软银创始人孙正义寻求建立人工智能芯片公司，以与英伟达竞争 - 彭博社
Simon Kennedy
纽约证券交易所。
来源：彭博社
软银集团董事长兼首席执行官孙正义。摄影师：Toru Hanai/彭博社你好。今天我们将关注央行加息竞赛以及世界经济迎来新时代的潜力，欧洲的经济前景比大多数国家更糟，以及美联储面临的挑战
伟大的温和时期终结
央行们正在努力重新控制部分由他们造成的高涨通货膨胀。
许多央行的行动速度超出预期，有些央行甚至在非正常的时间表之外采取行动，正如Chris Anstey在这里报道的那样。
巨大的跃升
2022年已有30多家央行一次性将利率上调一个百分点或更多
来源：彭博社
在过去的一天左右…
- 加拿大意外地自1998年以来首次将利率提高了100个基点
- 韩国在进行了数次25个基点的调整后，将基准利率上调了半个百分点
- 智利将利率上调了75个基点，超出了50个基点的预测
- 菲律宾和新加坡通过Facebook等方式出人意料地收紧了政策，前者甚至是通过
- 新西兰将其利率提高到了限制增长的水平以上
“中央银行将倾向于忽视增长放缓的证据，直到他们确信通胀魔鬼正在被重新装进瓶子里，”荷兰合作银行利率策略师理查德·麦奎尔和林·格雷厄姆-泰勒在周三的一份备忘录中写道。“我们继续认为，如果需要通过推动需求曲线来实现这一目标，政策制定者愿意容忍引发衰退。”
政策制定者们还没有结束。美国又一次通胀冲击让一些人猜测美联储本月也会再次上调100个基点。
现在很难说它是否会这样，因为经济数据还在不断出炉。
正如Rich Miller今天在彭博商业周刊中写道：
“经济正在发出非常混杂的信号。一天有一个指标指向美国衰退。第二天，有关扩张终结的讨论被认为是夸大其词。”
尽管如此，赌注是美联储将继续收紧政策，将焦点转向通胀而不是增长和就业。
英国和澳大利亚的强劲增长数据可能会导致当地当局采取更积极的行动。
这些转变都预示着一个充满挑战的未来，这正是巴克莱经济学家在一份名为“不稳定新时代”的新报告中所预测的。
他们正在宣读“大规模缓和”之丧钟，这是自上世纪80年代末以来，增长、利率和通货膨胀都相当稳定的时期。
“投资者在过去三十年中受益于大多数平静和可预测的宏观经济背景，使得政策制定者能够以稳定、低利率做出回应，”巴克莱的乔纳森·米勒、法布里斯·蒙塔古和迈克尔·庞德本周在一份报告中写道。“这一情况似乎正在发生变化，对稳定性有着重大影响。”
造成这种情况的原因之一是疫情带来的变化。
- 根据巴克莱的说法，随着公司重新将生产回归本土和人员短缺持续存在，工人获得更高工资将推高通货膨胀。
- 更昂贵的大宗商品、地缘政治不确定性和去全球化也将发挥作用。
对于美联储来说，但也许对其同行来说，这意味着“灵活性减弱”，无法在不引发通货膨胀的情况下追求更多的就业，巴克莱团队表示。
“由于错误空间减少，活动和通货膨胀的结果可能变得更加波动，”报告称。
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经济场景
欧元区再次变得复杂。
随着欧洲央行计划在下周首次十年内加息，官员们对欧元与美元持平的通货膨胀影响感到担忧。
在另一方面，意大利政府面临分裂的风险，因为五星运动表示拒绝在周四对马里奥·德拉吉的政府进行信任投票。
可能引发危机的三种债务展望
来源：彭博经济学，国际货币基金组织
这引发了欧元危机2.0的担忧，所有情景都将通过罗马展开，正如彭博经济学在这里警告的那样。
与此同时，欧洲委员会认为，欧元区的扩张将比之前预测的要弱，这要归因于俄罗斯在乌克兰的战争。
增长疲弱，通胀加剧是许多经济体面临的挑战。
但是，如果在边境上发生战争，并且内部发生政治冲突，那么欧元区将面临相当大的挑战。
今日必读
- G20僵局 | 就如何描述俄罗斯入侵乌克兰所带来的经济影响陷入僵局，这一情况笼罩着财政部长们在巴厘岛举行的20国集团会议的协议前景。
- 运往俄罗斯的货物 | 航运巨头地中海航运公司在导航国际贸易制裁的迷宫中运送俄罗斯食品。
- 中国赤字 | 今年上半年，中国的广义预算赤字扩大了600%，创下历史纪录，因为政府支出增加，土地销售和减税导致收入下降。
- 阿根廷物价 | 阿根廷人面临着年底通胀率可能达到90%的前景，因为经济部长的离职引发了隔夜物价上涨，央行面临压力让比索进一步贬值。
