乌克兰的损失可能成为波兰的收益 - 彭博社
Chris Anstey
一个乌克兰家庭在他们的华沙公寓里。
摄影师：彼得·马莱基（Piotr Malecki）为彭博市场
软银集团董事长兼首席执行官孙正义。摄影师：汉井徹（Toru Hanai）/彭博 你好。今天我们将看看意想不到的移民激增——波兰和来自乌克兰的难民——带来的经济利益，美国各州的减税狂欢，以及令抗击通货膨胀变得更加困难的令人失望的生产率趋势。
人口激增
长期来看，经济增长归结为两个要素：劳动人口增加和劳动者的生产率。
近几十年来，趋势增长率一直在下降，部分原因是许多国家生育率下降。随着经济变得越来越先进，要提高生产率变得更加困难。
波兰，作为欧盟第五大成员国，近年来一直经历着居民数量下降的趋势，就像许多同行一样。但这一切在2022年发生了变化，这种转变将重塑这个东欧经济，并给经济学家另一个供给面的冲击来研究。
尽管残酷，乌克兰战争可能会推动波兰6700亿美元的经济，皮奥特·斯科利莫夫斯基 在这里报道。这个国家正在接纳超过200万难民，对于一个3800万人口的国家来说，这是一个惊人的数字。
波兰政府，以及其雇主，希望尽可能多的人留下来。在救援厨房、招待所、诊所和福利办公室，波兰社会不惜任何代价 让乌克兰人感到受欢迎：
- 在战争的头三个月，私人公民据波兰经济研究所估计，花费了高达21亿美元的援助
- 政府承诺今年提供34亿美元的援助
- 超过120万乌克兰人获得了社会保障号码，使他们能够获得医疗保健、教育和社会福利。
到7月底，385,000 乌克兰难民 自抵达波兰以来已找到工作，根据劳工部门的数据。研究人员和商业团体估计，20%至50%的乌克兰难民可能会在战争结束后留下。这将相当于多达100万人。
移民，主要来自乌克兰，已经帮助波兰经济在过去几年中保持欧洲增长速度最快之一。在战争爆发前的八年里，约有100万乌克兰人在波兰重新安置。
这可能是更多经济体在制定移民政策时需要考虑的事情。
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经济场景
一项美联储的研究显示，金融危机后，美国经济在随后的疲弱复苏中面临的一个明显阻力是财政困难的州和地方政府，这限制了支出。这一次情况完全不同。
丰厚的税收意味着各州现在正在实施减税，许多情况下是为了帮助居民应对四十年来最快的通货膨胀，Mackenzie Hawkins在这里报道。
在过去两年中，近二十个州削减了个人所得税或企业所得税率，超过十二个州在2022年实施了临时减免。民主党州长通常选择税收假日和一次性退款，而许多共和党领导人则永久降低税率，通常是针对最高税率档案。
这些变化总共为2023财政年度减少了150亿美元，根据州长提案的调查由国家州预算官员协会进行，该协会表示，如果这些计划按原样实施，将会产生自1979年调查开始以来最大的收入减少。
今日必读
- 即将发生 | 美国7月份消费者价格指数可能显示年度涨幅放缓，经济学家预计中位数为8.7%。然而核心通胀可能有所加剧。
- 汽车销量峰值 | 一个多世纪以来，人类一直在驾驶越来越多的车辆 —— 这是增长的一个主要来源。但现在，销量峰值仅剩14年。
- 对联邦储备的怀疑 | 尽管美联储已经概述了缩减其约8万亿美元债券组合的两年多时间表，但华尔街认为它将不得不在明显较早的时候放弃这一努力。
- 中国通胀 | 由于猪肉价格飙升，中国7月份消费者通胀率加快至两年来的最高水平，而疲弱的消费需求使整体价格压力保持在控制范围内。
莱茵河干旱的夏天
这条河对德国来说是一个至关重要的交通枢纽，水位下降引起了人们对其变得不可通行的警觉
资料来源：德国联邦水路和航运管理局；德国联邦水文研究所；欧洲超越煤炭
注：最近的水位是从2022年6月1日到8月8日的每日数据的平均值。历史平均值涵盖了2010年至2021年6月1日至8月8日的数据
- 无水流 | 莱茵河 —— 对德国、荷兰和瑞士经济至关重要的支柱 —— 本周晚些时候将在一个关键航道几乎变得不可通行，阻碍了大量柴油和煤炭的流动。
- 曼谷加息 | 泰国央行超过三年来首次提高利率，并表示将继续采取审慎的措施来应对通胀，同时不破坏经济的复苏。
- 斯德哥尔摩下跌 | 瑞典公寓价格下降速度上个月加快，进一步证明了这个北欧最大国家的房地产市场正在陷入困境。
需要知道的研究
正如上面所指出的，经济的扩张要归功于人口增长和生产力的进步。虽然远程办公革命曾经被认为能够提高生产力，但富国银行对美国后疫情趋势的分析表明情况出现了反转。
过去四个季度的生产力增长率下降到-0.4%，而疫情前的平均增长率为1.3%，富国银行的经济学家萨拉·豪斯和香农·西里在周二的一份备忘录中写道。
“低迷的生产力增长使美联储面临更加艰巨的通货膨胀挑战。如果工人更有生产力，公司就能够承担支付更高工资而不会对利润造成压力或助长工资价格螺旋。但这并不是我们今天看到的情况，”这对写道。
