中国股市在积极数据后准备迎来牛市复盘 - 彭博社
Malcolm Scott
你好。今天我们来看看新西兰的利率周期对世界的启示，沙特阿拉伯改革经济的努力以及中国持续的房地产困境。
猕猴桃代理
新西兰有引领全球政策周期的本领。
三十年前，它率先引入了通胀目标。作为一个小型、开放、依赖贸易的经济体，新西兰往往能够迅速对增长趋势做出反应，使其成为全球经济的“煤矿中的金丝雀”。
巨大跃升
2022年已有60多家央行一次性上调半个百分点或更多
来源：彭博社
新西兰储备银行是发达国家中最早开始退出疫情刺激措施的之一，去年加快了今年加息速度的决定，预示着美国、澳大利亚和加拿大等国家央行将会采取什么行动。
因此，对这些加息的反应值得关注，以了解其他国家可能如何对收紧政策做出反应。影响已经显现：商业信心下滑，房价下跌，房价在截至6月的三个月内出现了自2009年以来最大的季度跌幅。
市场已经在打赌，这种恶化意味着央行无法兑现其鹰派赌注。
新西兰储备银行在五月份预测，官方现金利率将在2023年第三季度上升至3.95%，意味着将达到4%的峰值，并将在2024年中期开始进行适度的降息。大多数本地经济学家认为官方现金利率不会上升到3.5%以上，有些人认为政策将从2023年底再次放宽。
在彭博调查中，所有经济学家都预计新西兰储备银行将于7月13日将官方现金利率从2%上调至2.5%。
汇丰控股亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann表示：“在新西兰储备银行刹车之后，新西兰经济之路上出现了第一道刹车痕迹。方向的变化轮廓在远处隐约可见。因此，迹象表明其他地方的货币紧缩可能会有所放缓。”
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经济形势
随着沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼争分夺秒地推动沙特阿拉伯摆脱对石油的依赖，他主持的总值6200亿美元的公共投资基金正成为焦点。
逐渐消退的是过去依靠石油收入生活、谨慎投资于安全的美国国债并发放利润丰厚的国家合同的保守的伊斯兰王国。这就是沙特公司。其自封的创始人正在推翻规则。
在五年的时间里，公共投资基金已成为一个重要的国际投资者，收购了优步等美国蓝筹股，并投资于电动汽车。它还涉足体育领域，收购了英国足球队纽卡斯尔联队，并向国际高尔夫企业投资了2亿美元。
这使得作为事实上的统治者的穆罕默德·本·萨勒曼在国际舞台上拥有更多影响力，西方官员希望这个世界上最大的石油出口国能帮助缓解猛烈的通货膨胀，并向一个疲软的世界经济注入石油美元。
美国总统乔·拜登将于7月中旬访问利雅得，被迫重新考虑他承诺将沙特王储转变为“被遗弃者”的承诺，原因是因为2018年《华盛顿邮报》专栏作家贾迈勒·卡舒吉被谋杀一案。
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今日必读
- 约翰逊辞职 | 英国将寻找一位新首相来管理一个正经历着一代人中最严重生活成本危机的国家，鲍里斯·约翰逊计划辞职。
- 美联储会议纪要 | 6月，美联储官员坚定决心继续加息以防止通胀加剧，即使这可能减缓美国经济增长。
- 欧洲央行工具 | 欧洲央行决策者为他们的新危机工具取了一个工作名称，但据消息人士称，他们尚未确定该工具是否会在7月21日的决定中准备就绪。
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- 就业放缓 | 预计美国雇主在6月增加的工作岗位数量将是一年多来最少的，但经济学家表示，目前这种放缓还不令人担忧。
- 墨西哥啤酒 | 墨西哥啤酒销售商在经历瓶罐短缺困难后，面临着一个新挑战，即保持货架货物充足：需求旺盛。
需要知道的研究
高盛经济学家一直在研究严重衰退的情况，他们认为美国和欧元区在未来一年内出现衰退的风险分别为30%和40%。
分析自1961年以来先进国家发生的77次这种衰退，经济学家发现失业率中位数上升了2.7个百分点，上世纪80年代上升更大。
失业率上升较大的国家似乎也较少出现衰退，包括英国、荷兰和瑞典。相反，失业率上升较小的国家往往更频繁出现衰退，如德国、意大利和日本。
