伦敦证券交易所开市交易继续进行，伊丽莎白二世女王去世后 - 彭博社

伦敦证券交易所表示，周五将正常开市交易，以纪念女王的逝世。

这发生在国家开始进入哀悼期，以纪念周四下午前任君主的逝世。

周二，华尔街受到了现实的打击，通胀数据高于预期，导致股票和债券双双下滑。

股市从历史最高点回落，因为消费者价格指数全面超出预期。国债抛售，两年期收益率达到了联邦储备委员会去年12月“转向”之前的最高水平。掉期交易商调低了他们对于7月之前央行降息的预期。股市的“恐慌指数” — VIX — 自10月以来上涨最多。美国投资级企业债市场的风险感知指标飙升 — 有三家发行商被搁置。

“今天的CPI报告让很多人措手不及，”独立顾问联盟的克里斯·扎卡雷利说。“许多投资者预计美联储将开始降息，并花费大量时间争论美联储开始行动的时间过长 — 没有意识到通胀可能是顽固的，不会一直朝着同一方向下降。”

最近价格压力下降有助于建立今年降息预期，但CPI数据令投资者失望。这些数字也证实了杰罗姆·鲍威尔和一大批美联储发言人所强调的观望态度。

标普500下跌1.4%，跌破5000点，创下自2022年9月以来最糟糕的CPI日。像房地产开发商和银行这样的利率敏感股下跌，而特斯拉公司领跌大市值股。小盘股罗素2000下跌约4%。美国10年期收益率上涨14个基点至4.31%。所谓的实际收益率达到2%。美元走强，将黄金压低至2000美元以下。

阿波罗全球管理公司的Torsten Slok表示：“现在宣布通胀战胜还为时过早。”“也许‘最后一英里’确实更加困难。”

独立顾问联盟的Zaccarelli指出，如果2月通胀出现下降，那么1月的CPI只是一次“路上的颠簸”。然而，如果我们看到通胀出现在当前水平停滞的新模式，或者从这里增加，那么股市还有进一步下跌的空间。

NatAlliance证券的Andrew Brenner预计本周剩余时间会有更多波动，“因为空头占上风，多头在苦苦挣扎。”

根据Glenmede的Jason Pride，对于“仍然顽固”的服务业通胀的证据可能会让美联储在降息过快之前三思。

交易合同参考了联邦政策会议 — 就在今年1月中旬，这些合同完全定价了5月份的降息和全年175个基点的宽松 — 遭受了冲击。5月份降息的可能性从公布通胀数据前的约64%下降到约32%，预计今年不到90个基点的降息。

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要点：推动股市上涨的七大因素（播客）

“尽管由于最近的联邦储备评论和就业报告，3月份降息的可能性已经被有效地关闭，但现在联邦储备已经锁上了门，丢失了钥匙，” Janus Henderson Investors 的 Greg Wilensky 表示。

消费者价格指数（CPI）意外增长的大部分集中在看起来像是“噪音跳跃”的业主等价租金（OER） — 一种住房价格指标，根据太平洋投资管理公司的 Tiffany Wilding。尽管这可能会恢复，但细节与联邦储备存在“最后一英里问题”是一致的 — 直到年中或更晚才会降息，她补充道。

对于 LPL Financial 的 Jeffrey Roach 而言，尽管数据并不完全符合联邦储备的期望，投资者还需要等到本月晚些时候才能更全面地了解消费者价格。

“正如联邦储备表示，即使经过几个月的鼓舞人心的经济数据，他们也不会急于降息，他们也不会仅仅因为一个高于预期的CPI数据就立即改变政策，” 摩根士丹利的 E*Trade 的 Chris Larkin 表示。“除非有证据表明相反，长期的通胀降温趋势仍在继续。”

通胀过程并非一帆风顺 — 在一连串更有利的数据发布之后，单独一次高涨并不能代表一个新趋势，ClearBridge Investments 的Josh Jamner表示。

1月份消费者价格指数的意外飙升可能在美联储首选的通胀指标中不会那么明显，并且在央行官员权衡何时降息时可能不那么令人担忧。根据最新的CPI数据，摩根士丹利的经济学家表示，上个月除食品和能源外的个人消费支出价格指数可能上涨了0.29%，美国经济分析局将于2月29日发布该数据。

“CPI数据打破了一系列有助于推动标普500指数超过5000点的‘好运气’增长和通胀数据，”UBS环球财富管理的Brian Rose表示。“但这并不改变我们对2024年积极的基本前景，即稳健增长、进一步通货紧缩，以及第二季度开始的美联储降息，这有利于风险资产。”

### CPI更多评论：

• Regan Capital的Skyler Weinand：

“达到美联储神奇的2%通胀目标可能比预期更困难，导致利率维持较长时间的高水平。”

• Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“这显然不是美联储希望看到的消息，以便开始降息。因此，我们可能还要再等几个月。”

• Paul Toft 在 Key Private Bank：

“我们仍然与美联储的评论保持一致，更谨慎地决定何时开始降息，我们认为第一次降息将在 6 月或 7 月会议上才会出现。”

• Neil Birrell 在 Premier Miton Investors：

“我们还没有担心通胀再次加速的阶段，但我们也还没有走出困境。”

• Quincy Krosby 在 LPL Financial：

“正如预期的那样，‘最后一英里’正在变得更加棘手和顽固，甚至阻碍了 FOMC 最鸽派的一翼。”

• Bryce Doty 在 Sit Investment Associates：

“从美联储的角度来看，经济增长足够强劲，没有降息的紧迫感。与此同时，债券投资者将能够在比许多人预期的时间更长一点的时间内享受更高的收益率。”

• Jim Baird 在 Plante Moran Financial Advisors：

“仍然存在通往软着陆的可行路径，但 1 月的通胀报告提醒我们，要达到那里并不是一帆风顺的。”

• Lauren Goodwin 在 New York Life Investments：

“尽管美联储降息的时间尚不确定，但大多数投资者押注降息是下一步。投资者可以考虑在国债反映未来几个月降息之前锁定更高的政策利率。”

• 高盛资产管理的Alexandra Wilson-Elizondo：

“延迟的美联储意味着关注现金充裕的公司，这些公司受益于更高的实际工资和强劲的消费者，而不是那些负债以浮动利率形式存在的周期性公司。对于利率，我们保留了干粉，以便在市场重新定价中央银行的延迟并且估值更具吸引力、风险/回报更好时进入市场。”

美国通胀趋势的暂停

美联储首选的通胀指标在CPI意外强劲表现后有望上升

来源：美国经济分析局，摩根士丹利，彭博社

注：根据摩根士丹利对一月核心PCE指数的预测

公司亮点：

• Jeff Bezos又卖出了1200万股亚马逊公司股票，自上周三以来，他出售的股票总额超过40亿美元。
• Lyft公司发布了超出投资者预期的展望，表明该公司多年来努力提高乘客数量并挑战规模更大的竞争对手优步科技公司的努力正在取得成效。
• 爱彼迎公司在2023年结束时表现比分析师预期的要强，并对今年初的前景持乐观态度，这得益于国际市场的增长，表明疫情后的旅游热潮尚未消退。
• 罗宾汉市场公司报告的收入超过了预期，高管表示存款增长速度比去年快。
• 美国国际集团公司报告的利润连续第15个季度超过了分析师的预期，因为公司在投资收入方面实现了强劲增长。
• 保德信金融公司表示，它认为是一组网络犯罪团伙入侵了其部分信息技术系统，并且一小部分与员工和承包商相关的用户账户。

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本周重要事件：

• 欧元区工业生产，GDP，周三
• 英国央行行长安德鲁·贝利在上议院经济事务小组作证，周三
• 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比发表讲话，周三
• 美联储监督副主席迈克尔·巴尔发表讲话，周三
• 日本GDP，工业生产，周四
• 美国帝国制造业指数，初请失业金，工业生产，零售销售，商业库存，周四
• 欧洲央行行长克里斯汀·拉加德发表讲话，周四
• 亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克发表讲话，周四
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒发表讲话，周四
• 欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩发表讲话，周四
• 美国住房开工，生产者物价指数，密歇根大学消费者信心指数，周五
• 旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利发表讲话，周五
• 美联储监督副主席迈克尔·巴尔发表讲话，周五
• 欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔发表讲话，周五

观看：美国通胀超过预期，打击了美联储降息希望。

市场主要动向：

股市

• 标普500指数截至纽约时间下跌1.4%
• 纳斯达克100指数下跌1.6%
• 道琼斯工业平均指数下跌1.4%
• MSCI世界指数下跌1.2%

货币

• 彭博美元现货指数上涨了0.6%
• 欧元下跌了0.6%，至$1.0707
• 英镑下跌了0.3%，至$1.2589
• 日元兑美元下跌了1%，至150.78

加密货币

• 比特币下跌了0.9%，至$49,400.8
• 以太币下跌了0.1%，至$2,629.74

债券

• 10年期美国国债收益率上涨了14个基点，至4.31%
• 德国10年期收益率上涨了3个基点，至2.39%
• 英国10年期收益率上涨了9个基点，至4.15%

大宗商品

• 西德克萨斯中质原油上涨了1.1%，至每桶$77.78
• 现货黄金下跌了1.4%，至每盎司$1,992.54

本故事由彭博自动化系统提供协助。