澳大利亚亿万富翁安德鲁·福雷斯特的氢能部门加速扩张计划 - 彭博社

安德鲁·福雷斯特摄影师：Jason Alden/Bloomberg亿万富翁安德鲁·福雷斯特的Fortescue Metals Group Ltd.的清洁能源部门将增加在制造设施方面的投资，因为绿色氢需求前景强劲。

根据马克·哈钦森，Fortescue Future Industries首席执行官的说法，澳大利亚正在建设的一座用于制造电解器（用于制造氢气的设备）的工厂已经不足以跟上对零排放燃料供应兴趣的加速增长。

尽管遭到共和党的猛烈抨击，回报率低迷，美国客户对其兴趣减弱，但黑石集团在ESG投资领域悄悄扩大了其主导地位。

这家全球最大的资产管理公司在过去两年的每个季度都实现了净ESG资金流入，这段时期被认为是环境、社会和治理投资两十年历史中最艰难的时期之一。

根据晨星直接提供的数据，从2022年初到去年年底，黑石集团的ESG相关资产管理规模增长了53%。而在同一时期，更广泛的ESG基金市场仅增长了约8%。这家资产管理公司现在管理着约3200亿美元的ESG基金，超过了欧洲、美国或全球任何其他投资公司。

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根据晨星自己对可持续性指标的评估，这些数字不包括货币市场、馈线和基金的基金，BlackRock拒绝对这些数字发表评论。据该公司称，BlackRock通过其可持续投资平台管理超过8000亿美元，并在投资过程中整合其认为具有财务重要性的ESG数据。

“在过去五年中，BlackRock一直是ESG基金流入的最大贡献者，包括过去几年，”晨星全球可持续性研究总监Hortense Bioy说。而且“尽管在美国存在ESG的强烈反对。”

这种反对越来越激烈，因为共和党试图将ESG描述为唤醒、反资本主义甚至反美国主义。BlackRock经常发现自己成为ESG相关愤怒的对象，促使首席执行官拉里·芬克宣称这个标签太“被武器化”以至于无法使用。在此之前，他曾警告称围绕ESG的辩论已经变得“丑陋”和“个人化”。

拉里·芬克来源：彭博社“我们可以预期在美国的ESG反对声将持续到选举结束，”Bioy说。“也许还会继续下去，这取决于选举结果。”

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金融行业内也有一些知名人士对ESG提出了批评。亿万富翁投资者比尔·阿克曼在一篇最近的帖子中指责“ESG运动”造成了“巨大的伤害”。他指出“对核能和碳基能源以及我们的国防公司进行脱资”是阿克曼认为损害了美国能源独立性、削弱了国防能力甚至通过将生产转移到其他市场损害了环境的例子。

为ESG的支持者增加复杂性的是，自疫情结束以来占主导地位的宏观经济力量，包括高利率，已经对许多传统填充ESG投资组合的绿色股票构成了毒药。去年，S&P全球清洁能源指数下跌了20%，而标普500指数上涨了26%，包括再投资的股息。

但ESG不仅仅是风能和太阳能。根据晨星公司的数据，去年资产增长最快的三只BlackRock基金（代码： ACSEUX3@LN、EEDS@LN 和 ACWEIXG@LN）的两大持股分别是微软公司和苹果公司。

在美国，晨星公司在九月份估计最受欢迎的ESG策略是被称为气候过渡的策略，旨在将资金投入使不那么绿色的资产变得更绿色。吸引最大流入资金的气候过渡基金是BlackRock的iShares气候意识和过渡MSCI美国ETF（USCL@US），其前三大持股是英伟达、亚马逊和微软。

ESG基金市场在2023年最后三个月遭受了沉重打击，首次出现净客户资金流出。这次撤退主要由美国领导，欧洲的资金流入量不足以抵消。

全球基金市场上个季度失去了25亿美元的ESG客户资金，根据晨星公司的数据，BlackRock净流入47亿美元，主要来自其欧洲业务和指数跟踪策略。BlackRock的被 passively ESG 策略吸引了56亿美元的新资金流入，远远超过了主动策略净流出的大约9亿美元，晨星公司表示。

在全球范围内，指数跟踪投资开始取代主动管理。即使在欧洲这个迄今为止最大的ESG投资市场，这一趋势也很明显。根据晨星公司的数据，上个季度 passively ESG 基金吸引了213亿美元，而主动管理ESG基金的客户几乎撤回了180亿美元。

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ESG ETF资产管理规模的增长

来源：彭博智库

BlackRock在市场中的份额

来源：彭博智库发展尤为引人注目，因为ESG一直被认为特别适合主动管理，因为需要额外的分析层来筛选诸如气候和生物多样性风险之类的事项。

Bioy表示，最新的资金流动数据显示了“令人失望的现实”，即推动主动ESG策略的管理人“未能”向客户证明他们应该受到信任，尽管他们处于“一个更容易证明自己价值的市场角落”。

Hortense Bioy目前，主动ESG策略在欧洲和美国仍然超过被动策略。但最新的资金流动数据表明这种动态可能会发生变化。晨星公司指出，目前黑石集团85%的ESG基金产品采用被动策略。与此同时，Bioy指出，黑石在ESG领域的增长与其支持的ESG提案数量的下降同时发生。

在欧洲，竞争对手开始留意。 Amundi SA，欧洲最大的投资管理公司，全球ESG领域排名第三，计划在2025年将其40%的跟踪指数ETF产品转变为ESG产品。去年年底，这一比例为33%。

最终，根据晨星公司的说法，主动ESG管理人产生的“令人失望”的结果“迫使投资者转向被动、低成本”的策略。