南非停电影响繁忙的津巴布韦边境旅行 - 彭博社

伦敦，被轰炸。

摄影师：伦敦快报/赫尔顿档案馆通过盖蒂图片社

南非的电力短缺记录正在扼杀该国与津巴布韦之间的关键桥梁之间的旅行，这是非洲最繁忙的内陆边境之一。

据报道，周二，南非与津巴布韦之间的主要经济和移民路线贝特布里奇的队伍长达四公里以上。津巴布韦信息与宣传部部长Nick Mangwana表示，由于陷入困境的国有公用事业公司Eskom Holdings Ltd.实施了滚动停电，导致“护照无法被扫描”。

华尔街在本周开始时保持谨慎，股票、债券和美元在关键经济数据和一系列美联储发言人发表讲话之前摇摆不定。

在S&P 500首次收于5000点以上之后，股市难以获得动力。2024年仅过去两个月，一连串的纪录使美国股市基准指数有望超越分析师们最乐观的年底预测。连续五周的涨势将该指数推高至技术上超买水平，引发了一些人呼吁至少进行一段巩固期。

“牢记‘树木不会长到天上’这句古老格言，我们认为现在将派对帽子放在盒子里很重要，”Oppenheimer Asset Management的John Stoltzfus说道。“我们对股票持乐观态度，认为债券是对股票的有益补充，用于谨慎分散投资，并期待从去年10月底的低点开始的股票涨势进一步扩大。”

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要点：加密货币的交接（播客）

标普500 在5025附近交易。10年期国债收益率基本持平于4.18%。美元在连续第六周上涨后也出现波动。比特币 正在接近一年前出现的连胜，得益于美国交易所为该代币创下的创纪录首次亮相。

通胀数据将与零售销售和消费者情绪的数据一起成为本周的焦点。

市场的下一个压力点是周二的消费者价格指数。根据彭博社调查的经济学家的共识预测，美国年通胀率预计从上个月的3.4%下降到1月的2.9%。

这将是自2021年3月以来首次低于3%的数据，支持着一个冷通胀趋势，这将决定降息的范围和时间。美联储理事米歇尔·鲍曼、明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里以及里士满联邦储备银行行长汤姆·巴金可能会帮助管理这些预期。

在衍生品市场中，交易员开始定价，认为美联储在2024年只会进行四次——或者最多五次——每次25个基点的降息，比决策者们预期的三次略多一点。这与去年年底完全不同，当时期货交易员们在押注会有七次此类举措，预计美联储将比当时传达的更多降息一个百分点。

“重要的是不要忽视大局，即持续的通货紧缩应该让央行今年开始放松政策，” 瑞银全球财富管理的Mark Haefele表示。“这是投资环境的重大变化，所以我们认为，美联储今年削减三次、四次或五次并不那么重要。这些情况中的任何一种都应该对债券市场产生积极的宏观结果。”

### 公司要闻：

• 据路透社报道，美联储要求花旗集团改变其衡量交易伙伴风险的方式，这是首席执行官简·弗雷泽的重组努力遭遇的最新打击。
• 德克萨斯州石油和天然气生产商Diamondback Energy Inc.同意以260亿美元的现金和股票交易收购同行Endeavor Energy Resources LP，从而打造出专注于丰产Permian盆地的最大运营商。
• 吉利德科学公司同意以43亿美元的股权价值收购开发实验性肝病药物的CymaBay Therapeutics Inc.。
• 惠普企业公司正在寻求从Autonomy Corp.的前老板那里获得高达40亿美元，此前伦敦法官裁定他们在公司出售前虚增了公司价值。

本周重要事件：

• 德国 ZEW 调查预期，周二
• 美国CPI，周二
• 欧元区工业生产，GDP，周三
• 英国央行行长安德鲁·贝利在上议院经济事务小组作证，周三
• 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比发表讲话，周三
• 美联储监管副主席迈克尔·巴尔发表讲话，周三
• 日本GDP，工业生产，周四
• 美国帝国制造业指数，初请失业金，工业生产，零售销售，商业库存，周四
• 欧洲央行行长克里斯汀·拉加德发表讲话，周四
• 亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克发表讲话，周四
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒发表讲话，周四
• 欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩发表讲话，周四
• 美国住房开工，生产者物价指数，密歇根大学消费者信心指数，周五
• 旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利发表讲话，周五
• 美联储监管副主席迈克尔·巴尔发表讲话，周五
• 欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔发表讲话，周五

