经济衰退救助还是更严重的经济下滑？- 彭博社
Simon Kennedy
摄影师：卢克·夏雷特/Bloomberg
唐纳德·特朗普，中间左侧，2月15日在纽约州最高法院与媒体代表交谈。摄影师：吉娜·蒙/Bloomberg 你好。今天我们将看一下美国火热的就业报告对长期前景是好消息还是坏消息，全球经济未来一周的展望，以及中国通胀加速的迹象。
经济衰退延迟
美国经济衰退的担忧目前已经减轻，因为上周五的火热就业报告显示劳动力市场仍然火热。
- 上个月非农就业人数增加了52.8万人，广泛增长超过所有预期，是五个月来最大的增长
- 失业率降至3.5%，与五十年来的最低水平相匹配
- 工资增长加速，劳动力参与率有所下降
就业震荡
来源：劳工统计局
虽然经济连续两个季度收缩，但在这样的强势下很难认为衰退正在进行中或即将到来。
“爆炸性的就业报告证实了美国经济并未陷入衰退，”彭博经济学首席美国经济学家安娜·王表示。
但在另一种好消息成为坏消息的情况下，华尔街一些人担心这些数据表明更加严峻的局面，因为这意味着美联储将需要坚定地加息以抑制通胀。
九月份可能会连续第三次上调75个基点，尽管在那之前还有很多数据要公布。美联储应该继续考虑大幅加息，直到通胀明显下降，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，而旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利表示，美联储“远未完成”降低通胀的工作。
在周五劳工部报告发布半小时内，文艺复兴宏观的尼尔·杜塔向客户发出警告：“硬着陆风险增加了。”
“这份就业报告与通货膨胀繁荣一致，”他写道。“美联储还有很多工作要做，而以一种奇怪的方式，美联储需要更加积极地提高利率，这使得硬着陆的情景更有可能发生。”
当天稍后，派珀·萨德勒的罗伯托·佩里和本森·德勒姆也表达了这一观点。
“软着陆的道路仍然存在，但比以前更加狭窄、更加隐蔽，更加难以找到，”他们在一份名为“今天经济衰退几率大幅上升”的报告中表示。工资增长超过每年5%和劳动力减少将引起美联储的关注，并可能迫使下个月再次进行大幅加息，他们说。
“这份就业报告使得美联储更有可能继续积极加息至远高于中性水平，并降低了市场预期美联储将很快降息的几率，”佩里和萨德勒表示。“在过去，每当美联储加息超过中性水平时，经济很快就会陷入衰退。”
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未来一周
美国通胀有望降温
较低的能源成本将抑制消费者价格指数，尽管核心指标看起来仍然较高
来源：劳工统计局，彭博社
注：七月份是经济学家调查中的中位数估计
备受关注的消费者价格指数预计在七月份比上个月上涨0.2%，这将是自2021年初以来的最小涨幅。然而，所谓的核心指标，即剔除能源和食品的指标，根据彭博社对经济学家调查的中位数估计，可能上涨0.5%，令人担忧。
随着迹象表明美国通胀可能终于接近峰值，焦点转向它将以多快的速度和幅度退去，正如Rich Miller在这里写道。
市场将密切关注美联储官员的讲话，芝加哥地区总裁查尔斯·埃文斯和明尼阿波利斯地区总裁尼尔·卡什卡里计划发表讲话。旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利将于周四出现在彭博电视台，就在消费者价格指数公布的一天后。
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今日必读
- 拜登法案 | 参议院通过了一项具有里程碑意义的税收、气候和医疗保健法案，加速了乔·拜登总统国内议程的精简版本走向法律之路，此前经历了一年的民主党内部争吵。
- 中国贸易 | 中国七月份出人意料的强劲出口增长使其贸易顺差再次创下新纪录，但该国仍需找到方法来确保其脆弱的复苏保持在正轨。与此同时，对俄罗斯的销售已接近乌克兰入侵前的水平。
中国商品再次涌入俄罗斯
中国和俄罗斯之间的出口和进口
来源：中国海关总署
- 启航 | 在台湾海峡航行，这是供应链和商品的关键航线，周一显示出恢复正常的迹象，尽管中国新的军事演习表明风险仍然存在。
- 经济萎缩 | 英国可能在第二季度经历自2021年初以来的首次产出收缩，增加了竞争者采取行动的压力，竞相竞选首相。英格兰银行行长也感受到了压力。
- 不祥的迹象 | 瑞典房价的一个备受关注的指标下跌至全球金融危机以来的最低水平，受高抵押贷款利率和通胀加速至三十年高点的影响。
需要了解的研究
全球通胀浪潮在绕过世界第二大经济体后，可能最终也会影响到那里的物价。
中国的消费者价格指数在过去几个月迅速上涨，即将超过去年同期的3%，据中国国际资本公司的分析师称。这将超过政府设定的全年约3%的目标，给已经在努力平衡脆弱经济复苏的当局带来挑战。
