普京的失败可能会解开俄罗斯的后院 - 彭博社

bloomberg

乌克兰士兵站在哈尔科夫州伊兹柳姆郊外一个村庄附近一辆被遗弃的俄罗斯坦克上。

摄影师：胡安·巴雷托/法新社/盖蒂图片社

弗拉基米尔·普京在乌克兰战争失败的冲击波开始在俄罗斯周边国家蔓延，给其他主要大国带来机遇和头疼。

尽管俄罗斯总统斡旋停止了2020年的一场战争，但阿塞拜疆和亚美尼亚之间持续存在的冲突今天再次爆发。冲突发生在两国边境线附近，亚美尼亚请求莫斯科根据一项相互防御条约提供援助。

重要阅读：

在俄罗斯军队在乌克兰东北部的撤退中受挫之际，俄罗斯能够为其盟友提供什么尚不清楚。与此同时，美国和欧盟领导人敦促停止暴力，而土耳其支持阿塞拜疆，后者是其亲密伙伴。

所有人都有扩大自己影响力的利益，以牺牲普京的利益。

欧盟于7月签署了一项协议，将从阿塞拜疆进口天然气数量翻倍，以打破普京对该集团能源供应的控制，普京曾利用这一点来惩罚欧洲支持乌克兰。美国也认为，来自哈萨克斯坦等中亚国家的能源绕过俄罗斯是减少莫斯科影响力的关键因素。

出于对潜在克里姆林宫干预哈萨克斯坦北部俄罗斯人口的担忧，哈萨克斯坦官员自普京入侵以来已与欧盟、土耳其和中东国家取得联系，试图减少对莫斯科的依赖。土耳其看到了在中亚扩大影响力的机会，作为通过高加索通往欧洲的桥梁。

俄罗斯表示已经成功协商停止了阿塞拜疆和亚美尼亚之间的最新战斗。尽管保留着巨大的影响力，但莫斯科现在在其前苏联后院面临着来自竞争对手的更大竞争。

正如马克·查普曼报道，乌克兰最近几天的成功反击正在引发一种曾经难以想象的俄罗斯军事失败的可能性。

这可能只会加剧在远离战场的地方挑战俄罗斯的竞争。

一名亚美尼亚士兵于2020年10月25日在前线开火。摄影师：Aris Messinis/Getty Images 点击 这里 订阅我们的每周新闻简报《下一个非洲》，并与他人分享此简报。他们可以在 这里 注册。

全球头条

拜登的转变| 美国总统乔·拜登正在转向一个意想不到的竞选资产：经济。正如南希·库克报道，下降的汽油价格，两项重大立法胜利以及早期迹象表明火热的通货膨胀可能正在减缓，已经提振了民主党在11月中期选举中保住他们在众议院和参议院多数席位的努力。

通货膨胀预期暴跌

调查显示短期、中期和长期都有实质性下降

来源：纽约联邦储备银行消费者预期调查

大规模调查 | 美国司法部已经传唤了数十名竞选干部和前总统唐纳德·特朗普的盟友，作为广泛努力的一部分，收集与试图推翻2020年总统选举阴谋相关的信息，消息人士称。据《纽约时报》报道，该部门还没收了手机。

  • 参议院司法委员会主席发誓要调查一本新书中关于特朗普司法部要求对总统批评者提起诉讼的指控。

日本寻找替代天然气

随着俄罗斯限制天然气供应，该国燃油进口激增

来源：Vortexa

亚洲正在比往常更早地储备脏燃油用于冬季发电，因为天然气短缺导致环境问题被搁置，确保灯光继续亮起。燃油通常用于船舶动力，是在天然气供应短缺时公用事业公司的备用选择。

标准的转变| 中国国家主席习近平被普遍预期将在下个月获得历史性的第三个任期，违背了共产党的退休规定。问题是这位69岁的领导人是否会为其他人重新制定规则，还是只为自己。根据彭博社对政府数据的分析，高层领导人在68岁后必须卸任的要求已经持续了二十年，尽管党内官员们已经将其视为“民间传说”。

  • 中国愿意与俄罗斯合作，将全球秩序引向“更加公正合理的方向”，北京最高外交官表示，强调了两国关系的密切程度。

彭博观点精选

  • 乌克兰的胜利使俄罗斯的战争更加危险：詹姆斯·斯塔夫里迪斯
  • 欧盟领导人正逐渐认识到冬季的现实：利奥内尔·洛朗
  • 右翼政党正在在欧洲各地出卖自己：潘卡吉·米什拉