- 美国住房危机 | 彭博的最新分析显示，在大流行前，赤字激增，即使在十年前供应挑战较少的地区也是如此。
需要了解的研究
没有付出就没有收获。这是一项新研究的要点，该研究探讨了美联储是否能够通过降低雇主对工人的需求来放松美国就业市场，而不是通过迫使人们失业。
“打击通货膨胀将需要减少空缺岗位并增加失业人数。没有什么神奇的工具，”前国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔·布兰查德、哈佛肯尼迪学院的亚历克斯·多马什和前美国财政部长劳伦斯·萨默斯写道。
被称为贝弗里奇曲线的空缺岗位与求职者比例接近两比一。作者在彼得森国际经济研究所的研究中写道，这种比例之所以如此之高，可能有两个原因：经济活动强劲和雇主需求的转变。
来源：劳工统计局，JOLTS；作者的计算。Bloomberg这三位作者得出结论，要在不显著增加失业率的情况下减少空缺岗位“将需要通过匹配的显著改善，要么通过减缓再分配，要么通过提高匹配效率。” 他们写道，这是美联储无法控制的事情。“经验证据表明，这种情况以前从未发生过。”
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投资者和公司表示，中东战争对收入构成重大风险，抵制活动削弱销售，红海 航运混乱 威胁他们的供应链。
这些逆风对美国股市创纪录的涨势构成威胁，根据彭博社对数百次收入电话的分析，在第一季度中点，对红海或“地缘政治”的提及次数几乎与前三个月的总和相匹配。
CEO们再次担心地缘政治
在收入电话中提及红海或地缘政治的次数正在增加
来源：彭博社
注：截至 2024 年第一季度 2 月 15 日；结果基于 S&P 500 和 Stoxx 600 公司的财报电话转录
对于未来 12 个月内 S&P 500 公司的利润预期创下历史新高，这表明分析师正在定价一个美国经济增长超出预期、美联储降息的蓝天情景。任何对收入构成重大威胁，或者出现通胀回升的迹象，都可能影响持续数月的涨势，将美国基准推至创纪录高位。
原油价格今年已经上涨，部分原因是因为人们担心以色列-哈马斯战争可能升级为更大的冲突。与此同时，由于伊朗支持的胡塞叛军发动袭击，迫使集装箱船只不得不避开红海和苏伊士运河，这是他们对以色列发动的一场运动的一部分。
科尼策资本管理公司的水牛国际基金投资组合经理Nicole Kornitzer表示：“地缘政治背景是一个风险因素。如果这种压力持续更长时间，可能会对企业利润率产生影响，并且随着成本通过价格上涨传递，可能会导致通货膨胀。这种情况并未在估计中考虑。”
从消费品公司到社交媒体再到货运公司，美国银行公司最新的基金经理调查还显示，投资者认为地缘政治是继通货膨胀之后股价的第二大风险，尽管这两种危险是相互关联的——参与者预计红海或中东地区的进一步升级将给石油和货运价格带来新的价格压力。
在欧洲，酒精饮料生产商喜力公司表示，宏观经济和地缘政治发展将继续是不确定性的因素，可能会影响其业务。阿迪达斯公司表示，红海地区的紧张局势导致短期内供应成本上升。
特斯拉公司在一月份宣布暂停其德国工厂的生产，理由是供应中断。医疗设备供应商瑞思迈公司表示，他们正在看到货运费率和交货时间受到影响。计算机网络设备巨头思科系统公司也表示运费已经上涨。化学公司阿尔伯马尔公司、烟草公司菲利普莫里斯国际公司和铁路服务提供商CSX公司是标普500公司中也在关注红海地区局势的公司之一。
一些公司受益于这种情况。荷兰公司皇家Vopak NV由于红海地区的混乱和石油市场的不确定性，其存储设施需求增加。A.P. Moller-Maersk A/S在发布业绩前曾出现上涨，但在表示预计今年晚些时候行业将再次陷入困境，因为红海冲突对运费率的提振将会消失后，股价下跌。
与此同时，中东地区以及巴基斯坦等穆斯林国家的许多购物者因对美国和欧洲未能更多地促使以色列结束对加沙的进攻而感到愤怒，而抵制大型外国品牌。这给美国主要企业的收入带来了压力。
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麦当劳公司的销售未达到投资者的预期，受到抵制的部分影响。在战争结束之前，该地区所在部门不会有任何实质性改善，这也影响了星巴克公司的业绩。Snap公司甚至认为这场冲突是一种阻力。