观看：阿波罗全球管理的托斯滕·斯洛克谈论经济。

市场主要动向：

股市

• 标普500指数截至纽约时间上午9:47基本持平
• 纳斯达克100指数基本持平
• 道琼斯工业平均指数基本持平
• 欧洲斯托克600指数上涨0.4%
• MSCI世界指数基本持平

货币

• 彭博美元现货指数基本持平
• 欧元兑美元下跌0.1%，至1.0772美元
• 英镑兑美元基本持平，为1.2623美元
• 日元兑美元基本持平，每美元149.31日元

加密货币

• 比特币上涨1.1%，至48,675.57美元
• 以太坊价格基本持平，为2,506.17美元

债券

• 10年期美国国债收益率基本持平，为4.17%
• 德国10年期债券收益率下降2个基点，至2.37%
• 英国10年期债券收益率下降2个基点，至4.06%

大宗商品

• 西德克萨斯中质原油价格基本持平
• 现货黄金下跌0.4%，至2,017.10美元/盎司

本故事由彭博自动化系统协助制作。

我们难以想象失败吗？

你可能会认为，最近刚刚输掉了一场小战争的美国人，不会有困难想象输掉一场大战的后果。但是，2021年在阿富汗的耻辱性撤离被迅速遗忘。

如果在将来的某个日期，乌克兰军队因弹药匮乏而被俄罗斯对手击败，类似的过程可能会发生。一年前，美国总统乔·拜登前往基辅，告诉乌克兰领导人沃洛迪米尔·泽连斯基：“你提醒我们，自由是无价的；它值得我们不惜一切代价去争取。我们将和你在一起，总是如此。” 结果是，“只要共和党众议院议长凯文·麦卡锡被赶下台并切断对乌克兰的援助。”（麦卡锡在十月初离任。）

当俄罗斯人进军乌克兰首都的那一天，新闻网络会重播拜登在基辅的讲话吗？还是其中一个会播放塔克·卡尔森下次采访俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的节目？

如果——比如，今年晚些时候——我们被告知伊朗成功制造了核武器，并派遣其代理人黎巴嫩真主党向以色列发射导弹，我们会做何反应？我们会威胁使用我们自己的核武器来拯救以色列免受毁灭，就像我们在1973年威胁苏联那样，在当时苏联考虑干预约姆基普尔战争支持阿拉伯一方时？还是华盛顿会再次发出警告，要以色列不要“升级”为了自身生存而奋斗？“升级”？

或者，如果我们听到台湾被人民解放军封锁的消息，总统经过仔细评估引发第三次世界大战的风险后，决定不派遣海军远征部队维护航行自由，并为台湾人民提供武器和必需品，我们会给予多少关注？比我们关注下一届格莱美奖颁奖典礼或超级碗还多吗？

我们会花多少精力关注台湾民主的终结和中国共产党对其人民的统治？比我们关注下一届格莱美奖颁奖典礼或超级碗还多吗？

我真诚地希望这些悲惨的情景都不会发生。然而，特别是当我回想起2021年喀布尔的陷落时，我发现很难排除我们可能在所有这三种情况下都相当漠不关心地默许的想法。我能找到的唯一解释是，美国人在内心深处并不认为失败会应用到他们身上。

我能理解为什么。1975年越南失败的代价不是由美国人承担的，而是由南越公民承担的，就像阿富汗失败的代价大部分是阿富汗人民承担的一样。参加美国最近战争的男男女女只是人口的一小部分。那些牺牲的人早已长埋地下；那些遭受严重身体或精神伤害的人早已被遗忘。

在这种情况下，要让以下论点站得住脚确实非常困难：如果美国允许乌克兰、以色列和/或台湾被他们的对手占领，那么美国人也将面临严重后果。而所谓的“严重后果”，我指的是比另一个911事件更糟糕的事情。

重新阅读伦·迪顿（Len Deighton）的小说 SS-GB 让我想起，不久之前，英国人可以轻易想象失败的后果。这部小说于1978年出版，生动地描绘了1940年成功德国入侵英格兰后英国生活的情景。故事发生在英国投降不到一年后。国王被囚禁在伦敦塔。温斯顿·丘吉尔已经去世，在柏林受审并被处决。有一个傀儡政府，就像法国一样，但实际上权力掌握在德国的“军事指挥官GB”手中。