伊朗挫折 | 美国国务卿安东尼·布林肯表示，美国和伊朗“不太可能”会很快达成协议，恢复特朗普废除的2015年核协议。他的评论加剧了人们对双方能否就欧盟提出的旨在打破僵局的提议达成一致的悲观情绪。

你可以使用的解释

消失的森林| 过去二十年中超过一半的热带森林砍伐发生在印度尼西亚，根据一项新研究。研究人员的论文昨天发表在《美国国家科学院院刊》上，将工业矿山的地理坐标与2000年至2019年的森林损失数据重叠，重点关注了26个国家。

印尼邦加岛Mentok的锡矿坑，2022年9月6日。摄影师：Dimas Ardian/Bloomberg*“In Trust”播客调查了美国土著财富的大规模转移，以及联邦政府如何在创造俄克拉荷马帝国中发挥作用。每周在*Apple、Spotify或您获取播客的任何地方收听。

要闻

  • 美国和墨西哥高级官员在墨西哥城举行的一轮会议后表示乐观，他们可以解决关于安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多总统能源政策的争端。
  • 美国和德国欢迎埃塞俄比亚叛乱的提格雷地区呼吁停火和和平谈判，以结束该国重新爆发的冲突。埃塞俄比亚政府尚未回应这一提议。
  • 美国共和党参议员林赛·格雷厄姆计划提出立法限制全国性堕胎，因为这场政治上爆炸性的辩论成为中期选举的中心问题之一。
  • 塞内加尔议员在混乱的投票后选择了新的议会议长，反对派成员试图阻止投票的进行。
  • 在疫情的头两年中，至少有1700万欧洲人患有长期新冠病毒后遗症，许多人仍在与令人痛苦的症状作斗争，根据一项新研究。

最后 … 从墨西哥到巴西，食品和燃料价格飙升正在加剧这个已经是世界上最不平等地区的贫富差距。正如玛利亚·埃洛伊莎·卡普罗，马修·布里斯托和玛雅·阿弗布克报道的那样，对此的回应可能引发一场火药桶。持续的高通胀正在引发拉丁美洲的政治动荡，这可能是世界各地的决策者在努力满足增加社会支出需求时所面临的前奏。

现在，在哥伦比亚可以购买一桶23升汽油，然后在委内瑞拉以超过160%的溢价转售。摄影师：尼科洛·菲利波·罗索/彭博社周二，华尔街接受了现实检验，因为比预期更高的通胀数据引发了股票和债券的下跌。

核心消费者价格指数超过预期，创下八个月来最大涨幅后，股市从历史最高点回落。国债抛售，两年期收益率达到了去年12月央行“转向”之前的最高水平。掉期交易商下调了他们对7月之前美联储降息的预期。华尔街的“恐慌指数” — VIX — 自2022年5月以来涨幅最大。美国投资级企业债券市场的风险感知指标飙升 — 有三家发行商被搁置。

CPI数据令投资者感到失望，最近价格压力下降有助于建立今年降息预期。这些数据也证实了杰罗姆·鲍威尔和一大批美联储发言人所强调的观望态度。

“如果鲍威尔和其他美联储成员几周前没有已经对3月降息的前景泼了冷水，今天的CPI报告可能会做到这一点，”Glenmede的Jason Pride说。“仍然存在粘性服务通胀的证据可能会让美联储在过快降息之前停下来。”

Pride表示，今年降息仍然可能，但可能会比市场预期的时间晚。

S&P 500下跌2%，跌破5000点，创下自2022年9月以来最糟糕的CPI日。像房地产开发商和银行这样的利率敏感股下跌，而特斯拉公司领跌大市值股。小盘股罗素2000下跌4%。美国10年期国债收益率上涨13个基点，达到4.31%。所谓的实际收益率达到2%。美元走高，将黄金压低至2000美元以下。

“尽管由于最近的美联储评论和就业报告，3月降息的大门已经被有效关闭，但美联储现在已经锁上了门，且丢失了钥匙，”Janus Henderson Investors的Greg Wilensky说。

Andrew Brenner在NatAlliance Securities预计本周剩余时间会更加波动，“熊市占据上风，而牛市正在挣扎。”

阿波罗环球管理公司的Torsten Slok表示：“现在宣布通胀战胜还为时过早。”“也许‘最后一英里’确实更加困难。”

CPI意外增长的大部分集中在看起来像是“噪音跳跃”的业主等价房租（OER） — 一个住房价格指标，根据太平洋投资管理公司的Tiffany Wilding。尽管这可能会恢复，但细节与美联储存在“最后一英里问题”一致 — 直到年中或更晚才会降息，她补充道。

