世界经济发生了什么：软着陆辩论升温 - 彭博社
Simon Kennedy
你好。今天我们将看一下华尔街经济学家对冲突的经济前景的看法，中国如何利用美国经济的后门以及美国劳动力市场的结构性变化。
华尔街观点
华尔街的打印机正在加班加点，其经济学家们正在撰写报告，试图探讨未来美国和全球经济的走势。
随着昨天美国的通胀冲击及其对美联储的影响再次引发市场的紧张，热烈的讨论是我们是否在2023年将迎来软着陆还是硬着陆。
JPMorgan的策略师们听起来很乐观，而德意志银行和花旗银行的同行们似乎更担心。野村的人说，这取决于哪个经济体处于聚光灯下。
以下是关于未来走势的最新看法。
- JPMorgan的乐观观点
在通胀报告发布之前，策略师马科·科拉诺维奇和尼古拉斯·帕尼吉尔佐格卢告诉客户，全球经济软着陆正在变得更有可能。
最近的数据显示通胀和工资压力在逐渐减弱，经济增长在反弹，消费者信心在稳定，这些迹象表明世界将避免陷入衰退，他们写道。
他们表示，中国的财政刺激和欧洲的能源支持计划也将使市场受益。
- 德意志仍然担忧
分析师亨利·艾伦权衡了美国面临的风险，得出悲观的结论。
在他的理由中：紧缩的货币政策有滞后效应，劳动力市场仍然紧张，因此通胀将更难控制，价格压力仍然普遍存在，债券市场发出警告
他还担心联邦储备委员会从目前这么不利的位置实现软着陆的目标，因为在价格稳定和最大失业之间存在差距。
“我们非常希望我们在这里是错误的，但是……避免软着陆将非常具有挑战性，”他写道。
- 花旗银行’的失速速度
“失速速度”反映了当增长降至一定水平以下时，经济更容易受到冲击，因为企业和消费者变得恐惧并削减支出或投资。
在美国，失速速度现在在0.75%至1.25%的范围内，预计到明年下半年将达到这一水平，支持该银行对衰退的预测，包括罗伯特·索金在周二的一份报告中写道。
花旗银行已经削减了其全球GDP展望
来源：花旗银行
至于全球经济，他们表示在未来几个季度，“增长将在”2.25%至2.5%的失速速度附近徘徊，”他们说。
- 野村’的排名
正如他们在美国的同事预测的那样，联邦储备委员会将在下周将利率上调100个基点，经济学家罗布·苏巴拉曼和苏英·陶查看了从1985年到2019年在30个国家中进行的101次货币政策收紧期。
这中间有四十一次导致了硬着陆，他们定义为在峰值之后的三年内的任何一个季度经济出现大幅收缩。这种命运在六十次中被避免了。
野村表示，如果通胀率在央行开始加息时较高，那么这种经济衰退更为常见，而高企的家庭债务和房地产价格也对发达市场不利。
目前最脆弱的国家是智利、匈牙利、加拿大和新西兰，而美国、澳大利亚和欧元区则属于某种风险之中。印度尼西亚、印度和南非被认为处于较好的状态。
- 有建议或反馈？请给我们发送电子邮件至 [email protected]
经济现状
中国公司为了继续向美国消费者销售商品并缩短供应链，却又担心被华盛顿征收关税，越来越多地在墨西哥南部开设工厂和仓库。
中国和香港对墨西哥的年度净投资
来源：墨西哥经济部
在彭博今日大事件中，马克斯·德·哈尔德万带我们来到蒙特雷郊外一个印有“霍富桑工业园”字样的红色巨石。
他所发现的情况揭示了世界贸易未来的一种可能性。
“中国希望为全球提供服务，但并非所有服务都会来自中国本土，因为存在许多紧张局势，”即将出版的《全球化神话：为什么地区至关重要》的作者、彭博观点专栏作家香农·K·奥尼尔表示。“因此，中国公司在墨西哥设立业务是全球化转变过程的一部分。”
点击 这里 阅读完整故事。
今日必读
- 白领担忧 | 随着美国劳动力市场开始转差，白领行业的工作者可能会是最有可能失去的人群。
- 石油补给 | 在美国战略石油储备有史以来最大规模释放以应对能源成本飙升之后，拜登政府现在正在考虑在原油价格跌破每桶80美元时重新补充。
- 铁路危机 | 美国即将爆发的铁路罢工威胁着推动全国通胀进一步攀升，此前价格已比预期上涨更多。
- 美国不平等 | 美国收入不平等的关键指标在2021年创下新纪录，这是拜登总统任期的第一年。### 2021年收入不平等
收入下降导致分配不平等加剧
来源：美国人口普查局
- 日本干预风险 | 日元周三在最新下跌后围绕每美元145日元水平波动，引发日本发出迄今最明确的市场干预警告。
- 韩国生育率 | 创纪录的不愿生育现象促使韩国采取新措施，以避免威胁该国经济增长和社会福利体系的人口危机。
- 食品冲击 | 国际货币基金组织正在研究帮助受全球食品冲击影响的国家的方法，作为对最后贷款人如何最好地帮助其成员国进行更大范围重新思考的一部分。
需要了解的研究
自从新冠疫苗推出以来，经济学家和决策者一直在等待美国劳动力参与率的复苏 — 这将有助于抑制工资，从而减轻通胀压力。
但是，Amherst Pierpont Securities的首席经济学家Stephen Stanley表示，目前的参与率仍比疫情前低了一个百分点，可能已经是“正常”的了。
考虑到人口中老年人所占比例的增加，可以清楚地看到参与率基本上与疫情前持平，他说。
来源：劳工统计局，Amherst Pierpont研究
“如果劳动力供应已经基本恢复正常，那么劳动力市场可能仍然非常紧张，” Stanley在周一的一份备忘录中写道。这反过来表明美联储“将不得不加息更多并保持较长时间的紧缩，超出了目前金融市场的预期。”
在#EconTwitter上
喜欢阅读《新经济日报》吗？
- 点击这里 查看更多经济故事 收听 Stephanomics播客 订阅 这里 我们的Supply Lines每日简报 关注我们 @economics