Elon Musk在Twitter交易中受到“卖家友好”的让步困扰 - 彭博社

埃隆·马斯克

摄影师：塞缪尔·科伦/Bloomberg2月17日在慕尼黑安全会议上接受采访的鲍里斯·皮斯托里乌斯。摄影师：亚历克斯·克劳斯/Bloomberg纽约证券交易所。

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大家好，我是萨拉·弗里尔，来自旧金山。Twitter列出了埃隆·马斯克无法合法退出440亿美元交易的所有原因。但首先…

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匆忙之人

埃隆·马斯克在急于签署收购Twitter Inc.的交易协议时做出了许多让步，这些让步现在正在困扰他，因为他试图取消收购。以下是马斯克在最终合并协议中同意的“有利于卖方”的条件的样本，根据德拉华州特拉华州法院周二提交的一项诉讼：公司将有权做出重大的雇佣和解雇决定。亿万富翁将放弃任何关闭交易的财务条件。Twitter有权及时从马斯克那里获得有关其融资进展的更新。买方只能在出现重大不利影响的情况下退出协议，这是一个排除市场波动或行业挑战等问题的高门槛。在其诉讼中，Twitter表示马斯克违背了所有这些要点。

公司现在要求法院采取一种叫做“具体履行”的方式，强迫马斯克继续执行他声称正在终止的购买，他们暗示马斯克这样做是因为市场的下跌使他的财富缩水。在诉讼中，Twitter概述了马斯克急于完成交易的情况——一方面威胁说如果董事会不同意就要出售他的股份，另一方面发誓要使交易条款对Twitter有利。“他向董事会递交了一封信，重申他每股54.20美元的报价是‘最好且最终’的，再次威胁说如果他的出价被拒绝就会出售他所有的股份，并表示他将提出一个‘对卖方有利’的并将在第二天市场开盘前签署的合并协议，”根据Twitter的诉讼。“马斯克的律师发送了一份草案协议，重申马斯克的报价不取决于任何尽职调查，并强调所提议的协议形式‘旨在使所有人轻松达成尽快达成交易’。”

这使Twitter处于强势谈判地位。公司表示现在知道“这笔交易得到了坚实的债务和股权承诺支持”，而“被告，包括马斯克，有义务‘无论如何’关闭他们为交易做出的融资承诺。”此外，Twitter的律师写道，“结束条件很少。”

考虑到交易的严格条件，为了退出，马斯克需要找到一个“实质性不利影响”，这在协议中被严格定义——不能是市场条件的变化，也不能是Twitter股价的任何变化，而且——至关重要——不能是在协议签署前的美国证券交易委员会文件中披露的任何内容。公司多年来在这些文件中估计了其社交网络上的机器人数量；对卖方有利的让步使马斯克更难以宣称，正如他所说，Twitter未能提供有关机器人的更多数据违反了交易协议。

马斯克在终止协议的信中还声称，Twitter通过解雇一些员工并实施招聘冻结违反了协议。但是诉讼文件称，“Twitter明确谈判获得了解雇员工，包括高管，而无需首先获得马斯克同意的权利。”“马斯克早在五月初就已经注意到了他现在首次抱怨的许多行动。”Twitter为达成一份牢固的协议而努力协商，因为根据诉讼文件，“之前曾受到马斯克的反复无常的影响。”马斯克在四月同意加入Twitter董事会，然后改变主意决定购买该公司。“为了股东和员工的利益，董事会需要确保这份协议会生效。它在谈判中获得了这种保证。”

特拉华州法官将不得不判断Twitter的法律立场是否像公司所说的那样坚实。如果Twitter得逞，并迫使马斯克履行他的合同义务，这可能对股东来说是最好的事情，从金钱角度来看。周二，Twitter股价收于34.06美元，远低于马斯克可能被要求支付的54.20美元每股。然而，在这种情况下，Twitter最终会被一个公司刚刚描绘为一个认为自己凌驾于法律之上的说谎者控制，这个人以恶意行事并且不可挽回地破坏了股东价值。这家备受困扰的公司将掌握在一个据Twitter称之为错误地认为自己“可以随意改变主意，破坏公司，扰乱运营，破坏股东价值并且离开”的人手中。如果Twitter在法庭上获胜，马斯克仍然可以做到这些事情中的大部分——但不能做最后一件事。Sarah Frier

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德国国防部长鲍里斯·皮斯托里乌斯敦促美国议员批准被困在国会中的乌克兰额外军事援助，警告称，不这样做可能会损害美国的经济利益。

