《彭博社》：碳排放检测规范从亿万富翁李、布卢姆筹集资金

李嘉诚

摄影师：安东尼·关/Bloomberg周六，一位居民在新泽西州霍博肯的河对岸的雪地公园遛狗，可以看到曼哈顿下城的天际线。

摄影师：加里·赫什霍恩/Corbis News/Getty Images

得克萨斯州门通附近的一个田野上方燃烧着一个天然气火炬。

摄影师：布朗特·维特彭/Bloomberg碳核算初创公司 Normative 从包括香港大亨 李嘉诚 在内的投资者那里筹集了3100万欧元（3150万美元），因为企业面临着更大的压力，需要更好地衡量其环境影响。

李的 Horizons Ventures 参与了这家瑞典公司的B轮融资，成为新的投资者，根据一份声明。欧洲增长投资者 Blume Equity 领导了这一轮融资，还吸引了现有投资者ETF Partners、2150和Future Five。

布鲁克林和史泰登岛的居民周六早上醒来时发现下了七英寸的雪，市政清洁部门表示，远远超过了预报的2英寸（5厘米）。到上午10点，一些社区已经记录了超过10英寸的降雪量。

清晨，清扫道路的工作人员已经出动，而房主和房东们也拿起铲子和撒盐器清理滑溜的人行道。当地官员敦促人们谨慎行事，或尽可能避免出行。纽约市地铁和通勤火车服务的长岛铁路、大都会北方铁路和新泽西过境铁路报告了零星的延误。

在新泽西和宾夕法尼亚，一些地区的降雪总量超过了12英寸，显然连美国国家气象局都感到意外。

这场快速移动的风暴从美国中西部席卷而来，与已经存在于中大西洋地区的冷空气相遇，从弗吉尼亚到康涅狄克州下起了雪，根据AccuWeather的说法。这场风暴紧随本周初带来的一个更大更长的风暴系统，为纽约带来了两年来的首场大雪。

这场风暴也打乱了一些希望在漫长的总统日周末出行的人的计划。截至周六早期，肯尼迪机场有185个航班延误。纽瓦克有100多个延误。

尽管开始时泥泞不堪，但AccuWeather表示，预计周六下午开始会有一些阳光露出，但夜间的低温将导致再次结冰。

本周两家德克萨斯石油公司的260亿美元合并交易是一系列交易中的最新一笔，标志着大页岩时代的来临。华尔街在过去十年大部分时间里对这个行业持怀疑态度，现在似乎全力支持。

Diamondback Energy Inc.对Endeavor Energy Resources LP的收购于2月12日宣布，为美国石油和天然气交易额约2500亿美元的一年画上了句号，这些交易将一群私人野蛮开发者整合成了更大的公司。

Diamondback大胆地宣称自己是美国最富有的石油领域的“必备”股票，与通常对企业收购者进行的膝反射式惩罚形成鲜明对比，该股票在几个小时内飙升了11%。这或许是投资者认可的最明确迹象。

当周末结束时，这家页岩勘探公司创下了历史新高，并使其市值增加了50亿美元，尽管交易将在几个月后才会完成。

从更广泛的角度来看，整合浪潮正在治愈页岩钻井公司多年来过度支出的后遗症，这些公司为了产量增长而牺牲了投资者回报。尽管是小型新兴公司开创了页岩革命，但华尔街对规模、效率和现金回报的需求意味着新时代正在变成最大公司生存的时代。

“这已经成为一场大公司游戏，” Kimmeridge Energy Management Co.的管理合伙人Mark Viviano说道，该公司已经在过去半个世纪一直在推动页岩行业整合。“现在你看到了一场运营规模和投资者相关性的军备竞赛。”

页岩行业的发展正值能源占标普500指数的3.8%的时候，尽管美国是世界上最主要的石油生产国，比沙特阿拉伯多产45%的原油。为了更好地理解这种转变，根据Warwick Investment Group LLC的数据，过去六年里上市的页岩勘探公司的数量减少了约40%，目前大约只剩下50家。

“现在就像吃豆人一样：要么整合，要么被吞并，”Warwick的首席执行官凯特·理查德说，该公司已投资于数千口页岩气井。“我们可能会回到上世纪70年代，那时美国只有七到十家主要的参与者。”

一旦Endeavor交易完成，Diamondback的市值将翻倍，达到约600亿美元，使其成为最大的纯页岩股票之一，与EOG Resources Inc.竞争。

“这让我们进入了一个新的重量级别，在这个行业是一件好事，”Diamondback的37岁首席财务官卡斯·范特霍夫在接受采访时说。“人们认为更大意味着更具耐久性”，可以在石油的繁荣与萧条周期中更好地应对，同时降低资本成本，拥有更深的钻探前景组合。

在交易公告之后，Diamondback的市盈率为9.9倍，超过了承诺不参与当前收购狂潮的EOG。Diamondback的市值将从今天的第275位跃升至标普500指数的第150位，引起了寻求更多暴露于跨越德克萨斯州和新墨西哥州边界的富产油田Permian Basin的大型投资者的关注。

对于钻石背，更大的资产负债表意味着更容易获得资本，更有能力在油价冲击中维持对投资者的支付。此外，在Permian地区拥有更广泛的地理覆盖意味着有更多潜在的钻井地点可供选择和优先考虑。这也意味着在与为钻井提供从钻机到钻头再到压裂队和管道等一切服务公司谈判条款时更有影响力。

页岩的新时代

北美页岩在2019年之前损失了3500亿美元，但自那时以来已全部收回

来源：德勤分析师根据S&P Capital IQ数据

“大买家可能会率先引领一波新的效率提升浪潮，这是由生产和成本管理方面的技术进步推动的，”德勤LLP的美国能源领导特蕾莎·托马斯说。

经常被忽视的一个现象是，这类收购往往预示着石油产量增长放缓。一系列随后的交易可能有助于支撑全球原油价格，并减轻一些对一直在限制产量以支撑市场的OPEC+联盟的压力。

恩德沃是Permian地区增长最快的运营商之一，自2022年以来增加了30%的产量。但与Diamondback合并后，增长将放缓至不到2%，原本用于租赁钻机和相关成本的现金将用于股息和回购。

这个新时代也代表着高管的更迭。恩德沃的八旬创始人奥特里·斯蒂芬斯将在交易结束后成为美国最富有的石油大亨。他的离开留下了持久的遗产。

“他是最后一批原始的野心家之一，用自己的口袋资助项目并承担风险，” 德克萨斯州米德兰市 ProPetro Holding Corp. 的首席执行官 Sam Sledge 说。“我们现在在玩一个不同的游戏。”

Stephens 决定保留 Diamondback 40% 的股权，以及沃伦·巴菲特“隐性”支持 Occidental Petroleum Corp. 最近收购 CrownRock LP 的举措，这是投资者对这些交易感到安心的关键原因，据并购咨询公司 Petrie Partners 的联合创始人 Andy Rapp 说。

“在某种社会或情感层面上，这种认可推动了市场对这些交易的接受，” 他说。