气候科技融资显示出一些违背市场动荡的迹象 - 彭博社

萨尔瓦多松索纳特的太阳能发电场。

摄影师：卡米洛·弗里德曼/彭博社德克萨斯州门通附近的天然气火焰。

摄影师：布朗特·维特彭/彭博社投资于致力于减碳技术的公司可能至少在一定程度上对科技股和风险投资市场的投资者困境具有抵抗力。但很难确定。

根据彭博新能源财经对流向六个与气候相关领域的资金流向的审查，风险投资和私募股权投资在第二季度保持在约120亿美元，与一年前持平。本周公布的投资总额为279亿美元，比去年同期增加了47%。六个与气候相关领域。

本周两家德克萨斯州石油公司合并的260亿美元交易是引领大页岩时代的最新一笔交易。华尔街，多年来一直怀疑这个行业，现在似乎全力支持。

戴蒙德能源公司收购恩德沃能源资源有限合伙公司于2月12日宣布，这标志着一年约2500亿美元的美国石油和天然气交易的结束，将一个零散的私人野蛮人集合成更大的公司。

Diamondback大胆地宣称自己是美国最富有的油田中“必须拥有”的股票，在企业收购中，通常会对买家进行膝跳反应的情况下，该股票在几个小时内飙升了11%。这或许是投资者认可的最明显迹象。

到本周末，这家页岩勘探公司创下历史新高，并使其市值增加了50亿美元，尽管交易将在几个月后才会完成。

从更广泛的角度来看，整合浪潮正在治愈页岩钻井商多年来过度支出所带来的后遗症，这些公司为了产量增长而牺牲了投资者回报。虽然是小型新兴公司开创了页岩革命，但华尔街对规模、效率和现金回报的需求意味着新时代正在变成最大者生存的时代。

“这已经成为一场大公司的游戏，” Kimmeridge Energy Management Co.的管理合伙人Mark Viviano说道，该公司已经在过去半个世纪一直在推动页岩行业整合。“现在你看到了一场运营规模和投资者相关性的军备竞赛。”

页岩行业的发展正值能源占标普500指数的3.8%的时候，尽管美国是世界上最主要的石油生产国，比沙特阿拉伯多产45%的原油。为了更好地理解这一转变，根据Warwick Investment Group LLC的数据，过去六年里，公开交易的页岩勘探公司数量减少了约40%，如今大约只剩下50家。

“现在有点像吃豆人：整合或被吞并，”沃里克公司首席执行官凯特·理查德说，该公司已投资于数千口页岩气井。“我们可能会回到上世纪70年代，那时美国只有七到十家主要参与者。”

一旦完成安迪沃尔（Endeavor）交易，钻石背（Diamondback）的市值将翻倍，达到约600亿美元，使其成为与EOG资源公司竞争，争夺最大纯页岩股票的头衔。

“这让我们进入了一个新的重量级别，在这个行业中是一件好事，”钻石背37岁的首席财务官卡斯·范特霍夫在接受采访时说。“人们认为更大意味着在石油的繁荣与萧条周期中更具耐久性，以及更低的资本成本和更深的钻探前景组合。”

在交易公告之后，钻石背的市盈率达到9.9倍，超过了承诺不参与当前收购狂潮的EOG。钻石背的市值将跃升至标普500指数的第150位左右，从今天的第275位，使其成为寻求更多暴露于跨越德克萨斯州和新墨西哥州边界的富产油田Permian盆地的大型投资者的关注焦点。

对于钻石背来说，更庞大的资产负债表意味着更容易获得资本，并且更有能力通过石油价格冲击向投资者支付更多回报。此外，在Permian地区更广泛的地理分布意味着有更多的潜在钻探地点可供选择和优先考虑。这也意味着在与为其提供从钻机到钻头再到压裂队和管道等一切服务的公司谈判条款时更具影响力。

页岩的新时代

截至2019年，北美页岩损失了3500亿美元，但自那时起已全部收回

来源：德勤分析师根据S&P Capital IQ数据

“大买家可能将率先引领一波新的效率提升浪潮，这是由生产和成本管理方面的技术进步驱动的，”德勤LLP的美国能源领导特蕾莎·托马斯表示。

一个经常被忽视的现象是，这类收购往往预示着石油产量增长放缓。一系列后续交易可能有助于支撑全球原油价格，并减轻一些对一直在限制产量以支撑市场的OPEC+联盟的压力。

Endeavor是Permian盆地增长最快的运营商之一，自2022年以来增加了30%的产量。但在与Diamondback合并后，增长将放缓至不到2%，之前用于租赁钻井平台和相关成本的现金将用于股息和股票回购。

这个新时代还代表着高管团队的更迭。Endeavor的八旬创始人奥特里·斯蒂芬斯将在交易结束后成为美国最富有的石油大亨。他的离开留下了持久的遗产。

“他是最后一批原始的野心家之一，用自己的钱资助项目并承担风险，”德克萨斯州米德兰市ProPetro Holding Corp的首席执行官萨姆·斯莱奇表示。“我们现在在玩一个不同的游戏。”

斯蒂芬斯决定保留Diamondback 40%的股权，以及沃伦·巴菲特“隐性”支持Occidental Petroleum Corp.最近收购CrownRock LP的原因，是投资者对这些交易感到安心的关键原因，这是并购咨询公司Petrie Partners的联合创始人安迪·拉普表示。

“在某种社会或情感层面上，这种认可推动了市场对这些交易的接受，”他说。

韩国将需要更多核电站来完全放弃煤炭，实现其气候目标，根据一家国有研究机构的报告。

根据一份由韩国能源信息文化机构发布的报告，核能需要占电力供应的40%至45%，目前约为30%，才能使韩国在本世纪中叶将排放量降至零。可再生能源需要提供高达35%，而不到10%，天然气和氢等无碳来源则占其余部分。

韩国与英国和美国等国家一样，正在研究建设核电站以减少排放。这个亚洲国家正面临来自半导体、电池和数据中心等行业的电力需求增加，能源部在7月表示需要新反应堆。

韩国仍依赖化石燃料

国家看到需要更多核能和可再生能源来实现气候目标

来源：韩国电力公司，2022年数据

“为了确保稳定供电，同时努力实现零排放，我们必须依赖核能，”韩国电力研究所首席研究员、该报告的主要作者Jegarl Seong在接受采访时说。“当然，我们还需要加大清洁能源和其他无碳来源的投入，同时致力于扩大电网以满足激增的电力需求。”

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政府正在考虑从今年年初开始启动新核反应堆的计划，这将反映在今年的第11个长期电力供需基本计划中。