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中国股市看起来在内地交易员从春节假期返回时有望迎来强劲开盘，看涨的旅游和旅游数据被认为为全球表现最差的主要市场之一带来了急需的缓解。
随着中国内地股市于2月9日至16日停市，投资者可能会从境外上市的中国股票的涨势中获得启示。香港股市的股指自周三重新开市以来已经上涨了近5%，而纳斯达克黄金龙中国指数本周上涨了4.3%，突显内地股票有追赶的空间。
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中国最重要节日期间的消费模式表明，尽管整体经济陷入通缩和房地产危机，但消费已经加速增长。市场观察人士预计，积极数据流将至少在短期内提振股市，对当局恢复投资者信心的努力起到支持作用。然而，一个重要问题是，在更深层次的经济困境面前，任何反弹的可持续性仍然存在疑问。
“从中国新年数据的初步分析，从节日酒店销售到澳门游客数量，都显示出服务相关行业的亮点，”瑞银财富管理北亚股票咨询主管林达表示。“A股应该会以更强劲的姿态开盘，继续在国家支持下股价回升，”她指的是在内地交易的中国股票。
中国股市在香港出现了一波涨势，这是对早期假期数据的回应，数据显示铁路旅行比去年同期增长了61%，当时中国正在经历大规模的新冠疫情爆发。在线酒店预订和美团外卖的支出也大幅增长。
澳门在假期的头六天报告称，游客人数超过了100万人，这是自2017年以来每日高峰季节数据开始公布以来的最高纪录，其中77%来自内地游客。
官方媒体周日报道称，在这八天的假期中，国内旅游出行总数达到了4.74亿次，比2019年同期增长了19%。中国中央电视台援引官方数据称，旅游总支出从那一年的6330亿元增长了近8%。CCTV表示，国内旅行增长了34%，支出增长了47%。
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中国旅游集团免税公司在香港的三个假期后交易日上涨了超过15%，而旅行平台携程集团股价上涨了7%。美团和电商公司京东也分别上涨了超过10%。
期权数据表明交易员正在变得更加看涨。恒生中国企业指数的25三角偏度，即衡量看跌期权和看涨期权之间投资者需求差异的指标，现在有利于到期日为三月的看涨期权。
中国新年假期：火车出行激增
铁路出行数量创六年来最高
来源：中国交通运输部，中国铁路；彭博社
当局在假期前寻求遏制股市暴跌，国家基金加大购买力度，出台一系列监管调整以减少卖压，并意外更换证券监管机构负责人。这些举措使得沪深300指数从五年低点反弹，并在假期前一周上涨了5.8%。
这波行情的延续对于这个世界第二大市场至关重要，该市场在经历多年亏损后已经失宠于投资者。全球资金管理人员一直在撤出中国股市，因为地缘政治紧张局势和北京对私营部门的全面控制拖累了该国的科技巨头。
交易员寄希望于货币和财政领域进一步的政策支持，以及存款准备金率的降低。在三月份的重要年度会议之前，领导层宣布经济增长目标和发展目标时，任何出现的刺激迹象都将受到密切关注。
中国央行周日保持了关键利率稳定，以防止人民币受到大幅波动的影响，同时评估最近支持措施的影响。中国人民银行将其一年期政策贷款利率保持在2.5%不变，这符合彭博社调查的大多数经济学家的预期。
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“在假期前轻仓位的资金可能更积极地增加A股，因为现在的设置更有利——在准备金率下调后流动性更好，中国证监会有了新的主席，农历新年假期带来了消费力量，”北京长颂投资董事沈萌说。
自2021年高点以来，沪深300指数已经下跌了超过40%，受到国家严格的疫情控制、监管打击、经济复苏不均衡以及地缘政治紧张局势的打击。
除了可能的短期反弹，市场对长期前景存在深刻的疑虑。最新的美国银行全球基金经理调查显示，做空中国股票，这已经是数月来第二大拥挤交易，正在变得更受欢迎。三分之一的受访者表示，如果看到更积极的财政政策来促进房地产行业，他们将增加配置。
“短期内，国家队买入仍将是支撑中国市场的关键因素，”富国基金管理公司的基金经理Daisy Li表示。“在接下来的三到六个月里，将取决于中国为今年经济增长和预算赤字设定的目标。”
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