世界经济发生了什么：通胀放缓不会阻止中央银行 - 彭博社
Simon Kennedy
你好。今天我们将看一下杰克逊霍尔的鹰派信息，尽管通胀显示出达到峰值的迹象，但美联储会议上提出的关键研究以及本周世界经济的动态。
中央银行团结一致
这是自2010年以来美联储主席在杰克逊霍尔发表的最短演讲，但杰罗姆·鲍威尔的信息是明确的：火热的通胀意味着利率还有进一步上升的空间，不会迅速降息。
“更高更久是新的关键词，”德意志银行全球经济研究负责人彼得·胡珀说。
在怀俄明州，其他几位全球政策制定者重申了鲍威尔的决心。
“中央银行需要果断行动，”欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔说。“即使我们进入衰退，我们基本上别无选择，只能继续我们的正常化路径。”
在研讨会上，欧洲央行官员表示他们准备至少重复上个月的半个百分点加息，甚至不排除更大的举措。
中央银行家未能预见通胀冲击，现在他们必须继续收紧货币政策，即使迹象表明价格涨幅可能接近峰值。
实际和预测通胀率
来源：官方统计机构，彭博经济学家调查
正如Rich Miller和Enda Curran在今天的彭博重点报道中所展示的，包括石油和小麦在内的关键原材料成本近几周有所放缓。随着供应链强化，物流成本也在降低。
JPMorgan Chase的分析师估计，全球消费者物价通胀率将在今年下半年降至5.1%，大约是2022年上半年的一半。
该银行首席经济学家布鲁斯·卡斯曼表示：“通胀热潮正在减退。”
但对于央行来说，现在庆祝为时尚早，因为许多央行计划在下个月再次提高利率。
尽管商品价格上涨的速度可能在放缓，但租金和劳动密集型服务的价格却在大幅上涨。而且还有更广泛的力量在起作用，从全球化的减弱到廉价劳动力的减少。
TS Lombard的达里奥·帕金斯在本月发表的一份报告中预测，这些力量将形成一个“新的宏观超周期”。
决策者“将试图阻止这种长期转变，即使以经济衰退为代价，但他们“无法阻挡结构性转变，”他写道。“持续的低通胀时代已经结束。”
当中央银行家们离开大提顿国家公园回家时，他们有很多事情要做，而且听起来他们知道这一点。
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下周要闻
在美联储9月政策会议之前的最后一份美国就业报告可能显示，雇主在8月继续以健康（尽管更为温和）的速度增加就业岗位，突显了劳动力市场的持久性和强劲性。
周五的就业报告预计将显示：
- 8月份新增30万个工作岗位
- 失业率将保持在3.5% — 与五十年来的最低水平持平
- 平均小时工资将再次大幅增长
另外，预计欧元区的通胀率将再次创下纪录，而中国的采购经理人指数预计将保持疲弱。
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今日必读
- 对中国持悲观态度 | 经济学家们对中国的看法越来越悲观，他们进一步下调了对2022年的预测，并认为在房地产市场动荡和疫情持续的情况下，明年仍存在风险。
- 担忧美联储 | 参议员伊丽莎白·沃伦周日抨击美联储的抑制通胀计划，表示担心美联储会将美国经济推入衰退。
- 所有能源交易员 | 数百万美国人被迫押注电力和天然气价格，即使经验丰富的专业人士也不确定高度波动的市场走向。
赌博式的水电费
美国天然气价格飙升至14年来的最高点，推高了电力成本
来源：CME集团
- 英国更多罢工 | 英国学校、医院和法院的工人们威胁要在未来几周内罢工，为今年秋季制造更多混乱。高盛预测英国经济将在第四季度陷入衰退。
- 债务困境 | 预计巴基斯坦将在国际货币基金组织恢复其60亿美元援助计划的预期下，暂时避免近期违约。与此同时，埃及正在努力避免债务危机。
- 不干涉政策 | 加拿大总理贾斯汀·特鲁多面临越来越大的压力，要求他在下周温哥华与内阁会面制定政府秋季议程时帮助家庭抵御飙升的通货膨胀。
- 电力冲击 | 德国财政部长克里斯蒂安·林德纳表示，政府需要“最紧急地”解决不断攀升的电力价格问题，一位领先的经济学家警告称，一场“巨大的冲击”正在逼近。
需要了解的研究
除了重要讲话之外，杰克逊霍尔还通常是学术论文展示的场所，这些论文经常在会议结束后讨论很久。
今年提出的观点包括：
- 每名员工的工作小时数对于中央银行来说至少和就业率一样重要，因为它是进入劳动力市场的人的晴雨表
- 美国经济在疫情结束后仍然停滞不前，远离了增长，因为在家工作带来的生产率提高被其他地方的损失抵消了
- 联邦储备委员会无法遏制通胀压力，因为这些压力根源于扩张性 财政政策
- 中央银行 资产负债表 的缩减不太可能是一个良性过程
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