迪拜的黄金签证正在帮助这座城市抵御全球办公市场的低迷-彭博社

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迪拜的摩天大楼。

摄影师：Christopher Pike/Bloomberg在俄罗斯对乌克兰的战争的地缘政治和经济影响完全清晰之前可能需要数年时间。但随着时间的推移，观察者们开始注意到越来越多的具有深远影响的趋势。

本时事通讯已经探讨了克里姆林宫侵略对中国与中亚关系以及其希望提升人民币全球角色的潜在影响。现在，一个新的发展变得明显起来，这源自于一场主要经济体贸易差额出现戏剧性变化。

德国，一个拥有一个多世纪出口强国地位的国家，仅在过去一周报告了31年来首次的贸易逆差。其中很大一部分要归功于进口能源的激增 — 当然是由于曾经可靠的德俄石油和天然气合作的终结。

位于德国-波兰边境附近的Gascade Gastransport的Mallnow天然气压缩站。该设施主要接收俄罗斯天然气。摄影师：picture alliance### 新经济中的本周

• 新兴市场即将迎来历史性的违约潮。
• 大幅上涨的价格加剧了阿根廷的通货膨胀危机。
• 庞大的新电厂削弱了南非的减排承诺。
• 印度监管机构正在考虑对共同基金内幕交易规则的权衡。
• 燃烧的火车展示了数百万失业印度人的愤怒。

三十年前，德国的赤字也有地缘政治触发因素——德国的统一和东部进口需求的激增。随着这股浪潮的到来，贸易顺差也回归了。如果能源价格继续下降，或者俄罗斯再次成为一个无拘无束的能源供应国，当前的趋势也可能会过去。

但是，与俄罗斯的能源问题正在增多——这表明贸易平衡的变化将在未来一段时间内持续存在。

德国只是这种转变的最引人注目的例子。随着法国和其他成员国的赤字，整个欧元区当前的经常账户也出现了赤字，这是对贸易的最广泛衡量。

另一个著名的出口大国日本，由于能源推动进口创纪录增长，五月份出现了八年来最大的贸易逆差。韩国，世界上最依赖贸易的经济体之一，上个月晚些时候公布的六月数据显示，该国正朝着自1989年以来最大的月度逆差方向发展：

“我们在能源和农产品方面非常依赖外部来源，事实上这也对出口产生了负面影响，”副财政部长方基顺在接受彭博电视采访时表示。“价格上涨的压力将在一段时间内持续。”

对于所有这些经济体来说，这种历史性的贸易优势消失了，这在许多情况下传统上是它们汇率的主要支撑。

瑞士信贷集团AG宏观交易策略全球负责人沙哈布·贾利努斯如是说：“你必须以某种方式付出代价”来弥补这些新的赤字。如果一个国家无法用诱人的收益吸引投资者——因为美国的收益率由于美联储的积极政策保持着溢价——那么汇率将成为调整机制。

“这就是为什么这些天汇市出现这么大的价格波动，”贾利努斯说。“处理这种情况的唯一方法就是看到它们的货币持续贬值。”

沙哈布·贾利努斯摄影师：凯瑟琳·安德里奥蒂周四，欧元触及自2002年以来的最低点，而日元兑美元的汇率接近自1998年以来的最低点。韩国的韩元正在交易，接近2007-09年全球金融危机期间的水平。

“目前这种情况的发展趋势已经非常明显了，”贾利努斯说。除非美元变得如此强劲，以至于说服美联储放缓其紧缩政策，或者打击美国的出口以至于改变华盛顿的计算，长期以来的经常账户盈余货币将继续保持它们的角色转换，他总结道。

这意味着欧洲经济将迎来另一波通货膨胀冲击，对亚洲一些国家来说则将成为美国政策制定者的一种帮助。

罗斯柴尔德集团计划通过招聘或调动银行家来加强其沙特阿拉伯业务，同时在利雅得庞大的金融中心设立新办公室。

这家总部位于巴黎的银行表示，他们正在进驻阿卜杜拉国王金融区，这是首都北部价值100亿美元的商业中心，多年来大部分时间都处于空置状态，但现在受到外国和本地公司的青睐。

在全球大流行病的高峰期，迪拜面临外籍人口大量外流和来自邻近商业中心的激烈竞争，政府做出了开放的决定。这一决定现在正在帮助这座城市避免全球商业房地产危机的波及。

阿联酋 — 迪拜是其中的一部分 — 开始脱离这个油气资源丰富地区长达数十年的经济模式，将居留权与就业挂钩。官员们扩大了长期“黄金”签证的资格范围，取消了公司必须拥有大多数本地合作伙伴的要求，改为周一至周五的工作制度，并允许未婚夫妇同居。