皮斯托里乌斯在周六接受采访时表示，如果克里姆林的侵略不受挑战，可能会削弱欧洲更广泛地，破坏该地区与全球最大经济体的贸易关系，同时也可能阻碍安全合作并损害美国国防承包商。慕尼黑安全会议。

他补充说：“我们跨大西洋合作的一个方面是我们签署了价值数十亿美元的数百份合同，我们正准备签署新合同。显而易见，安全联盟带来了许多优势 — 对双方都有好处。”

德国总理奥拉夫·肖尔茨和其他西方领导人在为支持乌克兰获得额外美国军事援助的呼吁提出政治和战略论点。

现在，肖尔茨的社会民主党成员皮斯托里乌斯通过强调如果美国的支持不再出现可能会给美国的国防承包商带来潜在的痛苦，发出了不同的声音。

德国越来越担心这种情况。价值超过600亿美元的最新援助计划的解锁尝试已经陷入僵局数月，乌克兰总统沃洛迪米尔·泽连斯基对弹药和其他物资的供应日益减少，促使他发出越来越紧急的呼吁。

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上周，前美国总统唐纳德·特朗普的评论加剧了这些担忧，他质疑该国对捍卫北约盟友的承诺。

周六，乔·拜登总统指责议员未能批准援助计划导致阿夫迪夫卡的陷落，这给俄罗斯在东部城市数月战斗后赢得了重大胜利。

在俄罗斯全面入侵乌克兰之后，德国正在加大国防支出，从一项债务融资的1000亿欧元（1080亿美元）特别基金中，相当大比例的投资正在流向美国国防工业。

在价值约300亿欧元的一系列订单中，肖尔茨政府已经拨款了100亿欧元用于购买由洛克希德·马丁公司制造的35架F-35A闪电战斗机，并且还购买了60架钩机直升机，价格约80亿欧元。

皮斯托里乌斯警告说，乌克兰的失败不仅对欧洲有影响，对美国也有影响，他表示俄罗斯总统普京的入侵对“基于规则的国际秩序”构成威胁。

他告诉彭博社说：“从地理上讲，欧洲离爱荷华州或威斯康星州很远，但在安全政策上非常接近。”他补充说：“欧洲的安全减少意味着美国的安全减少。”“我们不应该认为自由是理所当然的。我们必须捍卫它。必要时我们必须为它而战。”

德国一直在推动其欧洲邻国向乌克兰提供更多武器，皮斯托里乌斯表示他已经看到承诺在增加。

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他说：“英国也在做更多的事情，法国也在增加支持。”“我绝对相信我们将能够在未来的几个月和几年内获得大量支持。但当然这并不容易。金钱并非无限。”

法国总统马克龙周五在与泽连斯基在巴黎签署双边安全协议后承诺今年提供高达30亿欧元的额外援助。

当天早些时候，泽连斯基在柏林签署了一项类似协议，肖尔茨在那里公布了一个新的11亿欧元的防空和火炮系统包，这是德国承诺的总额约280亿欧元的一部分。

舒尔茨和泽连斯基于2月16日在柏林签署了一项安全合作协议。摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg皮斯托里乌斯在周六的慕尼黑对代表们表示，北约成员国承诺将国民生产总值的至少2%用于国防“只能是一个起点”，欧洲国家需要更有能力的武装力量，因为它们在全球范围内扩大参与。

德国今年首次达到目标后，根据“世界和我们的经济发生了什么”，皮斯托里乌斯在一次小组讨论中表示，德国甚至可以将军事开支增加到国内生产总值的3.5%。他警告说，预算限制意味着一旦特别基金在2027年耗尽后，找到资金将是具有挑战性的。

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德国国防承包商也受益于政府支出激增。舒尔茨和皮斯托里乌斯上周参加了下萨克森州Unterluess的Rheinmetall AG弹药设施扩建的奠基仪式。

“我认为我们政府取得了一项非凡的、几乎具有历史意义的成就，德国现在是继美国之后乌克兰最大的支持者，”莱茵金属首席执行官阿尔明·帕佩格在活动中说道。“我们的国家因此承担了欧洲的领导角色，许多人一直呼吁这样做。”

在周六的彭博采访中，皮斯托里乌斯敦促欧洲和北约防御联盟为“最坏的情况”做好准备。

“我不喜欢打预防针，”他说。“我无法预测北约领土可能何时遭受攻击。但可能会在五到八年内发生。”

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