的伦敦人，也可以沿着柯尔松街走下去，半闭着眼睛，看不到与前一年有什么变化。柯尔松电影院外的Soldatenkino标志很小很低调，只有当你试图进入米拉贝尔餐厅时，一个戴着高礼帽的门童才会低声说，现在这里只供空军第8舰队司令部的幕僚使用，对面的旧教育部办公室。如果你的眼睛仍然半闭，你会错过写着“犹太承办”字样的招牌，有效地让所有除最大胆的顾客外的人都离开。在那年的1941年9月，道格拉斯·阿彻和他的大多数同胞一样，都在半闭着眼睛。

就我个人而言，我最讨厌在纽约或旧金山四处走动时半闭着眼睛，以避免注意到中共监视的明显迹象。

但如果你现在不睁开眼睛——并且睁大眼睛——去思考可能的失败场景，那么你将有一天不得不做到这一点。

弗格森还是Greenmantle咨询公司、FourWinds Research、Hunting Tower风险投资合作伙伴和电影制片人Chimerica Media的创始人。

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埃隆公司：特斯拉股价下跌（播客）

“尽管埃隆·马斯克可能不同意，但投资者并不像大多数其他七巨头股票那样将特斯拉视为人工智能项目，”米勒塔巴克公司首席市场策略师马修·马雷表示。“特斯拉和其他七巨头公司有着截然不同的背景——特斯拉产品的需求趋势正在减弱，而与人工智能更相关的公司的需求却在迅速增长。”

前景黯淡

这种分歧的核心是电动汽车前景的黯淡。预计2024年及以后电动汽车的需求将放缓，这引发了人们对特斯拉能否以投资者习惯看到的快速速度增长的怀疑。

大约三分之一的分析师建议购买特斯拉股票，而其他七巨头股票的平均建议购买率为85%。此外，过去12个月，分析师们将特斯拉2024年的平均利润预期几乎削减了一半，而其他公司的盈利预期则上升或保持不变。

“挑战在于特斯拉已经成为一家单一产品公司——Model Y，其他每一个举措要么对收入和盈利没有实质性贡献，要么仍然是一个科研项目，”高盛的杰弗里·奥斯本表示。“成为一家单一产品公司并且管理产品周期的时机不当可能会导致痛苦时期，这正是我们现在所处的情况，直到明年或2026年推出下一代车型为止。”

电动汽车需求放缓和人工智能凭证不稳定的双重困境使得投资者难以接受特斯拉高企的估值。即使在今年的抛售中，该股票的交易价格仍超过未来收益的60倍。第二昂贵的七巨头股票是英伟达公司，交易价格约为未来收益的36倍，而其他股票的交易价格在低二十和低三十之间。

“在这一年中，麦格七的其他成员展示了人工智能如何推动真正盈利的业务增长，”巴克莱前汽车分析师、Metonic Advisors创始人布莱恩·约翰逊在接受采访时表示。“特斯拉投资者只看到了一些随机的Optimus视频，马斯克承认Dojo是一个月球计划，以及又一次全自动驾驶发布，可能有所改进，但距离无人出租车能力还有很长的路要走。”

相比之下，其他市值巨大的科技公司拥有多样化和稳定的收入来源，这在大多数情况下意味着增长略慢，但股价波动较小。

未来赌注

特斯拉的支持者表示，该公司作为唯一盈利的大规模纯电动汽车制造商，赢得了进入精英俱乐部的资格。尽管需求预计在短期内会下降，专家普遍预计电动汽车最终将主导汽车行业。对于那些愿意押注未来的人来说，特斯拉仍然是城里唯一的真正选择，这也解释了其高企的市场估值以及公司股价的全赌性质 — 在2021年飙升50%，在2022年暴跌65%，然后在2023年飙升102%。

“我可以理解交易员对股票的短期负面看法，”Zacks投资管理公司客户投资组合经理布莱恩·莫尔贝里说。“但长期投资者可能更为积极，因为没有其他电动汽车制造商能够像特斯拉那样盈利地生产纯电动汽车。”

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看涨的特斯拉投资者还指出，预计该公司在2024年之后的收入增长将超过除英伟达公司之外的所有其他七家公司。预计其收益也将在2025年反弹，而且将以比大多数其他大市值公司更快的速度攀升。

尽管如此，特斯拉对周期性汽车行业的重大敞口使其在其他七家公司中脱颖而出，尤其是考虑到围绕自动驾驶汽车技术的不确定性。尽管马斯克经常声称，所谓的机器人出租车将成为常见事物的未来并不遥远，但大多数行业专家认为这仍然需要多年，甚至几十年的时间。

“特斯拉是我们覆盖的风险较高的公司之一，因为其基础业务具有周期性，而自主性部分是二元的，” Spear Invest的首席投资官伊万娜·德莱夫斯卡说道。“他们要么破解自主性的密码，要么这个问题将拖延多年，直到有人找到解决方案。”