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软银集团创始人孙正义正在寻求高达1000亿美元的资金来支持一家芯片公司，以与英伟达公司竞争，并为人工智能所需的半导体供应，知情人士透露。
代号伊邪那岐（Izanagi）的项目标志着这位亿万富翁的下一个重大努力，因为软银大幅削减了对初创公司的投资。知情人士表示，孙正义设想创建一家能够补充芯片设计部门Arm Holdings Plc的公司，并允许这位亿万富翁打造一个人工智能芯片强国。在考虑的一个方案中，软银将提供300亿美元，而可能有700亿美元来自中东的机构，其中一位知情人士表示。
如果成功，这个芯片项目将是自ChatGPT问世以来人工智能领域中最大的投资之一，将使微软公司最近对OpenAI的投资（超过100亿美元）相形见绌。据知情人士透露，孙正义将这个项目命名为伊邪那岐，部分原因是因为它包含了人工通用智能的首字母。多年来，孙正义在演讲中预言人工通用智能的到来，称一个充满比人类更聪明的机器的世界将更安全、更健康、更幸福。
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项目将如何融资或资金将用于何处的细节尚未确定，项目可能会进一步发展，据人们称。据称，孙正义一直在玩弄多种投资理念和策略，以加强Arm在人工智能市场的影响力，并且一直在探索不同类型的下一代芯片，他们说。目前尚不清楚哪家公司或哪些公司将在开发挑战英伟达所需技术方面发挥核心作用，英伟达是迄今为止高端人工智能加速器的领导者。
SoftBank和Arm的代表拒绝置评。
在他的初创投资遭遇一系列严重挫折后，孙正义将精力集中在Arm上。据人们称，这位企业家看到了创造一家与“辉煌七”股票同等级别的巨头公司的机会。由于全球股市反弹，截至12月31日，SoftBank拥有6.2万亿日元（410亿美元）的现金及现金等价物。由于T-Mobile US Inc.股票的暴涨，以及公司对Arm的90%股权，仅在过去一周内，其资产负债表增加了约500亿美元的市值。
据称，孙正义和OpenAI的Sam Altman已经就合作并在半导体制造领域筹集资金进行了讨论，但据人们称，Izanagi目前的形式与Altman的雄心是分开的。据一位人士称，孙正义曾试图投资于另一家开发基础人工智能模型的公司，并要求该公司的领导帮助进行芯片合作，但他们拒绝了。
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除了孙正义追求与人工智能相关的投资之外，SoftBank一直在探索如何利用Arm的芯片设计。作为SoftBank董事会成员和技术专家，Arm首席执行官Rene Haas正在就该项目向孙正义提供建议，知情人士表示。
在最近的采访中，Haas被问及他在帮助孙正义实现他的人工智能愿景方面的角色。“当你考虑到人工通用智能以及在计算、功耗效率、能源方面实现这一目标所需的条件时，这些都是我们可以参与并专注的重要领域，”Haas说道，指出他是作为Arm首席执行官而不是SoftBank董事发言。
孙正义直接主导伊邪那岐计划。这位亿万富翁之前策划了SoftBank愿景基金的创建，该基金最初是一个拥有中东支持的1000亿美元项目，代表了世界上最大的科技投资基金之一。但在过去的18个月里，该基金的投资规模已经减缓到原来的一小部分。
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孙正义以突然改变主意而闻名，与他开会的人说过许多名字和技术。
然而，孙正义对AGI的热情始终如一。十月份，他告诉一大群日本企业客户要采用人工智能，否则就会被抛在后面。
“AGI是每个人工智能专家追求的目标，”孙正义说。“但是当你问他们关于详细定义、数字、时间、需要多少计算能力、AGI比人类智能聪明多少时，他们大多数人都无法回答。”
“我有自己的答案：我相信AGI将在10年内成为现实，”他说。
沙特阿拉伯去年底将其美国国债持有额增加了近40亿美元，使其储备达到自2021年初以来的最高水平。
根据财政部最新数据，12月份这一数字接近1320亿美元。其他美国政府债券的主要持有人，包括中国和德国，也增加了对这个世界上最安全资产的持有，可能是为了利用有吸引力的收益率。
根据彭博美元现货指数，12月份基准10年期美国国债收益率下降了约45个基点，而美元兑其他货币的汇率在同一月份贬值了约2.1%。
美国国债传统上以安全资产而闻名，特别是在全球经济不确定时期。自8月以来，这个世界上最大的石油生产国每个月都在增加其持有量。 总体而言，12月份外国持有的美国国债增至约8.1万亿美元。