气候变化法律比美国人认为的受欢迎程度高出一倍 - 彭博社

抗议者在华盛顿特区举行全球气候罢工示威活动时举着标语。

摄影师：Andrew Harrer/Bloomberg摄影师：George Frey/Getty Images North America埃尔克·韦伯（Elke Weber）成为一名研究心理学家，同时接受了商业方面的跨学科培训，以便调查个人如何处理金融风险。但在她在上世纪80年代末在伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校的第一份教职工作中，一个偶然的机会让她与试图了解当地农民是否以及如何思考气候变化的农业经济学家们走到了一起。

他们进行的调查带来了一个让韦伯走上意想不到道路的洞察。

当资产管理人员首次承诺将其投资组合与净零排放保持一致时，他们大多回避了范围3的棘手问题。

三年过去了，这已不再可能。一波法规和公众审查正在推动投资者面对伦敦证券交易所集团称之为“气候金融中最棘手问题之一”的问题。

范围3排放是公司客户和供应链产生的排放。它们通常占公司碳足迹的80%以上。在一些最污染的行业，如石油和天然气，这个数字甚至更高。这个概念并不新鲜，但投资者之间对于为他们投资的公司以及他们自己的气候承诺推断出的含义的紧迫性有了新的迫切性。这种紧迫性出现在欧盟、日本、英国等地的监管机构表示对公司强制性披露范围3排放即将到来时。美国证券交易委员会也讨论过是否应要求大排放企业披露其范围3排放。

披露温室气体排放

FAIRR调查的所有公司中有一半不披露范围3排放

来源：FAIRR 2023

Coller FAIRR蛋白质生产者指数评估了60家公司

气候变化机构投资者集团简洁地解释了为什么这很重要：“如果不承认一家公司的范围3排放，就不可能完全了解和评估其对气候变化的贡献。” 然而，气候变化机构投资者集团补充说，适当报告和计算范围3数据存在许多“实际挑战”，这些是需要克服的障碍。

这就是伦敦证券交易所集团指数和基准部门FTSE Russell所称的“范围3难题。” 结合价值链排放对于对公司气候风险进行清晰评估“至关重要”，但将范围3数据与投资组合分析和投资决策整合“常常受到”范围3会计复杂性的阻碍。 报告指出，这种复杂性是由低披露率、数据质量的差异和比较性差引起的。

“一方面，这非常关键；我们需要这些数据，需要了解它并将其纳入投资过程，尤其是因为这些范围3排放带来真实的商业和监管风险，” 伦敦证券交易所集团可持续投资研究全球负责人Jaakko Kooroshy说。“但另一方面，我们实际上没有成熟的数据集来做到这一点。”

富时罗素发现，在富时全球指数中的4,000家中型和大型上市公司中，仅有45%披露了范围3的数据，其中不到一半的公司对其所在行业中最重要的排放类别进行了披露。

即使数据存在，使其对投资目的有用是另一回事，根据荷兰资产管理公司Robeco的气候战略师Lucian Peppelenbos说，他还是IIGCC范围3工作组的联合主席。

一个问题是，最广泛使用的自愿排放报告标准GHG协议最初并非是为投资者设计的。（该协议是在2000年代初设计的，将范围3分为15个类别，从购买商品和服务导致的排放到商务旅行和销售产品的加工）。

与源自公司自身活动和购买能源的范围1和2排放不同，准确评估范围3要困难得多。

因此，当零资产管理者倡议中的投资者设定了将其投资组合与2050年零排放对齐的目标时，他们只需要尽可能考虑范围3排放。该57000万美元倡议中的许多资产管理者表示他们打算在排放数据的可用性和质量提高时添加范围3。

Ella Sexton，IIGCC的气候战略实施高级经理，表示她希望由Robeco和汇丰资产管理公司共同主持的工作组很快能够“明确规定应该如何以及在哪里使用范围3排放量进行报告和目标，以激励在气候行动上采取实际行动，而不仅仅是纸上谈兵。”

Peppelenbos表示，该组正在努力“重新构想”范围3，通过“定义各行业的重要性和参与程度”来实现这一目标。具体来说，这意味着确定15个范围3类别中哪些对公司最为重要，因此应该受到投资者最多关注。

富时罗素最近的研究发现，投资者应该专注于行业中最重要的两个范围3类别，因为这两个类别将占据该行业总范围3排放量的平均81%。例如，在能源行业中，购买商品和使用出售产品占据了范围3排放量密度的88%，根据富时罗素的数据。

通过这种方式简化问题并缩小焦点，“你就能解决大部分问题，” Kooroshy说。

简介可持续金融

对抗共和党对ESG的攻击的最佳防御是说服怀疑者，投资策略实际上可以帮助提高财务表现，这是Man Group负责投资ESG资产的首席投资官表示的观点。这家全球最大的上市对冲基金并不是仅仅为了让世界变得更美好而筛选环境、社会和治理风险，“我们这样做是因为我们认为这可以改善我们的投资流程，”Man Group的CIO Rob Furdak说。Furdak还表示重要的是要记住美国的财富分布情况。“在美国之外有这种看法，认为美国非常反对ESG，但实际上，这似乎只是少数人的声音占据了头条新闻，”他说。“实际上，支持ESG的州中的资产比反对ESG的州中的资产更多。”

摄影师：Newscast/Universal Images Group/Getty Images* 在组建了一个由100多名银行家组成的新过渡融资团队之后，巴克莱现在正在制定扩大业务的参数，而不被指责为绿色洗白。

• 高盛基金部门的一位高级经理表示，去年绿色股票的大幅抛售可能使一些股票投资者对市场关键领域的增长潜力视而不见。
• 德国执政联盟内部的紧张局势正在阻碍欧盟迄今为止最严格的ESG规定的达成协议。