“如果通胀超过现有目标，我们认为决策者将面临选择通胀和增长之间的两难境地，”中金分析师在周一的研究报告中写道。“在我们看来，通胀容忍度适当增加可能会成为全球经济新宏观经济范式的常态。”
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唐纳德·特朗普被禁止在纽约经商三年，并被判支付3.54亿美元，因为他在财富方面撒谎，但法官的命令中缺少的一件事是早前的命令，要求解散这位亿万富翁在该州拥有的所有公司。
在一个出人意料的举动中，法官亚瑟·恩戈隆在周五发布了惩罚，在民事欺诈案中收回了他早前的裁决，目前基本上保留了特朗普对他在纽约的帝国的控制权。相反，法官表示，关于强制出售的任何决定将取决于两名指定监察员对个别特朗普企业的了解。
去年九月，法官在审判前得出结论，认定房地产大亨涉嫌欺诈十年，州政府提起诉讼后，法官下令取消所有纽约的特朗普组织有限责任公司的营业执照。这可能导致一个混乱的清算过程，威胁到揭露特朗普不清晰的私人企业。
特朗普可以对取消他的营业执照提出异议，尤其是纽约总检察长从未要求这样做。法律专家表示，Engoron在九月份的命令超出了预期，并将其比作企业的死刑，威胁到特朗普对象征性物业的控制，比如特朗普大厦、标志性的72层40华尔街和特朗普国家高尔夫俱乐部。
纽约圣约翰大学的法学教授安东尼·萨比诺称原始命令为“苛刻”。他说，“特朗普组织是一个复杂的组织，但这是对惩罚实体和在那里工作的真实人员的极端补救措施。这就像在需要外科医生手术刀的时候使用霰弹枪来对付某些不良分子。”
特朗普的企业涉及数百个实体，都属于特朗普组织的范围。根据彭博亿万富翁指数，特朗普价值约15亿美元的房地产组合中，约一半位于纽约州。
阅读更多：法院案件如何威胁到特朗普的财富和帝国
虽然这些企业将被允许继续运营，Engoron表示他将依靠两名外部监督者监控“可能导致欺诈的重大活动”。法官下令为特朗普的公司任命一名合规主管，他将加入他已经任命的监督者。Engoron表示，他可以根据“充分证据”重新提出“重组和潜在解散”的要求。
这意味着如果Engoron改变主意，特朗普将来仍然面临强制出售资产的风险。
“这是一种贪污的罪行，不是致命的罪行，” Engoron在一份长达92页的裁决中针对特朗普、他的两个大儿子和两名前特朗普集团高管写道。
法官改变主意的时候，法律专家预测前总统将有充分的理由上诉，因为解散令非常罕见，而且纽约州检察长莉蒂西亚·詹姆斯从未要求法官考虑这一点。
“这是一件大事，多年来只发生过几次，” Pace University法学院教授Bennett Gershman说。“这不太可能在上诉中得到支持。”
‘无法弥补的影响’
曼哈顿上诉法院在十月份暂停了解散令，等待案件的所有上诉。
前总统的律师Christopher Kise辩称，Engoron九月份的决定将对特朗普帝国内的众多公司和1000名雇员造成“无法弥补的影响”。“这是被被告拥有或控制的一切，” Kise说。“一旦解散，就解散了。这是混乱。现在就是混乱。”
甚至詹姆斯的律师也表示，州政府不希望处罚导致特朗普的企业倒闭。
曾在曼哈顿担任25年处理商业欺诈的州检察官Diana Florence称，证书的取消是一种“核选项”，实质上将在该州消灭特朗普的实体。
可以肯定的是，特朗普集团的许多增长趋势越来越多地来自纽约之外。自2019年以来，他在美国和英国的高尔夫球场网络的收入增长超过50%，佛罗里达州的繁荣也使他在那里最知名的资产，特朗普多拉尔和马阿拉戈受益。
取消营业证书和强制资产出售——如果发生这些情况——不会完全解散特朗普的公司，但肯定会影响他在该州的业务。
小角色
曼哈顿房地产律师亚当·莱特曼·贝利表示，法官援引的法律通常针对小骗子，而不是那些已经存在几代的大企业。
“这不是他们应该用来摧毁一个价值数十亿美元的企业的法规，”莱特曼·贝利说。
解散有点像破产，接管人会继续支付企业的账单，直到资产被出售。偿还贷款、员工工资以及欠供应商和供应商的款项后，剩下的可能会返还给特朗普。
在为期三个月的审判中，纽约的律师辩称，特朗普在年度财务文件中夸大资产价值超过十年，以欺骗德意志银行和其他贷款人为了获得数亿美元贷款的更好条件。
法官在周五的命令中表示，作为案件证据呈现的文件一次又一次地证明了州的主张。他指责特朗普及其儿子，称他们的“完全没有悔悟和悔意几乎到了病态的程度”，并且他们“无法承认自己错误的方式。”
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同时，Engoron指定一名合规官来监督该公司可能会使交易变得更加复杂，并可能加快特朗普集团在州外扩张的重心。
“这里的长期问题是特朗普的遗产，”前州检察官弗洛伦斯说道。“这是一个将由他的孩子和孙子继承的公司，但他将留下的遗产将会大大减少。”