美国股市的记录涨势受到动荡世界的威胁 - 彭博社

纽约证券交易所。

来源：彭博社

插图：Inkee Wang为彭博商业周刊绘制Three Arrows Capital的兴衰与加密货币本身的转变相似。

它始于对一些知名币种如比特币和以太币的投机，演变成了一个相互依存的代币行业，加密公司像银行一样提供存款人两位数的收益，以及许多交易员借贷以提高回报率。

尽管新加密生态系统的复杂性——“智能合约”，大量在线白皮书，以及关于去中心化金融的激烈讨论——3AC证明了一个简单的想法，即数字货币总会有更多的买家，价格大多会持续上涨。

然后，当价格今年转向时，3AC解体了，震动了整个加密行业。

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来自今日故事

“缺乏透明度既使3AC能够借入如此多的资金，也引起了整个行业的恐慌，因为没有人知道谁受到了影响以及受到了多大的影响。”

— Ryan Watkins

加密对冲基金Pangea Fund Management的联合创始人

重要消息回顾

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投资者和公司表示，中东战争对收入构成重大风险，因为抵制活动抑制了销售，而红海航运混乱威胁着它们的供应链。

这些逆风对美国股市创纪录的涨势构成威胁，根据彭博社对数百次收入电话的分析，在第一季度中点，对红海或“地缘政治”的提及次数几乎与前三个月的总数相匹配。

CEO们再次担心地缘政治

在收入电话中提及红海或地缘政治的次数正在增加

来源：彭博社

注：截至2024年第一季度2月15日；结果基于标普500和斯托克600公司的电话后披露的转录

对标普500公司未来12个月利润的预期创下历史新高，这表明分析师正在定价一个美国经济增长超出预期、美联储降息的蓝天情景。任何对收入的重大威胁，或者通胀回归的迹象，都可能影响持续数月的涨势，将美国基准推至创纪录高位。

由于担心以色列-哈马斯战争可能升级为更广泛的冲突，原油价格今年已经上涨。与此同时，由于伊朗支持的胡塞叛军发动袭击以色列的行动，集装箱船只被迫避开红海和苏伊士运河。

“地缘政治背景是一个风险，”康尼兹资本管理公司的水牛国际基金投资组合经理尼科尔·科尼兹表示。“如果压力持续更长时间，这可能会对企业利润率产生影响，并且随着成本通过价格上涨传递，可能会导致通胀。这种情景并未在预估中。”

从消费品公司到社交媒体，再到货运公司，美国银行公司最新的基金经理调查还显示，投资者认为地缘政治是股价的第二大风险，仅次于通胀，尽管这两种危险是相互关联的 —— 参与者预计红海或中东地区的进一步升级将给石油和货运价格带来新的价格压力。

在欧洲，酒类饮料生产商喜力公司表示，宏观经济和地缘政治发展将继续是不确定性的因素，可能会影响其业务。阿迪达斯公司表示，红海地区的紧张局势导致短期内供应成本上升。

特斯拉公司在一月份宣布暂停其德国工厂的生产，称供应中断。医疗设备供应商瑞思迈公司表示，他们正在看到货运费率和交货时间受到影响。计算机网络设备巨头思科公司也表示运费已经上涨。化学公司阿尔伯马尔公司、烟草公司菲利普莫里斯国际公司和铁路服务提供商CSX公司是标普500公司中也在关注红海地区局势的公司之一。

一些公司从这种情况中受益。荷兰公司皇家Vopak公司由于红海地区的混乱和石油市场的不确定性，看到了对其存储设施的需求增加。丹麦公司马士基集团在其业绩公布前曾一度上涨，但在表示预计今年晚些时候行业将再次陷入困境，当时红海冲突对货运费率的当前提振消失后，公司股价令人失望。

与此同时，中东地区以及巴基斯坦等穆斯林国家的许多购物者正在抵制大型外国品牌，因为他们对美国和欧洲未能更多地促使以色列结束对加沙的进攻感到愤怒。这对美国主要企业的收入产生了影响。

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麦当劳公司的销售未达到投资者的预期，受到抵制的部分影响。该公司预计在该地区的业务部门在战争结束之前不会有实质性改善，这也影响了星巴克公司的业绩。Snap公司甚至认为这场冲突是一个阻力。

以色列-哈马斯战争仍在继续，看不到结束的迹象，胡塞武装继续在红海破坏航运，即使美国和英国正在打击也门的武装组织，多国海军行动也在海域巡逻。

“地缘政治是对市场影响最大的尾部风险，”GAMA的全球宏观投资组合经理拉吉夫·德梅洛说。