俄罗斯防线崩溃，乌克兰夺回关键领土 - 彭博社

Ros Krasny, Marc Champion

乌克兰军队在周日继续在哈尔科夫地区快速推进，利用俄罗斯防御力量的异常崩溃，引发了他们能走多远的问题。

过夜的未经证实的报道暗示基辅的部队已经占领了维利基·布尔卢克，这是一个距离哈尔科夫东部约90公里（56英里）、离俄罗斯-乌克兰边界不远的小镇。查卡洛夫斯克镇也被夺回，所有人的目光都集中在战略位置的伊兹缪姆。

周二，华尔街接受了现实检验，热于预期的通胀数据引发了股票和债券的下跌。

随着消费者价格指数超出各方面的预期，股市摆脱了历史最高点。国债抛售，两年期收益率达到了联邦储备委员会12月“转向”之前的最高水平。掉期交易商下调了他们对于7月之前央行降息的预期。股市的“恐慌指数” — VIX — 自10月以来上涨最多。美国投资级企业债市场的风险感知指标飙升 — 有三家发行商被搁置。

“今天的消费者价格指数报告让很多人措手不及，”独立顾问联盟的克里斯·扎卡雷利说。“许多投资者预计美联储将开始降息，并花费大量时间争论美联储开始行动太晚了 — 没有意识到通胀可能是顽固的，不会一直朝着下降的方向发展。”

CPI数据令投资者感到失望，此前价格压力下降有助于建立今年降息预期。这些数字也证实了杰罗姆·鲍威尔和一群美联储发言人强调的观望态度。

S&P 500下跌了1.4%，跌破5000点，创下自2022年9月以来最糟糕的CPI日。像房地产开发商和银行这样的利率敏感股下跌，而特斯拉公司领跌大盘股。小盘股罗素2000下跌约4%。美国10年期国债收益率上涨14个基点至4.31%。所谓的实际收益率达到2%。美元走强，将黄金压低至2000美元以下。

阿波罗全球管理的托斯滕·斯洛克表示：“现在宣布通胀战胜还为时过早。”“也许‘最后一英里’确实更加困难。”

独立顾问联盟的扎卡雷利指出，如果2月通胀出现下降，那么1月的CPI只是一次“路上的颠簸”。然而，如果我们看到通胀在当前水平停滞不前，或者从这里上升，那么股市还有进一步下跌的空间。

NatAlliance Securities的安德鲁·布伦纳预计本周剩余时间会更加波动，“因为空头占据上风，多头在苦苦挣扎。”

对于杰森·普赖德在Glenmede，“仍然黏性"的服务通胀证据可能会使美联储在降息过快之前停下脚步。

涉及美联储政策会议的掉期合同——最近在1月中旬还完全定价了5月份的降息，并在年底前降息175个基点——受到了冲击。在通胀数据发布之前，5月份降息的可能性从约64%下降到约32%，今年预计不到90个基点的降息。

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要点：推动股市上涨的七大因素（播客）

“尽管最近的美联储评论和就业报告已经有效关闭了3月份降息的大门，但现在美联储已经锁上了门并且丢失了钥匙，”珍妮斯·亨德森投资者的格雷格·威伦斯基说。

消费者价格指数中未预期的增长大部分集中在看起来像是“噪音跳跃”的业主等价租金（OER）——这是一个住房价格指标，根据太平洋投资管理公司的蒂凡尼·威尔丁，尽管这可能会恢复，但细节与美联储存在“最后一英里问题”是一致的，因此她补充说，美联储可能要等到年中或更晚才会降息。

对于LPL Financial的Jeffrey Roach来说，尽管数据并不完全符合美联储的期望，投资者将不得不等到本月晚些时候才能更全面地了解消费者价格。

“正如美联储表示，即使经济数据鼓舞人心已有数月，他们也不会急于降息，他们不会仅仅因为一个高于预期的CPI数据就立即改变政策，” 摩根士丹利的E*Trade的Chris Larkin表示。“除非有证据证明相反，长期的通胀趋势仍然存在。”

通货紧缩过程并不是一条直线——在一系列较为有利的数据发布之后，单独出现一次高点并不能代表一个新趋势，ClearBridge Investments的Josh Jamner表示。

1月份消费者价格指数的意外上涨可能在美联储首选的通胀指标中不会那么明显，并且在央行官员们权衡何时降息时也不会那么令人担忧。根据最新的CPI数据，摩根士丹利的经济学家表示，上个月除食品和能源外的个人消费支出价格指数预计上涨了0.29%，该数据将于2月29日由经济分析局发布。

“CPI数据打破了一系列有助于将标普500指数推升至5000点以上的‘好事连连’的增长和通胀数据，” 瑞银环球财富管理的Brian Rose表示。“但这并不改变我们对2024年的积极基本面展望，即强劲增长、进一步通货紧缩以及第二季度开始的美联储降息将支持风险资产。”

