彭博周末阅读：美国通胀终于降温 - 彭博

消费者价格比一年前上涨了8.5%，低于40年来的最高水平。

摄影师：Victor J. Blue/Bloomberg经过几个月的高涨，事情最终似乎有所降温。最新的美国通胀报告显示，与四十年来生活成本的最大激增相比，有所减速。但一个月并不等于一个趋势，也不意味着美联储会大幅改变加息政策。尽管汽油价格下降为驾驶者带来了一些缓解，劳动力市场仍然强劲，但美国购买力继续下降，一些潜在的价格压力仍然存在——鸡蛋价格上涨了47%，这也使得基本物品如蛋黄酱变得更加昂贵。一些怀疑论者认为，控制通胀怪兽需要更多时间，而且不会不伴随经济衰退。所有这些都表明，在这个令人困惑的经济环境中，美联储和市场在某种程度上都在盲目行事。因此，Jonathan Levin在Bloomberg观点中写道，“政策错误的可能性仍然很高。”

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美国待售房屋数量激增，新增库存给了买家一些议价空间。但对他们来说好消息基本上就到此为止。帮助推高价格的同样投资者正在撤退，因为抵押贷款利率飙升，人们正在苦苦挣扎支付账单，租金成本达到三十年来的最高水平。美联储在住房市场中创造了“重大扭曲”，Allison Schrager在Bloomberg观点中主张。“影响可能持续几十年。”

唐纳德·特朗普的法律困境正在加剧。除了与他试图推翻2020年选举有关的州和联邦刑事调查外，以及对他的公司进行的民事和刑事调查，联邦调查局搜查了他在佛罗里达的住所，执行了一项前总统受到前所未有的令状，引用了《间谍法》下的一项正在进行的调查。问题在于特朗普据称带走了从白宫带走的高度机密文件。《华盛顿邮报》报道称，一些被寻找的文件与核武器有关。

中国利用美国众议院议长南希·佩洛西访问台湾来增加其军事存在，突显了一场冲突可能迅速升级并动摇全球供应链。与此同时，北京对发展国内半导体产业的努力越来越沮丧。所有这些都发生在预计习近平将寻求连任总统的背景下，而他的“零Covid”政策在公众中极不受欢迎—以及Twitter联合创始人杰克·多西。

中国军用直升机飞越离台湾最近的中国大陆点之一平潭岛。摄影师：Hector Retamal/AFP气候危机引发的极端天气已经使首尔遭遇80年来最严重的暴雨，导致欧洲大片地区（甚至北英格兰）干旱，危及墨西哥的啤酒生产。中国和美国这两个全球主要污染国之间的气候谈判因佩洛西访问台湾而被北京暂停，而美国参议院本周首次通过了一项重要的气候法案。

纽约市最昂贵的酒店基本上是0.1%的人的派对场所。为了确保氛围保持独特，位于中城的阿曼纽约正在出售价值20万美元的俱乐部会员资格。想要更独特的东西吗？《傲慢与偏见》的英国乡村庄园售价600万英镑（730万美元）。

阿曼的室内游泳池位于一个三层、25000平方英尺的水疗中心内。摄影师：阿肖克·辛哈/彭博社### 下周你需要了解的内容

• 欧洲GDP数据和Uniper的收益突显能源危机。
• 沃尔玛、美国零售业收益将揭示更多关于价格压力的信息。
• 中国发布房地产数据；腾讯在艰难的季度之后报告。
• 英国夏季罢工继续，爱丁堡街道清洁工继续罢工。
• 美联储发布7月份会议纪要。

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在美国，共和党控制的州官员试图限制选举的访问，理由是对2020年选举舞弊的虚假指控。在过去的两年里，一些人继续推动阴谋论，并试图罢免拒绝为唐纳德·特朗普制造假选票的州官员。最重要的是，他们提名了否认选举结果的候选人参加国会和州长选举，以及认证选举的职位。彭博新闻分析了自拜登当选以来美国的每一项提议的选举法律，并确定了今年和2024年最容易受到政治干预的州。

肯塔基州路易斯维尔选举投票站的投票亭。摄影师：Scotty Perry/彭博全球最大的债券市场延续了今年的抛售趋势，股市从历史纪录中下跌，猜测美联储不急于降息。

华尔街周末以不佳的情绪收尾摄影师：Michael Nagle/彭博另一份显示通胀迹象比预期更为“顽固”的报告使华尔街的情绪受到影响，生产者价格指数因服务成本大幅上涨而上升。交易员在美联储在达到其目标时遇到所谓的艰难“最后一英里”时找不到提振市场的动力。

“这是一个疯狂的一周，”Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli说。“虽然我们理解市场在看到过热或过冷数据时的膝跳反应，但我们认为需要再发布另外几个数据来确立一个新的趋势（如果模式持续）或者表明本周的数据只是一时的波动。”

国债下跌，两年期收益率上涨七个基点至4.65%。掉期定价显示，2024年的降息幅度不到90个基点 —— 从二月初的约150个基点。标普500指数结束了连续五周的上涨。纳斯达克100指数表现不佳，因为像Meta Platforms Inc.和苹果公司这样的大公司出现了亏损。美国市场将因为总统日而在星期一闭市。