以色列-哈马斯战争继续肆虐，没有尽头，胡塞武装继续在红海扰乱航运，与此同时，美国和英国正瞄准也门的激进组织，多国海军行动在海域巡逻。
“地缘政治是最具短期市场影响的尾部风险，”GAMA全球宏观投资组合经理拉吉夫·德梅洛说。
SoftBank集团创始人孙正义正在寻求高达1000亿美元的资金支持一家芯片公司，以与Nvidia竞争并为人工智能提供必不可少的半导体，知情人士透露。
代号伊邪那岐的项目标志着这位亿万富翁的下一个重大努力，SoftBank大幅削减初创企业投资。据知情人士透露，孙正义设想创建一家可以补充芯片设计部门Arm Holdings Plc并让这位亿万富翁建立人工智能芯片强国的公司。由于讨论仍然保密，这些人要求匿名。在考虑的一个方案中，SoftBank将提供300亿美元，可能有700亿美元来自中东的机构，其中一人表示。
如果成功，这个芯片项目将是ChatGPT问世以来人工智能领域最大的投资之一，远远超过微软最近对OpenAI的超过100亿美元的投资。据知情人士透露，孙正义以日本创世神伊邪那岐的名字命名了这个项目，部分原因是因为它包含了人工通用智能的首字母。多年来，孙正义在演讲中预言人工通用智能的到来，称充满比人类更聪明的机器的世界将更安全、更健康、更幸福。
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有关项目将如何融资或资金将如何使用的细节尚未确定，该项目可能会进一步发展，据说。据说孙正义一直在玩弄多种投资理念和策略，以加强Arm在人工智能市场的影响力，并且一直在探索不同类型的下一代芯片，他们说。目前尚不清楚哪家公司或哪些公司将在开发挑战英伟达所需技术方面发挥核心作用，英伟达是迄今为止高端人工智能加速器的领导者。
SoftBank和Arm的代表拒绝置评。
在他的初创投资遭遇一系列严重挫折之后，孙正义将精力集中在了Arm上。据说，这位企业家看到了在与“壮丽七”股票同一联盟的公司中创造一个庞然大物的机会。由于全球股市的反弹，截至12月31日，SoftBank拥有6.2万亿日元（410亿美元）的现金及现金等价物。其资产负债表得到了来自T-Mobile US Inc.股票的一笔意外之财，价值近80亿美元，以及来自公司对Arm的90%股权的支持，仅在过去一周内就增加了大约500亿美元的市值。
据说，孙正义和OpenAI的Sam Altman已经就合作并在半导体制造领域筹集资金进行了讨论，但据说，Izanagi目前的形式与Altman的雄心是分开的。据一位知情人士称，孙正义曾试图投资于另一家开发基础性人工智能模型的公司，并要求该公司的领导人帮助进行芯片合作，但他们拒绝了。
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除了孙正义追求与人工智能相关的投资之外，SoftBank一直在探索如何利用Arm的芯片设计。作为SoftBank董事会成员和技术专家，Arm首席执行官Rene Haas正在就该项目向孙正义提供建议，知情人士表示。
在最近的采访中，Haas被问及他在帮助孙实现他的人工智能抱负方面的角色。“当你考虑到人工通用智能以及在计算、功耗效率、能源方面实现这一目标所需的条件时，这些都是我们可以参与并专注的重要领域，”Haas表示，并指出他是作为Arm首席执行官而不是SoftBank董事发言。
孙正义直接主导伊邪那岐计划。这位亿万富翁之前策划了SoftBank愿景基金的创建，该基金最初是一个拥有中东支持的1000亿美元项目，代表了全球最大的科技投资基金之一。但在过去的18个月里，该基金的投资规模已经减缓到原来的一小部分。
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孙正义以突然改变主意而闻名，与他开会的人说过许多名字和技术。
然而，孙正义对AGI的热情始终如一。十月份，他告诉一大群日本企业客户要采用人工智能，否则就会被抛在后面。
“AGI是每个人工智能专家追求的目标，”孙正义说。“但当你问他们关于详细定义、数字、时间、需要多少计算能力、AGI比人类智能聪明多少时，他们大多数人都无法回答。”
“我有自己的答案：我相信AGI将在10年内成为现实，”他说。