亿万富翁在艾伦和公司的活动中在太阳谷聚会 - 彭博社

太阳谷度假村摄影师：Kamaron Leach/Bloomberg纽约证券交易所。

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*嘿，这里是Kamaron和Ed，我们正在爱达荷州的太阳谷发回报道，这是一个备受追捧的小镇，世界顶尖高管们在艾伦公司年度会议的第二天开始时看起来非常亲密。我们还关注一笔巨额医疗交易。*今日要闻

艾伦公司年度太阳谷会议正在如火如荼地进行，本周一些世界顶尖高管在这家位于艾达荷州的豪华度假村互相交流。— Kamaron Leach和Ed Ludlow

投资者和公司表示，中东战争对收入构成重大风险，因为抵制活动抑制了销售，红海航运混乱威胁到它们的供应链。

这些逆风对美国股市创纪录的涨势构成威胁，根据彭博社对数百次收入电话的分析，在第一季度中途，对红海或“地缘政治”的提及次数几乎与前三个月的总和相匹配。

CEO们再次担心地缘政治

在收入电话中提及红海或地缘政治的次数正在增加

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注：截至2024年第一季度2月15日；结果基于S&P 500和Stoxx 600公司的财报电话转录

标普500公司未来12个月的利润预期创下历史新高，这表明分析师正在定价一个蓝天般的情景，预计美国经济增长将超出预期，美联储将降息。任何对收益构成重大威胁，或者出现通胀回升的迹象，都可能影响持续数月的涨势，这一涨势已将美国基准推至历史新高。

由于担心以色列-哈马斯战争可能升级为更广泛的冲突，原油价格今年已经上涨。与此同时，由于伊朗支持的胡塞叛军发动袭击，迫使集装箱船只不得不避开红海和苏伊士运河，作为对以色列的一场运动。

“地缘政治背景是一个风险，”康尼策资本管理公司的水牛国际基金投资组合经理尼科尔·科尼策说。“如果压力持续更长时间，这可能会对企业利润率造成影响，并且随着成本通过价格上涨转嫁，会导致通胀。这种情景并未在估值中考虑。”

从消费品公司到社交媒体再到货运公司，美国银行公司最新的基金经理调查还显示，投资者认为地缘政治是继通胀之后股价的第二大风险，尽管这两种危险是相互关联的——参与者预计红海或中东地区的进一步升级将给石油和货运费率增加新的价格压力。

在欧洲，酒类饮料生产商喜力公司表示，宏观经济和地缘政治发展将继续是不确定性的因素，可能会影响其业务。阿迪达斯公司表示，红海地区的紧张局势导致短期内供应成本上升。

特斯拉公司于一月份宣布其德国工厂停产，原因是供应中断。医疗设备供应商瑞思迈公司表示，货运费率和交货时间受到影响。计算机网络设备巨头思科系统公司也表示运费上涨。化学公司阿尔伯马尔公司、烟草公司菲利普莫里斯国际公司和铁路服务提供商CSX公司是标普500指数公司中也在关注红海局势的公司之一。

一些公司从这种情况中受益。荷兰公司皇家Vopak NV因红海中断和石油市场不确定性而看到其存储设施需求上升。A.P.穆勒-马士公司在发布业绩之前曾出现上涨，但在表示预计今年晚些时候行业将再次陷入困境，红海冲突对货运费率的提振消失后，股价下跌。

与此同时，中东许多购物者以及巴基斯坦等穆斯林国家的人们正在抵制大型外国品牌，因为他们对美国和欧洲未能更多地促使以色列结束对加沙的进攻感到愤怒。这对美国主要企业的收入造成了压力。

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麦当劳公司的销售未达到投资者的预期，部分原因是由于抵制活动。该公司预计在包括该地区的部分业务中，直到战争有所缓解之前，不会有任何实质性改善，这也影响了星巴克公司的业绩。Snap公司甚至将这场冲突视为一种阻力。

以色列-哈马斯战争仍在继续，看不到结束的迹象，胡塞武装继续在红海地区扰乱航运，尽管美国和英国正在打击也门的武装组织，而一支多国海军行动部队正在巡逻这些水域。

“地缘政治是对市场影响最大的尾部风险，”GAMA的全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello说。