对于BMO Capital Markets的Ian Lyngen来说，生产者物价指数是一个“令人不安的数据”，强化了核心消费者价格指数所传达的基调。

这是另一个数据点，表明联邦储备委员会“没有任何理由”在短期内降息，Bellwether Wealth的Clark Bellin说。

“通货紧缩并不那么完美，”Boock Report的作者Peter Boockvar指出。“至于联邦储备委员会，我开始相信他们今年唯一可能降息的原因是如果失业率明显超过4%，没有其他原因。”

最新数据已经促使交易员们收回他们曾经持有的激进降息赌注，以至于他们的预期现在接近美联储自己的预测。在去年12月最后一次季度更新时，决策者们的中位预测是今年降息总计75个基点。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同事们一直在暗示他们处于观望状态，尚未决定启动政策宽松。两名2024年有投票权的官员表示，如果通胀进展持续，他们愿意在今年降息三次。

旧金山联储主席玛丽·戴利周五表示这是一个“合理的基准”预期，亚特兰大的拉斐尔·博斯蒂克表示，如果通胀数据变好，他“肯定”可以看到三次降息，而不是他目前偏好的两次。

“这一PPI数据进一步突显了将通胀恢复到美联储2%目标并非易事，”Global X的肯·特约纳森表示。“这是最艰难的最后一英里。对于鲍威尔主席和美联储来说，这意味着重新调整他们对经济格局的看法。渐进式降息的叙事刚刚遇到了阻碍。”

观看：美国消费者信心连续第三个月增长。

前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，最新数据显示持续存在的通货膨胀压力表明，下一步美联储的政策举措可能是加息，而不是降息。

“有一个有意义的机会 — 也许是15% — 下一步可能是升息，而不是降息，” Summers 在彭博电视台的 《华尔街周刊》 节目中对 David Westin 说道。“美联储将不得不非常小心。”

周五公布的数据显示，美国消费者信心在2月连续第三个月改善，因为美国人对经济和通胀前景变得更加乐观。与此同时，新屋开工在年初下降，降幅为疫情爆发以来最大。

尽管有迹象表明利率可能会比市场预期的时间更长，但美国股市本周仅出现轻微下跌。

City Index 和 Forex.com 的 Fawad Razaqzada 认为，投资者选择专注于更强劲的收益和人工智能的乐观情绪，利用牛市势头。

“但随着一些‘七巨头’股票达到极其昂贵的水平，很快就会有矫正的危险，” 他指出。“Nvidia 将是这一组中在接下来的一周中最后一个公布其业绩的公司。随着大部分乐观情绪现在已经反映在价格中，科技行业出现某种程度的矫正，不应该让人感到意外。”

历史显示科技泡沫还有一点空间，美银美林表示

来源：美国银行，彭博

美银美林公司的策略师表示，当前科技股与以往泡沫的相似之处众多，表明“七巨头”正接近 — 但尚未达到 — 可能导致其破裂的水平。

他们引用了一些指标，如债券收益率、估值和价格走势，表明包括苹果公司和亚马逊公司在内的一些公司未来可能会有进一步的涨幅。

“这并不便宜，”由迈克尔·哈特内特领导的团队表示，“但真实的泡沫高点看到了更疯狂的估值。”

公司亮点：

• 应用材料公司，美国最大的芯片制造机械制造商，为当前时期提供了一个看涨的收入预测，表明一些最大的半导体公司正在增加对新生产的投资。
• OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼正在努力获得美国政府批准，以推动全球人工智能芯片的制造，这一努力可能引发华盛顿对国家安全和反垄断问题的担忧，知情人士称。
• Coinbase Global Inc.在两年后首次实现盈利，因数字资产市场在第四季度反弹，交易收入增加。
• DoorDash Inc.在第四季度的交付订单超出了分析师的预期，由于扩展到新类别，吸引了创纪录数量的每月用户，这些用户下单更频繁。
• DraftKings Inc.报告的第四季度销售额和利润低于分析师的预期，并宣布将以现金和股票价值7.5亿美元收购彩票应用Jackpocket。
• 礼来公司的股价不断刷新纪录，摩根士丹利分析师在思考它是否会成为首家达到1万亿美元市值的美国公司之外的公司。
• 诺华公司首席执行官瓦斯·纳拉西曼表示，该药品制造商旨在通过设计下一代治疗方案在不断增长的肥胖市场竞争。

观看：荷兰合作银行的简·弗利谈论货币市场。

市场上的一些主要变动：

股票

• 标普500指数下跌0.5%，截至纽约时间下午4点
• 纳斯达克100指数下跌0.9%
• 道琼斯工业平均指数下跌0.4%
• MSCI世界指数基本持平

货币

• 彭博美元现货指数基本持平
• 欧元兑美元汇率基本持平，为1.0776美元
• 英镑兑美元汇率持平，为1.2600美元
• 日元兑美元汇率下跌0.2%，为150.22日元/美元

加密货币

• 比特币上涨1%，至51,869.05美元
• 以太坊下跌0.5%，至2,781.26美元

债券

• 10年期美国国债收益率上涨五个基点，至4.28%
• 德国10年期债券收益率上涨四个基点，至2.40%
• 英国10年期债券收益率上涨五个基点，至4.11%

大宗商品

• 西德克萨斯中质原油上涨1.3%，至79.08美元/桶
• 现货黄金上涨0.4%，至2,012.50美元/盎司

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本故事由彭博自动化技术协助制作。