收听 • 9分钟37秒

要点：推动股市上涨的七大因素（播客）

最近完全定价于5月降息和年底降息175个基点的联邦政策会议互换合同 — 在通胀数据公布前还受到冲击。5月降息的可能性从通胀数据前的约64%下降到约32%，预计今年不到90个基点的降息。

美林普华的Russell Price表示，美联储官员在他们“慢慢来”的方法中是正确的。他说第一次降息可能会在6月早些时候 — 但如果近期通胀趋势没有实质性改善，很容易会推迟到7月。

一月份的CPI报告提醒我们，通货膨胀是一个复杂的、不太被理解的问题，它不是一条直线，独立顾问联盟的克里斯·扎卡雷利说。

“如果通货膨胀仍然是一个问题，债券就会太昂贵，如果利率将长期保持较高水平，股市就无法继续上涨，尤其是如果认为美联储完全停止加息的假设是错误的，”他补充道。

根据LPL金融的杰弗里·罗奇，虽然数据并不完全符合美联储想要看到的，投资者还需要等到本月晚些时候才能更全面地了解消费者价格。

“正如美联储表示，即使经济数据鼓舞人心已有数月，他们也不会急于降息，他们不会仅仅因为一个高于预期的CPI数据就立即改变政策，” 摩根士丹利的E*Trade的克里斯·拉金说。“除非有证据表明相反，长期的通货膨胀趋势仍然存在。美联储已经明确表示，降息不会像许多人希望的那样迅速发生。今天只是一个提醒，为什么他们倾向于等待。”

去通货紧缩化的过程不是一条直线——在一连串更有利的数据发布之后，单独的一个高数据并不能代表一个新趋势，ClearBridge投资的乔什·贾姆纳说。

“虽然市场上个月似乎过于乐观，但我想知道摆锤现在是否已经向另一个方向摆动得太远，” Oanda的克雷格·厄勒姆说。“我们在通货膨胀方面仍然取得了实质性进展，我预计在未来几个月会看到更多进展。”

一月份消费者价格指数的意外上涨可能在美联储首选的通胀指标中不会那么明显，并且在央行官员权衡何时降息时可能不那么令人担忧。根据最新的CPI数据，摩根士丹利的经济学家表示，上个月除食品和能源外的个人消费支出价格指数（将于2月29日由经济分析局公布）可能上涨了0.29%。

“CPI数据打破了一系列有助于推动标普500指数超过5000点的‘金发女孩’式增长和通胀数据，” 瑞银环球财富管理的Brian Rose说道。“但这并不改变我们对2024年积极基本面的展望，即实现稳健增长、进一步去通货膨胀，以及在第二季度开始的支持风险资产的美联储降息。”

### CPI更多评论：

  • Regan Capital的Skyler Weinand：

“达到美联储神奇的2%通胀目标可能比预期更加困难，导致利率维持较长时间的高水平。”

  • Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“这显然不是美联储希望看到的降息消息。因此，我们可能还要再等待几个月。”

“我们仍然与美联储的立场保持一致，谨慎地选择何时开始降息，我们认为第一次降息将在6月或7月的会议上进行。”

  • 普丽莫米顿投资公司的尼尔·比雷尔：

“我们还没有担心通胀再次加速，但我们也还没有走出困境。”

  • LPL金融的昆西·克罗斯比：

“正如预期的那样，‘最后一英里’正在证明是更加棘手和顽固的，甚至阻碍了FOMC最鸽派的一翼。”

  • 锡特投资公司的布莱斯·多蒂：

“从美联储的角度来看，经济增长足够强劲，没有紧迫感要降息。与此同时，债券投资者将能够享受比许多人预期的更长一段时间的较高收益率。”

  • 普兰特莫兰金融顾问公司的吉姆·贝尔德：

“仍然存在着实现软着陆的可行路径，但1月的通胀报告提醒我们，要达到那个目标并不容易。”

  • 纽约人寿投资的劳伦·古德温：

“尽管美联储降息的时间尚不确定，但大多数投资者都在押注降息是下一步。投资者可以考虑在国债反映未来几个月降息之前锁定更高的政策利率。”

  • 高盛资产管理的亚历山德拉·威尔逊-埃利桑多：

“延迟的美联储意味着关注现金充裕的公司，这些公司受益于更高的实际工资和强劲的消费者，而不是那些债务以浮动利率形式存在的周期性公司。对于利率，我们保留了干粉，以便在市场重新定价中央银行延迟并估值更具吸引力、风险/回报更好的时机进入市场。”

