高盛计划减缓招聘速度，恢复年度绩效评估 - 彭博社

伦敦肯辛顿和切尔西区的Pastel色住宅联排建筑，2022年11月14日星期一。

摄影师：Jason Alden/Bloomberg高盛集团计划放缓招聘并恢复年度绩效评估，这家华尔街银行希望控制开支。

“鉴于复杂的运营环境，我们正在密切审查所有未来的支出和投资计划，以确保最佳利用我们的资源，”首席财务官Denis Coleman在周一与分析师举行的电话会议上表示。“我们正在采取一系列行动来提高我们的运营效率。具体来说，我们已经决定放缓招聘速度，并在未来减少某些专业费用。”

让一位经验丰富的投资者谈论足够长时间，他们的故事往往会变得启发人心。你肯定会听到他们的成功，但也会听到他们最痛苦的错误。我们请金融专家告诉我们留下深刻印象的经历，更重要的是，他们从中学到了什么。为了清晰和简洁，他们的回答已经过编辑。

你最艰难的教训是什么？

比尔·格罗斯 慈善家和投资者，曾共同创立太平洋投资管理公司，在那里他管理着全球最大的债券基金

我很早就学到了一个关于杠杆危险的昂贵教训。事实上，就在我在Pimco开始职业生涯的几个月前，我用10倍杠杆购买了美国国债。我从之前玩二十一点的经历中积累了1万美元的股本储蓄，从中我学到了任何赌注都应该限制在你流动净值的3%以内。我完全忽视了这一点，通过购买了10万美元的30年期国债，几周内就下跌了，抹去了一半的储蓄。在接下来的40年里，我在债券市场上犯了很多错误，但从百分比来看，没有一个比这个更大。教训是什么？赌博应该留在赌场。投资需要谨慎使用资本，避免过度杠杆。阅读更多： 你可能犯的最昂贵错误是押注过多

安·米莱蒂 全球投资部主动权益负责人

相信你的直觉。在1990年代初，我与我们投资团队的一位资深成员一起会见了一家主要的寻呼机公司。该公司推出了一款按字符收费的产品。当我们测试时，我的月费是300美元，资深团队成员的月费是500美元。

在《彭博市场》二月/三月刊中亮相。我的直觉和我对公司的了解表明，他们的订阅者甚至支付不起每月100美元。我们持有这支股票是因为我相信年长者的电子表格和数字——我当时年轻，还在学习这个行业，对自己缺乏信心。尽管我地位较低，我本可以否决这个决定，但我没有这样做。两年后，公司破产了。我们在那之前卖掉了它，但这是一个残酷的教训。

Alex Pack管理合伙人，Hack VC

投资是一项团队运动，而不是某个疯狂的独行侠的独自工作。与谁合作很重要。每个巴菲特都需要一个芒格，每个霍洛维茨都需要一个安德森。

Thomas Lee管理合伙人，Fundstrat Global Advisors

多年前我就学到了：对股票有利的因素并不意味着股票必定会上涨。重要的是要了解好消息是否已经被定价进去。我曾经是一名覆盖无线股票的股票分析师。我花了很多时间制作模型，并根据我认为可能会报告出色收益的公司推荐股票。但是经常情况是，报告出色收益的公司股价并没有上涨。我学到了这是好消息与投资者预期相比的关键。这对我对市场的看法至关重要。

阿比·米勒·莱维Primetime Partners联合创始人

作为一名投资者，耐心是非常困难的。我们在风险投资基金中关注的新兴领域，长寿，是一个新的类别，新产品和服务往往需要更长的时间才能被接受，特别是在像医疗保健和金融服务这样受监管的市场中。我们已经学会警惕那些不切实际的快速市场渗透或采纳的说法，并支持那些“必须拥有”并解决紧急问题的企业，而不是“好有的”。

阅读更多： 错误之旅：专家如何搞砸了零利率的结束

安部秀平Sparx Group Co.创始人

2002年，我向美国一家著名的公共养老金基金提出了一个关于日本企业参与的基金计划——与公司合作，说服他们改变并增加价值。我获得了2亿美元的种子资金，我将其增长到约30亿美元。全球金融危机来临，养老金基金在2008年撤回了他们的资金，我们不得不解散基金。我后悔停止了我一直在发展的策略。我们有一些投资在几年后股价翻了三倍，还有一家后来被收购的——我们本可以更快地增长并成为日本的KKR & Co.。如今，企业参与是日本非常流行的策略。这种后悔激励我不放弃我知道会实现的想法和信念。

克里斯汀·菲利波茨新兴市场价值策略投资组合经理，艾瑞尔投资

重要的是要了解关键利益相关者，包括政府。例如，尼日利亚的资本管制和土耳其的非正统货币政策曾在一段时间内对货币和流动性造成压力。我们投资于尼日利亚和土耳其的出口商，他们的收入受益于货币贬值。但作为美元投资者，这种贬值以及对无法将资金转出该国的担忧，远远超过了收入增长。发达市场和新兴市场的政府并不总是会根据稳定和增长的最佳利益做出经济决策。而且，这种错位的程度往往远远超出投资者的预测。

威廉·伯恩斯坦Efficient Frontier Advisors首席和《投资的四大支柱》作者

了解投资资本与人力资本之间的关系。四十五年前，我是一名年轻的神经学家，我的人力资本，作为一个稳定的职业，是一种相对安全的资产—就像债券一样。在生命的晚期，处于资产减少阶段，股票对你来说是非常冒险的。收益序列风险[在退休早期遇到糟糕的时期的可能性]甚至可能使过度投资的投资组合破产。在积累阶段，股票风险要小得多。在早期过于激进是不可能的，因为投资组合只是整体财富—投资资本加上人力资本的一小部分。如果我当时理解了这一点，我现在可能会更富有，尽管可能不会更快乐。—与**丽莎·杜

伦敦的豪华住宅今年年初的开局不太好。

伦敦主要地区的房地产价格，包括贝尔格拉维亚、梅费尔和肯辛顿在内的34个独家社区，与去年同期相比，1月份下降了7.1%。根据研究机构LonRes编制的数据，这是近五年来最大的下降幅度。与此同时，由于较高的利率影响需求，市场上供应量增加，销售额下降了16%。

在市场的顶端，豪宅难以出售。根据LonRes的数据，1月份售出的价值超过500万英镑（630万美元）的房屋比去年同期下降了17%。

更多伦敦豪华住宅进入市场

在主要邮政编码区域，昂贵房产的供应量更多

来源：LonRes

注：伦敦主要市场的库存占2019年12月的百分比

整个英国的房地产市场陷入困境，高抵押贷款利率和生活成本危机损害了购买力。豪宅也未能幸免，英国买家正在等待利率下调和今年晚些时候大选结果才会采取行动。一些伦敦较富裕的居民甚至选择租房而不是购买。

根据LonRes的数据，伦敦主要地区的房价在过去十年基本保持平稳，这是因为伦敦在脱欧后失去了一些作为全球金融中心的竞争力，而疫情驱动的郊区空间争夺战也是原因。

随着英国买家的撤退，来自海外的比例更大地填补了空缺。伦敦的豪华房产正在与法国南部的别墅以及迪拜和纽约的顶层公寓竞争，对价格施加了下行压力。