紧急状态宣布，西北乔治亚遭遇洪灾 - 彭博社

宾廷斯大道部分被淹没，因为该路段的许多住宅在2022年9月4日星期日受到影响，位于乔治亚州萨默维尔。大雨过后，萨默维尔周日发布了一项山洪预警。(奥利维亚·罗斯/查塔努加时报，美联社)摄影师：乔治·弗雷/盖蒂图片社北美乔治亚州萨默维尔（美联社）--周日，雷暴和大雨袭击了乔治亚州西北部的部分地区，引发了一些地区的山洪。当地新闻报道显示，道路被淹没，居民努力防止水进入住宅。

乔治亚州州长布莱恩·坎普周日下午宣布查图加县和弗洛伊德县进入紧急状态，指示所有州资源协助“准备、响应和恢复活动”。国家气象局表示，每小时高达一英寸的降雨导致小溪、河流、道路和城市地区经历异常高水位。据坎普的行政命令估计，该地区的降雨量高达12英寸。

当资产管理人首次承诺将其投资组合与净零排放对齐时，他们大多回避了范围3的棘手问题。

三年过去了，这已不再可能。一波法规和公众审查正在推动投资者面对伦敦证券交易所集团旗下的一家单位称之为“气候金融中最棘手问题之一”的问题。

范围3排放是由公司的客户和供应链产生的。它们通常占公司碳足迹的80%以上。在一些污染最严重的行业，如石油和天然气，这个数字甚至更高。这个概念并不新鲜，但投资者们对于弄清楚他们投资的公司以及自身气候承诺的影响感到迫切。随着来自欧盟、日本、英国等地的监管机构表示公司必须披露范围3排放的义务即将到来，这种紧迫感愈发显现。美国证券交易委员会也讨论过是否应要求大型排放企业披露其范围3排放。

披露温室气体排放

FAIRR调查的所有公司中有一半不披露范围3排放

来源：FAIRR 2023

Coller FAIRR蛋白生产者指数评估了60家公司

气候变化机构投资者集团简洁地解释了为什么这很重要：“如果不承认一家公司的范围3排放，就不可能完全了解和评估其对气候变化的贡献。” 然而，气候变化机构投资者集团补充说，要适当报告和计算范围3数据存在许多“实际挑战”，这些是需要克服的障碍。

这就是富时罗素(LSEG的指数和基准部门)所称的“范围3难题。” 将价值链排放纳入“对公司气候风险进行清晰评估是不可或缺的”，但将范围3数据与投资组合分析和投资决策整合在一起“往往受到”范围3会计复杂性的阻碍。报告指出，这种复杂性是由低披露率、数据质量的差异和可比性差引起的。

“一方面，这非常关键；我们需要这些数据，需要理解它，并将其纳入投资流程，这不仅因为与这些范围3排放相关的真实业务和监管风险，”FTSE Russell的可持续投资研究全球负责人Jaakko Kooroshy说道。“但另一方面，我们实际上并没有成熟的数据集来做到这一点。”

FTSE Russell发现，在FTSE全球指数中的4,000家中型到大型上市公司中，仅有45%披露了范围3数据，其中不到一半的公司为其所在行业中最重要的排放类别披露了这些数据。

即使数据存在，使其对投资目的有用是另一回事，荷兰资产管理公司Robeco的气候战略师Lucian Peppelenbos表示，他还是IIGCC范围3工作组的联合主席。

一个问题是，最广泛使用的自愿排放报告标准GHG Protocol最初并非是为投资者设计的。（该协议是在21世纪初设计的，将范围3分为15个类别，从购买商品和服务导致的排放，到商务旅行和已售产品的加工）。

与范围1和2的排放不同，这些排放源自公司自身的活动和购买的能源，准确评估范围3要困难得多。

也许不足为奇的是，当零净资产管理者倡议的投资者设定了将其投资组合与2050年零净排放对齐的目标时，他们只需要在“尽可能的范围内”考虑范围3排放。这项总额达57万亿美元的倡议中的许多资产管理者表示他们打算在排放数据的可用性和质量提高时添加范围3。

Ella Sexton，IIGCC气候战略实施高级经理，表示她希望由Robeco和汇丰银行资产管理共同主持的工作组很快能够“明确范围3排放应该如何在报告和目标中使用，以激励对气候采取实际行动，而不仅仅是纸上谈兵。”

Peppelenbos表示，该组正在努力“重新构想”范围3，通过“定义各行业的重要性和参与程度”来实现。具体来说，这意味着确定范围3的15个类别中哪些对公司最为重要，因此投资者应该将更多注意力放在这些类别上。

最近FTSE Russell的研究发现，投资者应该专注于一个行业中最重要的两个范围3类别，因为这两个类别将占据该行业总范围3排放量的平均81%。例如，在能源行业中，根据FTSE Russell的数据，购买商品和使用出售产品占范围3排放强度的88%。

通过这种方式简化问题并缩小焦点，“你就能解决大部分问题，” Kooroshy说。

简要介绍可持续金融

对抗共和党对ESG的攻击的最佳防御是说服怀疑者，投资策略实际上可以帮助提高财务表现，这是来自Man Group负责负责投资的首席投资官的看法。这家全球最大的上市对冲基金并不是仅仅为了让世界变得更美好而筛选环境、社会和治理风险，“我们这样做是因为我们认为它可以改善我们的投资流程。” Furdak表示，重要的是要记住美国的财富分布情况。“在美国之外有这种看法，认为美国非常反对ESG，但实际上，那只是一个声音很大的少数派似乎占据了头条新闻，”他说。“实际上，支持ESG的州中的资产比反对ESG的州中的资产更多。”

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