美国通胀趋势暂停

在CPI意外强劲表现后，美联储首选的通胀指标有望上升

来源：美国经济分析局，摩根士丹利，彭博社

注：根据摩根士丹利对1月核心PCE指数的预测估计

在CPI报告之前，美国银行客户在上周五结束的五周内从美国股市中撤出了最多的资金

客户上周净卖出美国股票，从该资产类别中提取了19亿美元 —— 这是五周以来最多的，由吉尔·凯瑞·霍尔（Jill Carey Hall）领导的美国银行量化策略师说。

投资者正在“全力以赴”投资美国科技股，因为他们对全球增长的乐观情绪是两年来最高的，根据美国银行的另一项调查。

科技股的配置现在是自2020年8月以来最高。对美国股票的暴露也有所增加，而缓解的宏观风险促使投资者将现金水平削减了55个基点，从1月份开始。此前现金水平的下降通常会在接下来的三个月内带来约4%的股市涨幅，策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）在一份备忘录中写道。

上周中旬，美国股指期货出现了明显的看涨流入，根据花旗集团的策略师，标普500指数期货新增了180亿美元的多头头寸。

纳斯达克100指数期货也有74亿美元的多头头寸，而基准指数的多头头寸非常高，完全是单边的，由克里斯·蒙塔古（Chris Montagu）领导的团队写道。

来源：彭博社### 公司要闻：

  • 波音公司计划在今年上半年以较慢的速度建造其737 Max飞机，因为它正在解决质量问题和供应商故障，美国航空监管机构密切监督，首席财务官布莱恩·韦斯特表示。
  • Krispy Kreme公司表示，预计其甜甜圈的一些原料价格将出现两位数的增长，突显了美国公司面临的成本压力。
  • 可口可乐公司提供了2024年的有机收入展望，超出预期，预计各种产品将推动业绩提升。
  • GlobalFoundries公司，美国最大的定制半导体制造商，为本季度提供了乏善可陈的收入预测，表明工业和汽车零部件的过剩仍在拖累订单。
  • AutoNation公司，美国最大的汽车经销商连锁集团之一，击败了分析师对第四季度利润和销售的预期。
  • 万豪国际公司报告的第四季度收益超过了预期，公司受益于美国以外的需求增长。
  • 生物新公司报告的第四季度收入低于分析师的预期，公司的多发性硬化症药物继续下降。
  • Shopify公司报告的第四季度销售和利润略高于分析师的预期，表明这家加拿大电子商务巨头成功抵御了来自亚洲购物平台如Temu、Shein和TikTok的竞争。
  • 激进投资者卡尔·伊坎披露持有捷蓝航空公司9.91%的股份，称该股被低估，并表示他已与管理层就可能在董事会上获得代表权进行了谈判。
  • ASML控股公司在交易开始的头几分钟下跌，但很快恢复，交易员将这一意外的暴跌归咎于一笔错误交易。
参加MLIV脉搏调查
像奥塞米克（Ozempic）这样的肥胖治疗是否会改变饮食和购物习惯？分享你的观点。

本周重要事件：

  • 欧元区工业生产，GDP，周三
  • 英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在上议院经济事务小组作证，周三
  • 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）演讲，周三
  • 美联储监督副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）演讲，周三
  • 日本GDP，工业生产，周四
  • 美国帝国制造业指数，初请失业金，工业生产，零售销售，商业库存，周四
  • 欧洲央行行长克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）演讲，周四
  • 亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）演讲，周四
  • 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）演讲，周四
  • 欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）演讲，周四
  • 美国住房开工，生产者物价指数，密歇根大学消费者信心指数，周五
  • 旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）演讲，周五
  • 美联储监督副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）演讲，周五
  • 欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）演讲，周五

观看：美国通胀超过预期，打击了美联储降息希望。

市场主要动向：

股市

  • 标普500指数下跌2%，截至纽约时间下午3:23
  • 纳斯达克100指数下跌2.2%
  • 道琼斯工业平均指数下跌1.9%
  • MSCI世界指数下跌1.6%

货币

  • 彭博美元现货指数上涨了0.7%
  • 欧元下跌了0.6%，至$1.0706
  • 英镑下跌了0.3%，至$1.2585
  • 日元兑美元下跌了1%，至150.78

加密货币

  • 比特币下跌了1.3%，至$49,192.33
  • 以太币下跌了0.6%，至$2,617.49

债券

  • 美国10年期国债收益率上涨了13个基点，至4.31%
  • 德国10年期债券收益率上涨了3个基点，至2.39%
  • 英国10年期债券收益率上涨了9个基点，至4.15%

大宗商品

  • 西德克萨斯中质原油上涨了0.9%，至每桶$77.64
  • 现货黄金下跌了1.4%，至每盎司$1,992.61

本故事由彭博自动化系统提供协助。