### CPI更多评论：

  • Regan Capital的Skyler Weinand：

“达到美联储神奇的2%通胀目标可能比预期更困难，导致利率维持较长一段时间较高。”

  • Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“这显然不是美联储希望看到的消息，以便开始降息。因此，我们可能还要再等待几个月。”

“我们与美联储的谨慎评论保持一致，认为首次降息将不会在六月或七月会议上出现。”

  • Premier Miton Investors的Neil Birrell：

“我们还没有担心通胀重新加速的阶段，但我们也还没有走出困境。”

  • LPL Financial的Quincy Krosby：

“正如预期的那样，‘最后一英里’正在证明是更加棘手和顽固的，甚至阻碍了FOMC最鸽派的翼。”

  • Sit Investment Associates的Bryce Doty：

“从美联储的角度来看，经济增长足够强劲，没有紧迫感需要降息。与此同时，债券投资者将能够享受比许多人预期更长一段时间的较高收益率。”

  • Jim Baird at Plante Moran Financial Advisors:

“仍然有一条通往软着陆的可行路径，但1月的通胀报告提醒我们，要实现这一目标并不容易。”

  • Lauren Goodwin at New York Life Investments:

“尽管联邦储备委员会降息的时间尚不确定，但大多数投资者都在押注降息将是下一步。投资者可以考虑在国债反映出未来几个月降息前锁定更高政策利率。”

  • Alexandra Wilson-Elizondo at Goldman Sachs Asset Management:

“延迟的联邦储备意味着关注现金充裕的公司，这些公司受益于更高的实际工资和强劲的消费者，而不是那些债务以浮动利率形式存在的周期性公司。对于利率，我们保留了干粉，以便在市场重新定价中央银行延迟并估值更具吸引力、风险/回报更好时获得更好的入市点。”

美国通缩趋势暂停

在CPI意外强劲增长后，美联储首选的通胀指标有望上升

来源：经济分析局，摩根士丹利，彭博社

注：估计基于摩根士丹利对1月核心PCE指数的预测

企业要闻：

  • Jeff Bezos又抛售了1200万股亚马逊公司股票，自上周三以来，他抛售的股票总额已超过40亿美元。
  • Lyft公司发布的展望超出了投资者的预期，表明该公司多年来努力提升乘客数量并挑战规模更大的竞争对手优步科技公司的努力正在取得成效。
  • 爱彼迎公司在2023年的表现超出了分析师的预期，并对今年年初的前景持乐观态度，这得益于国际市场的增长，表明疫情后的旅游热潮尚未消退。
  • 罗宾汉市场公司报告的收入超出了预期，高管表示存款增长速度快于去年。
  • 美国国际集团公司报告的利润连续第15个季度超出了分析师的预期，因为公司投资收入增长强劲。
  • 保德信金融公司表示，他们认为是一组网络犯罪团伙入侵了部分信息技术系统，并且入侵了与员工和承包商相关的一小部分用户账户。
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本周重要事件：

  • 欧元区工业生产，GDP，周三
  • 英国央行行长安德鲁·贝利在上议院经济事务小组作证，周三
  • 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比发表讲话，周三
  • 美联储监督副主席迈克尔·巴尔发表讲话，周三
  • 日本GDP，工业生产，周四
  • 美国帝国制造业指数，初请失业金，工业生产，零售销售，商业库存，周四
  • 欧洲央行行长克里斯汀·拉加德发表讲话，周四
  • 亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克发表讲话，周四
  • 美联储理事克里斯托弗·沃勒发表讲话，周四
  • 欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩发表讲话，周四
  • 美国住房开工，生产者物价指数，密歇根大学消费者信心指数，周五
  • 旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利发表讲话，周五
  • 美联储监督副主席迈克尔·巴尔发表讲话，周五
  • 欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔发表讲话，周五

观看：美国通胀超过预期，打击了美联储降息希望。

市场主要动向：

股市

  • 标普500指数截至纽约时间下跌1.4%
  • 纳斯达克100指数下跌1.6%
  • 道琼斯工业平均指数下跌1.4%
  • MSCI世界指数下跌1.2%

货币

  • 彭博美元现货指数上涨0.6%
  • 欧元下跌0.6%，至$1.0707
  • 英镑下跌0.3%，至$1.2589
  • 日元兑美元下跌1%，至150.78

加密货币

  • 比特币下跌0.9%，至$49,400.8
  • 以太币下跌0.1%，至$2,629.74

债券

  • 10年期美国国债收益率上涨14个基点，至4.31%
  • 德国10年期债券收益率上涨3个基点，至2.39%
  • 英国10年期债券收益率上涨9个基点，至4.15%

大宗商品

  • 西德克萨斯中质原油上涨1.1%，至每桶$77.78
  • 现货黄金下跌1.4%，至每盎司$1,992.54

本故事由彭博自动化系统提供协助。