世界经济发生了什么：中国缓步助力增长 - 彭博社

Malcolm Scott

解读美国宪法还是扭曲它？

摄影师：蒂姆·斯隆/法新社通过盖蒂图片社

你好。今天我们将看一下对中国政策克制的考验，下降的芯片需求及其所预示的未来，以及全球的生育率下降。

克制受到考验

五年前，在俯瞰北京天安门广场的人民大会堂的一个简报室里，时任中国人民银行行长周小川发出了一个严厉的警告：这个共产主义国家可能正走向“急剧调整”。

自那时起，他的继任者易纲一直在控制金融风险，抑制信贷增长，尽管经济因此放缓。

现在，易纲的政策克制正遭受前所未有的考验，因为房地产市场的放缓加剧，零Covid限制对消费者产生影响。

仅在过去几周内，易纲已经…

  • 降低关键贷款利率
  • 宣布通过银行向陷入困境的房地产开发商提供特别贷款
  • 敦促国有银行提供更多信贷。

与此同时，有关减少银行必须持有的储备金数量的猜测不断增加。

中国人民银行的克制

中国一直避免采取像美国和欧洲那样的激进利率举措

来源：美国联邦储备系统、欧洲央行、中国人民银行、彭博社

即使最近采取了一系列举措，但仍然专注于控制风险，符合李克强总理和国务院谨慎的政策思维，即该国不会“透支未来”。

“这是央行必须走的一条‘细线’，”《中国人民银行崛起》合著者、澳大利亚格里菲斯大学高级讲师冯晖说。“尽管增长乏力，但央行担心货币刺激只会导致经济中的杠杆率升高，成本高于收益。”

李稻葵，中国人民银行前顾问，目前是清华大学教授，表示如果新冠疫情及遏制其传播的限制继续对经济造成影响，将需要更多刺激措施。他认为到2023年6月还有降息30-50个基点的空间。

“目前，货币政策应尽一切可能避免房地产市场的融资链断裂，”他说。

— 马尔科姆·斯科特

经济形势

技术领域又传来坏消息。

由于国际经济在快速利率上升和地缘政治风险上升的压力下挣扎，芯片销售预计将比之前预期的降温更多，引发全球经济衰退的担忧。

世界半导体贸易统计，一家追踪货物出货情况的非营利机构，将今年的市场前景从之前的16.3%下调至13.9%。到2023年，它预计芯片销售仅增长4.6%，是自2019年以来最疲弱的增长速度。（阅读更多这里。）

今日必读

  • 全球放缓 | 从欧洲到亚洲，经济活动减弱，加剧了人们担心高涨的物价和乌克兰战争将使世界陷入衰退的担忧。
  • 美国最低工资 | 美国人愿意接受的新工作的最低工资水平平均上涨了5.7%，从去年7月的72,873美元，根据纽约联邦储备银行的数据。
  • 中国豁免 | 中国，对新兴经济体最大的政府债权人，表示将免除对17个非洲国家的23笔无息贷款，并将向该地区的国家重新分配100亿美元。
  • 对冲基金押注 | 对冲基金正在大举押注美联储将在杰克逊霍尔坚持其鹰派立场，以遏制四十年来最快的通胀。
  • 哥伦比亚税收 | 左翼总统古斯塔沃·佩特罗正在寻求经济学家托马斯·皮凯提的建议，他正在推出一项征收财富税的计划。
  • 亚洲物价 | 韩国一家超市正在削减炸鸡的成本，尽管通货膨胀飙升，而新加坡不断升值的货币正在导致驶往马来西亚的道路上出现大规模交通拥堵。印度尼西亚央行意外地自2018年以来首次提高了借贷成本，承认通胀压力已经上升。
  • 繁荣城市降价 | 在疫情期间蓬勃发展的地区，美国的房屋卖家正在削减价格，因为他们正在调整对迅速降温的市场的预期。

需要知道的研究

如果自疫情以来的生育率趋势持续下去，汇丰银行表示，全球人口的峰值将比以前预期的要早得多。

尽管联合国预测在2080年代达到全球转折点，经济学家詹姆斯·波莫罗表示，来自2022年的最新数据表明，地球上的人口数量可能会在2040年代达到峰值。

增长放缓

如果当前趋势持续下去，全球人口将更早达到峰值

来源：汇丰银行，联合国

疫情加速了已经严重下降的生育率。

  • 韩国以每位女性预计只有0.87个孩子脱颖而出，这足以使该国人口在本世纪末减少60%
  • 在欧洲，如果最近的趋势持续下去，到2070年人口将减少一半，到本世纪末，该大陆将减少4亿人口

波莫罗写道：“过去几年内生育率的下降幅度是惊人的。在目前存在的全球增长风险中，很少有像这种转变一样对中期前景产生如此戏剧性的影响。”

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阿列克谢·纳瓦尔尼，这位俄罗斯律师和反腐败活动人士，曾成为对抗弗拉基米尔·普京总统最有力的声音，这一使命让他被关进了一所最高安全级别的监狱，据监狱管理局称，他已经去世，享年47岁。