迪顿于1929年出生在伦敦，在英国的空袭和“不列颠之战”中险些遭遇灾难，这使得他对纳粹占领伦敦的描写完全合情合理。此外，他是在英国生活充满失败气息的时候写作的。在20世纪70年代，受滞胀困扰，英国经济是欧洲的病人；相比之下，西德仍然是经济奇迹之地。

迪顿的中心人物不是抵抗运动的英雄，而是一个合作者。然而，侦探总监道格拉斯·阿切尔（Detective Superintendent Douglas Archer）被呈现得如此具有同情心，以至于读者不会谴责他，而是与他产生共鸣。阿切尔的妻子在伦敦最后的防御中丧生，他的家被摧毁。他和年幼的儿子住在狭小而寒冷的住所里。为了年幼的道吉而继续生活，必须调查凶杀案，即使这意味着向一个SS集团领袖报告：“阿切尔不是一名士兵。只要德国人让他继续做捉凶手的工作，他会像往常一样做他的工作。”

与罗伯特·哈里斯更雄心勃勃的作品相比祖国——1992年出版，设定在德国获胜之后——SS-GB充满了现实主义的磨砂感。你几乎可以闻到被炸毁、破败的伦敦的煤烟和烟雾。迪顿，一个不错的历史学家，生动地描绘了在希特勒第三帝国中上演的机构间的纷争。他合理地假设，随着英国被征服，希特勒没有必要破坏纳粹-苏联条约并入侵苏联，而美国可以保持中立。迪顿让英国抵抗组织显得如此神秘，以至于他们在海格特公墓举行的“德苏友谊周”仪式上炸弹袭击（一个发人深省的场景）让读者觉得是一种恐怖袭击，而不是自由斗争的英雄行为。当阿切尔被迫加入抵抗组织时，他参与解救国王的行动是一场肮脏的失败。

自我说服安德鲁·罗伯茨写一章关于这本书的历史可信度的书虚拟历史已经过去了四分之一世纪。我清楚地记得他的第一稿引起的冷汗，其中详细引用了德国人精心制定的入侵、击败和占领英格兰计划的文件。即使对我们这些生于1960年代的孩子来说，这一切似乎仍然可怕地即将发生，尤其是被逮捕的人名单。

在某些情况下，想象失败会削弱你的士气。但它也可以让人专注于不要失败的迫切需求。乌克兰人不难想象今天失败意味着什么。他们在2022年9月俄罗斯执行大屠杀后，在布查街头看到尸体散落。他们知道普京殖民军队所能做出的恐怖行为。同样，大多数以色列人非常清楚，哈马斯及其支持者的胜利将是第二次大屠杀的序曲。他们永远不会忘记去年10月7日犯下的可怕暴行。

但几乎没有任何美国人会这样想。现在距离 红色黎明 上映已经整整40年了，这是少数几部商业成功的尝试之一，设想了苏联入侵美国的情景。帕特里克·斯威兹饰演杰德·埃克特，他是一群高中英雄中的一员，他们在科罗拉多的山丘上与侵略者进行一系列类似兰博的战斗。现在很难想象会有这样一部电影被制作出来。最接近的是 离开世界的人，它生动地描绘了如果我们所有的技术 — 从我们的iPhone到我们的特斯拉 — 同时停止运作，这个国家将陷入的混乱。这部电影巧妙地，或者说是回避地，没有明确指出是谁或什么导致了这场灾难性的停电。

然而，我一直觉得美国人对灾难电影的关系与英国人有些不同。英国最长寿的科幻系列节目 神秘博士 的粉丝们经常看到灾难降临伦敦。无论外星入侵者多么奇异，总会有一些暗示到空袭，提醒观众恐怖确实可以从天空降临到这个国家首都。但当美国人观看 全球风暴（2011）时，很少有人想象到真正的大流行会席卷这片土地。当2020年初出现一场大流行时，我仍然记得即使受过良好教育的人们也深深地不愿相信Covid-19比季节性流感更为严重。

当美国人打开他们的平板电视时，他们严肃地想要离开这个世界。与其思考反乌托邦的未来，他们更喜欢沉浸在泰勒·斯威夫特的狂热中 —— 这种形式的大众逃避现实让人想起了孤立主义的1930年代对电影女神的狂热。

