这是关于Coinbase（COIN）与SEC之间的对抗：彭博加密 - 彭博社

可以说，Coinbase的困境至少部分是自己设计的危机。

摄影师：Rafael Henrique/SOPA Images/LightRocket/Getty Images欢迎来到彭博加密，我们每周两次关注比特币、区块链等。如果有人把这封邮件转发给你，在这里注册。在今天的版面中，Max Chafkin 探讨了Coinbase最近的困境：

零钱

Coinbase度过了艰难的几天。首先是上周晚些时候，联邦检察官逮捕了一名前产品经理，他被指控向他的兄弟和另一名投资者非法传递未来代币上市的内幕信息。SEC随后提出了自己的控诉，不仅指控内幕交易，还提到，顺便说一句，有一堆相关代币是未注册的证券。

对于该公司来说，好消息是它没有被司法部起诉，也没有被SEC起诉。不太好的消息是，正如彭博周一报道的那样，SEC还在调查Coinbase是否——通过让美国客户交易本应注册为证券的代币——实际上在运营非法证券交易所。

康基交易所做出了激烈回应，批评证券交易委员会的过度干预，并强调其认为其代币不属于该机构监管范围。投资者纷纷抛售康基交易所股票，导致周二股价下跌了21%。

康基翻盘

自2021年上市以来，康基交易所股票已经下跌了超过70%

来源：彭博社

很难预测这将导致什么后果：内幕交易案件众所周知地难以确立，康基交易所已经花费了数百万美元进行游说，而且该公司还有重要的政治盟友。另一方面，可以说康基交易所的困境至少在一定程度上是公司自身设计的危机。

很容易忘记，但直到最近，康基交易所的声誉一直是一个相对保守的交易所。在早期，该公司将用户交易限制在比特币、以太币和少数其他成熟代币上。这可以说是让投资者免受与所谓的垃圾币相关的赌场般动态（更不用说彻头彻尾的欺诈行为）的影响，但也为更具侵略性的竞争对手，尤其是币安，创造了机会。

然后在2021年4月，康基交易所进行了直接上市，这一事件可能引发了一种希望夺回一部分市场份额的愿望。接下来的一个月，首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗转变了方向，宣布公司将上市狗狗币，并加快批准代币的方式。该公司在接下来的一年中添加了一百多种代币，包括康基交易所前员工的共谋者被指控非法交易的代币。

Coinbase 似乎也以另一种方式转变，采取了对员工行动主义友好的立场，并积极批评证券交易委员会。（去年九月，阿姆斯特朗称该机构“可疑”，因为它反对一种新产品，将其比作高收益储蓄账户。）

回顾起来，这两个举措看起来是相关的：随着公司推动监管边界，它采取了强硬的方式来应对监管机构。这赢得了公司的粉丝，尤其是右翼投资者，他们在乔·罗根的播客中赞扬阿姆斯特朗，但这也带来了重大的不利因素，Coinbase — 曾经的硅谷宠儿，也许仍然是最重要的美国上市加密公司 — 现在必须面对：前员工的刑事起诉、SEC的调查，以及对其业务前景的严重质疑。

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“我们从未被看到在任何俱乐部挥霍大笔资金。我们从未被看到，你知道，开着法拉利和兰博基尼四处兜风。”

Su Zhu

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