纳瓦尔尼在散步时突发疾病，医护人员未能使其复苏，监狱当局周五表示。根据声明，目前正在进行调查。死因尚未公布。

蓝色州通常不以攻击联邦政府或违抗联邦法律而闻名。毕竟，那是德克萨斯州的事务。但随着美国最高法院的六名共和党人越来越傲慢地将制定国家法律的权力集中在他们的集团手中，蓝色州的不满正在积聚。上周在夏威夷，这种不满如同愤怒的火山岩浆一样喷发。

就在一天之前，一位想成为总统的叛乱分子的案件被一位富有同情心的最高法院听取之际，夏威夷最高法院宣布，他们真的受够了最高法院的胡闹。夏威夷最高法院在2月7日做出的一项一致裁决中裁定，他们没有义务对待国家首都的最高法院表示尊重；甚至无法召唤基本的尊重。这个州法院在一起关于“第二修正案全新的在公共场所携带武器进行自卫权利”的案件中达到了这一终点，嘲讽地称之为。

彭博观点特朗普热爱纽约。现在纽约正在把他赶走。杰罗姆·鲍威尔对利率交易者说：我早就告诉过你们。亲爱的情人节，你能因为我的信用评分而爱我吗？卡玛拉·哈里斯充分利用了她的慕尼黑时刻这项全新的权利是由2022年的美国最高法院创立的，感谢大法官克拉伦斯·托马斯的意见在纽约州步枪与手枪协会诉布鲁恩案中。托马斯的意见反过来又基于2008年大法官安东宁·斯卡利亚在海勒诉哥伦比亚特区案中创立的全新个人持枪权利，这是宪法生效后仅仅219年的事情。

“传统的解释模式和夏威夷的枪支管理历史传统排除了在夏威夷宪法下保持和携带枪支的个人权利，”夏威夷最高法院法官托德·埃丁斯写道。“在夏威夷，没有在公共场所携带枪支的州宪法权利。”

在拒绝一名居民声称他根据布鲁恩有权携带枪支，尽管他没有州许可证的要求后，夏威夷宣布布鲁恩在阿罗哈州无效。然而，使这一指责尤为尖锐的是，夏威夷的宪法模仿了美国宪法第二修正案的措辞。实际上，夏威夷法院裁定美国最高法院扭曲和腐化了第二修正案，夏威夷拒绝认真对待更高法院的粗糙行为。

美国最高法院邀请了这种公开蔑视的展示。斯卡利亚和托马斯在“良好管理的民兵”等尴尬措辞中含糊其辞，彻底颠覆了政府维护公共安全的谨慎义务。相反，这两位保守派法官将自己的立场建立在“历史和传统”之上，认为在18世纪拿着火枪的白人男性身上行之有效的东西对于21世纪被半自动武器杀害的孩子们来说已经足够了。

不幸的是，历史学家们一直在嘲笑法官们对枪支权利历史和传统的业余 - 以及高度选择性的 - 主张。这些裁决建立在脆弱的知识基础;额外的学术研究不断侵蚀它们的基础。

“伟大的讽刺是，一个援引历史的法院一再表现出对历史的非常薄弱理解，对自己在历史中的地位毫无欣赏，” 福特汉姆大学历史学家索尔·康奈尔说，他是美国枪支监管历史的专家。

美国最高法院“扭曲并挑选历史证据。夏威夷高等法院的尖锐意见称，“它缩小、改变和丢弃那些不符合的历史事实。”“历史学家们迅速揭穿了海勒的历史。”

然而，夏威夷的意见的目的并不仅仅是羞辱华盛顿宪法小丑车上的乘客。它是宣布对他们所使可能的混乱宣战。“美国最高法院剥夺了各州保护公共安全、减少枪支暴力和维护和平公共活动的责任，”该意见称。“人民治理是有效的。夏威夷的立法机关通过了明智的枪支法律。夏威夷的行政部门执行了这些法律。美国疾病控制中心最新可获得的数据显示，夏威夷每年的枪支死亡率为全国第二低。”

美国最高法院也许最好被理解为一个老派的选区头目，用高调的言辞为邻里的党派装扮圣诞火鸡。法院的共和党阵营通过推翻罗伊诉韦德案来回报该党忠实的反堕胎选民。对于共和党的捐助者，该阵营给予了豁免权，使其免受由合法选举产生的政府官员颁布的法规的约束。党内的枪支狂热分子获得了枪支文化在整个美国沿海地区蔓延的命运，助长了恐惧、购枪、谋杀、购枪、自杀、购枪、意外枪击和购枪。

这场以“原教旨主义”、“文本主义”、“历史和传统”或其他具有可塑意义的有趣词语为幌子的游戏能够持续多久，任何人都无法预测。至于夏威夷最高法院，似乎已经不再玩这个游戏。对于历史草率或其他共和党阵营事业的党派支持者，他们从现在开始将不得不求助于联邦法院。他们仍然可以在那里声称有一只斯卡利亚火鸡。

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