中国股市在内地交易商从春节假期返回时有望迎来强劲开盘，看涨的旅游数据被视为给全球表现最差的主要市场之一带来急需的缓解。

随着中国内地2月9日至16日停市，投资者可能会从境外上市公司股票的涨势中获得启示。香港股市指数自周三重新开盘以来大涨近5%，而纳斯达克金龙中国指数本周上涨了4.3%，突显内地股票有望迎头赶上。

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中国一个最重要的节日期间的消费模式表明，尽管整体经济陷入困境，消费仍在加速增长通货紧缩和房地产危机。市场观察人士预计，积极数据流将至少在短期内提振股市，对当局恢复投资者信心的努力提供帮助。然而，一个重要问题仍然存在，即在更深层次的经济困境面前，任何反弹的可持续性。

“从中国新年数据的初步了解，从节日期间酒店销售到澳门访客人数，都显示出服务相关行业的亮点，”瑞银环球私人银行北亚股票咨询主管Linda Lam说。“A股应该会以更强劲的姿态开盘，继续在国家支持下股价回升，”她指的是在内地交易的中国股票。

一大批在香港交易的中国股票激增，响应节日期间早期数据显示，与一年前相比，铁路旅行增长了61%，当时该国正经历广泛的新冠疫情爆发。在线酒店预订和对外卖巨头美团的支出也大幅增长。

澳门 报道 春节假期头六天接待游客超过100万人次，创下自2017年旅游旺季每日数据开始记录以来的最高纪录 —— 其中77%为内地 游客。

官方媒体 报道 星期天，春节八天假期内国内游客出行总量达4.74亿人次，比2019年同期增长19%。中国中央电视台援引官方数据称，总旅游消费金额比去年增长近8%，达到6330亿元人民币（880亿美元）。央视称，国内游客数量比2023年增长34%，消费增长47%。

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中国旅游集团免税公司在香港的三个假期后交易日上涨超过15%，而旅行平台携程集团股价上涨7%。美团和电商企业京东股价均上涨超过10%。

期权数据显示交易员变得更加看涨。恒生中国企业指数的25三角偏度，即投资者对到期日为三月的认购期权和认沽期权需求之间的差异，现在更倾向于认购期权。

中国春节假期：火车出行激增

铁路旅行次数创六年来新高

来源：中国交通部，中国铁路；彭博社

当局试图在假期前 遏制股市暴跌，国家基金加大购买力度，一系列监管调整减少卖压，还有一次 证监会主席的替换 令人惊讶。这些举措使得 基准 沪深300指数从五年低点反弹，并在假期前一周上涨了5.8%。

这轮涨势的延续对于这个世界第二大市场至关重要，该市场在经历多年亏损后已失去投资者的青睐。全球资金管理人一直在 撤出 中国股票，因为地缘政治紧张局势和北京对私营部门的全面控制拖紫了该国的科技巨头。

交易员寄希望于货币和财政领域进一步的政策支持，以及降准 比率。在三月份的重要年度会议之前，领导层宣布经济增长目标和发展目标，任何出现的刺激迹象都将受到密切关注。

中国央行周日保持了关键利率稳定，以防止人民币出现大幅波动，同时评估最近支持措施的影响。中国人民银行将其一年期政策贷款利率保持在2.5%不变，这符合彭博社调查的大多数经济学家的预期。

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“假期前轻仓位的资金可能更积极地增加A股头寸，因为现在的情况更有利——在降准后流动性更好，中国证监会有新主席，农历新年假期带来消费力量，”北京长颂投资董事孟深表示。

自2021年高点以来，沪深300指数已经下跌了超过40%，受到国家严格的疫情控制、监管打击、经济复苏不均衡以及地缘政治紧张局势的打击。

除了可能的短期反弹，市场对长期前景存在深刻的疑虑。最新的美国银行全球基金经理调查显示，做空中国股票，这已经是数月来第二大拥挤交易，正在变得更加流行。三分之一的受访者表示，如果看到更积极的财政政策来提振房地产行业，他们将增加配置。

“短期内，国家队买入仍将是支撑中国市场的关键因素，” EFG资产管理基金经理Daisy Li表示。“在接下来的三到六个月里，将取决于中国为今年经济增长和预算赤字设定的目标。”

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