在加利福尼亚野火区内发现2人在烧焦的汽车内死亡 - 彭博社

一辆消防车沿着加利福尼亚96号公路行驶，当时克拉玛斯国家森林的麦金尼大火正在燃烧，2022年7月30日星期六。（美联社图片/诺亚·伯杰）德克萨斯州门托尼附近的一个田地上方燃烧着一个天然气火炬。

摄影师：布朗特·维特彭/彭博社加利福尼亚州耶雷卡（美联社）-- 至少有两人在一场肆虐的加利福尼亚大火中丧生，这场大火是周一在美国西部威胁数千栋房屋的几场大火之一。

锡斯基尤县警长办公室在一份声明中表示，周日在克拉玛斯河附近偏远社区附近一处住宅车道上发现了两具尸体。遇难者的姓名和其他细节尚未立即公布。

本周两家德克萨斯州石油公司的260亿美元合并交易是一系列交易中的最新一笔，这些交易正在引领大页岩时代。华尔街在过去十年中一直对这个行业持怀疑态度，但现在似乎全力支持。

戴蒙德巴克能源公司收购恩德沃能源资源有限合伙企业的交易于2月12日宣布，这是美国石油和天然气交易中约2500亿美元的一年，将一个零散的私人野蛮人集团整合成了更大的公司。

戴蒙德巴克大胆地宣称自己是美国最富有的油田中“必须拥有”的股票，这与企业收购中通常给予买家的膝跳反应形成了鲜明对比，该股票在几个小时内飙升了11%。这也许是投资者认可的最明确迹象。

本周末，页岩勘探者触及历史最高点，市值增加了50亿美元，尽管交易将在几个月后才会结束。

从更广泛的角度来看，整合浪潮正在治愈页岩钻井商多年来过度支出所带来的后遗症，他们为了产量增长而牺牲了投资者回报。虽然是小型新兴企业率先开创了页岩革命，但华尔街对规模、效率和现金回报的需求意味着新时代正在变成最大者生存的时代。

“这已经成为一场大公司的游戏，” Kimmeridge Energy Management Co.的管理合伙人Mark Viviano说道，该公司已经在过去半个世纪一直在推动页岩行业整合。“现在你看到了一场运营规模和投资者相关性的军备竞赛。”

页岩行业的发展正值能源占标普500指数仅3.8%的时候，尽管美国是世界主要石油生产国，比沙特阿拉伯多产45%的原油。为了更好地理解这一转变，根据Warwick Investment Group LLC的数据，过去六年间上市的页岩勘探者减少了约40%，如今大约只剩下50家。

“现在就像吃豆人一样：要么整合，要么被吞噬，”Warwick的首席执行官Kate Richard说道，该公司已经投资了数千口页岩井。“我们可能会回到20世纪70年代，那时美国只有七到十家主要参与者。”

完成Endeavor交易后，Diamondback的市值将翻倍，达到约600亿美元，使其成为最大的纯页岩股票之一，与EOG Resources Inc.竞争。

“这让我们进入了一个新的重量级别，在这个行业是一件好事，” Diamondback 37岁的首席财务官Kaes Van’t Hof在一次采访中说道。“人们认为更大意味着在石油的繁荣和衰退周期中更具耐久性”，同时也意味着更低的资本成本和更深的钻探前景组合。

在交易公告之后，Diamondback的市盈率为9.9倍，超过了承诺不参与当前购买狂潮的EOG。Diamondback的市值将跃升至标普500指数的第150位，从今天的第275位，使其成为寻求更多Permian盆地暴露的大型投资者关注的焦点，这个富饶的石油田横跨德克萨斯州和新墨西哥州的边界。

对于Diamondback来说，更大的资产负债表意味着更容易获得资本，并且更有能力通过石油价格冲击向投资者支付更多。此外，在Permian地区拥有更广泛的地理覆盖意味着有更多的潜在钻探地点可供选择和优先考虑。这也意味着在与为其提供从钻机到钻头再到压裂队和管道等一切服务的公司谈判条款时更具影响力。

页岩的新时代

北美页岩在2019年之前损失了3500亿美元，但自那时以来已全部收回

来源：标普资本智库数据的德勤分析师

“大买家可能将引领一波新的效率提升浪潮，这是由生产和成本管理方面的技术进步推动的，” Deloitte LLP的美国能源领导人Teresa Thomas说道。

经常被忽视的一个现象是，这种类型的收购往往预示着石油产量增长放缓。一系列后续交易可能有助于支撑全球原油价格，并减轻一些对一直在限制产量以提振市场的OPEC+联盟的压力。

恩德沃（Endeavor）是Permian盆地增长最快的运营商之一，自2022年以来增加了30%的产量。但与Diamondback合并后，增长将放缓至不到2%，原本用于租赁钻井平台和相关成本的资金将用于股息和股票回购。

这个新时代也标志着高管交接。恩德沃的八旬创始人奥特里·斯蒂芬斯（Autry Stephens）在交易完成后将成为美国最富有的石油大亨。他的离开留下了持久的遗产。

“他是最后一批原始的野心家之一，用自己的口袋资助项目并承担风险，”总部位于德克萨斯州米德兰的ProPetro Holding Corp.的首席执行官萨姆·斯莱奇（Sam Sledge）说。“我们现在在玩一个不同的游戏。”