因此，这部电影是没有人会制作的。今年某个时候，中国封锁了台湾 —— 或者可能是菲律宾。或者朝鲜向韩国发射导弹。但我们假设是台湾。

白宫情景室里首先会收到的是台湾政府请求美国海军力量解除封锁并恢复航行自由。这将需要至少两个航母打击群和大量攻击潜艇。

即使明天就要发生，这也是可能的。现在只有一艘航母在红海，它是艾森豪威尔号。卡尔·文森号和西奥多·罗斯福号在菲律宾附近。罗纳德·里根号在日本海域。

但在这些舰船甚至能动身前，华尔街将陷入恐慌模式。股票将下跌20%。苹果股价将下跌50%（因为它的许多硬件仍然在中国制造）；英伟达也会下跌（因为它的许多芯片在台湾制造）。美元将在国际市场上升值，这在任何危机中都是可以预料的，但国内可能会出现普遍的银行挤兑，人们会在自动取款机前排队。

就像在金融危机和新冠大流行中一样，这样的流动性飙升可能会引发对再次实施量化宽松和降息的呼吁，尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会担心对他珍视的2%通胀目标的通胀风险。

如果中国能够用导弹或无人机群袭击美国航母战斗群，事情就不会变得更容易。总统还必须迅速决定是否批准日本对中国导弹基地和空军基地的袭击（假设日本愿意）。参谋长联席会议主席会提醒他，在发生实战的情况下，美国将在一周内耗尽某些关键武器，尤其是远程反舰导弹。

如果今年发生这一切，所有这些将发生在选举中，最有可能的共和党候选人唐纳德·特朗普会指责拜登要么发动另一场“永恒战争”，要么因为采取相反行动而显示软弱，而中国拥有的TikTok将忙于说服年轻美国人认为台湾与中国大陆的“统一”在道义上是必要的。

如果中国成功干扰该国的电信基础设施 —— 就像在留下世界中想象的那样 —— 高概率会在主要城市引发混乱。

现在你需要想象的是 —— 在通讯恢复之后 —— 副总统卡玛拉·哈里斯宣布“亚洲化”（类比于1969年的越南化）的新政策，这意味着将所有美国军队带回国内。随后将直播中国国家主席习近平抵达台北的场面。最后，一周后，中国、俄罗斯、伊朗和朝鲜的外交部长将在北京会面，宣布成立大欧亚共荣圈。

所有这一切可能让你觉得古怪或离奇。但这并不比1941年12月7日在珍珠港爆发的非同寻常的全球动荡更为荒谬。我们必须记住，对于当时的人来说，直到两年半后的诺曼底登陆取得成功之前，盟军最终会赢得战争还远非明确。

有趣的是想象在中美的日常生活。起初，相当正常，除了许多被烧毁的内城和大量新退伍士兵和水手的涌入。泰勒·斯威夫特可能会继续唱歌，堪萨斯城酋长队可能会继续比赛。只有逐渐地，我们从北京来的朋友开始让他们的存在感受到。

只有几个月后，你才会开始认真担心你在电话和电子邮件以及旧专栏中说了什么。然后你会开始删除东西。然后你会担心删除并没有真正清除那些冒犯性词语，因为它们无论如何都会在大型科技服务器上备份。

有些人会合作。有些人会抵抗。大多数人会顺从。这就是伦·戴顿在SS-GB中设定场景的方式：

有人说自停火以来甚至没有一个晴朗的星期。这很容易相信。今天的空气潮湿，无色的太阳仅仅透过灰色云层隐约可见，就像一张脏桌布上的空盘子。然而，即使是像道格拉斯·阿彻这样的土生土长的伦敦人，也可以沿着柯尔松街走下去，半闭着眼睛，看不到与前一年有多少变化。柯尔松电影院外的Soldatenkino标志很小很低调，只有当你试图进入米拉贝尔餐厅时，一个戴着高礼帽的门童会低声说，现在它只供应来自空军第8舰队总部的幕僚官员使用，对面是旧的教育部办公室。如果你的眼睛保持半闭状态，你会错过写着“犹太承办”的标志，有效地让所有除最大胆的顾客外的人都离开。在那年的1941年9月，道格拉斯·阿彻和他的大多数同胞一样，都保持着半闭着眼睛。

就我个人而言，我最讨厌的事情莫过于在纽约或旧金山四处走动时半闭着眼睛，避免注意到中共监视的显著迹象。

但是，如果你现在不睁开眼睛——而且要睁大眼睛——去思考可能的失败场景，那么你将有一天不得不做到这一点。

弗格森还是Greenmantle咨询公司、FourWinds研究公司、Hunting Tower风险投资合作伙伴和电影公司Chimerica Media的创始人。

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