比特币（BTC）投资者需要休息一下 - 彭博社

交易媒介还是贪婪者的陷阱？

摄影师：迈克尔·M·圣地亚哥/盖蒂图片社 北美欢迎来到彭博加密，我们每周两次关注比特币、区块链等。如果有人向您转发了这封邮件，在这里注册。在今天的版面中，克里斯·纳吉 对比特币的波动进行了分析：

涨势

也许有一天，比特币的一个基本原则将是人们不在乎它的交易价格。如果它的主要用途是作为一种商业媒介，那么它的价格是一分钱还是一百万美元都无关紧要 — “一比特币就是一比特币”，用忠实者的话来说。委婉地说，事情迄今为止并非如此。用加密货币进行投机，目的是迅速致富，仍然是其受欢迎的核心前提。即使在今年的暴跌之后，它的交易价格仍比去年平均价格低了约50%。

如果人们想把加密货币当作一种投机品，以频繁的大赢大输为乐，那就好。但是，这种观点会带来一系列不良后果。其中之一是，上下波动不断引发的循环可能会烧掉本应找到有益用途的投资资本。高价使糟糕的想法看起来很好，这解释了许多加密货币的受害者，其中许多看起来像是吸引天真者的嘉年华噱头。再加上低利率和充裕流动性带来的大量杠杆，直到它们被收回，最近一系列崩盘的基础就奠定了。

比特币的过山车之旅

这枚硬币再次徘徊在$20,000左右

来源：彭博社

在加密货币冬季残骸中，现在流行谈论风险管理上的失败和监管漏洞 — 这两者都是周二在纽约举行的彭博加密货币峰会上的主题之一。这些问题确实加剧了传染病的蔓延。但繁荣与萧条的动态并不新鲜，某种程度上描述了任何金融泡沫。指出相同周期塑造了上世纪90年代末对互联网技术的看法已成为老生常谈，当时多年来的主要用例是吸引零售资金进入一个巨大的屠杀。按照这种模式，以纳斯达克100指数作为代理，我们也许已经完成了大约三分之二的过程，通过这个过程，充满投机狂热的泡沫被清除出系统。之后，人们说，真正了解加密货币的价值将开始认真进行。

在这种背景下，对价格的持续迷恋是一种两难。就像在点com时代一样，飙升的价值吸引了大量的头脑投入到加密货币事业中，远远是那时和现在最大的看涨理由。但只要数字代币仍然容易受到巨大波动和投机的影响，当这些东西在激增时，误将资本配置到贪婪者陷阱中的诱惑将是非常难以抵制的 — 而其作为一种交换手段的愿景将仍然是一个遥不可及的目标。比特币最近稳定在约$20,000左右，再次表现出在五位数轮整数处找到支撑的明显习惯。如果它能在这个水平上停留几年，对每个人来说可能会更好。

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三箭IOU

破产的对冲基金债权人的部分名单显示了加密行业的相互关联性

来源：彭博新闻报道，备案

倾听他们的声音

“我们需要自我监管，否则监管者就要来了… 有时整个行业看起来像一群白痴。”

迈克·诺沃格拉茨

加密公司Galaxy Digital Holdings的创始人

一位受到警醒的加密亿万富翁反思了今年市场动荡中行业的串谋### 我们正在阅读（和撰写）的内容

• 诺沃格拉茨表示他在加密杠杆风险上“非常错误”
• Bankman-Fried表示加密冬季将投资者焦点转向利润
• 日本在加密崩盘期间自我监管困难重重（《金融时报》）
• 斯卡拉穆奇在股市、加密货币暴跌后暂停基金提款
• 新的《南方公园》电影基本上就是一场长篇加密嘲讽（《The Verge》）
• 瑞典更倾向于钢铁而非比特币矿工，因为电力变得稀缺

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