韩国将建设核电站以实现碳零排放气候目标 - 彭博社

位于乌山的新罗里核电站。

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg

来源：Bloomberg

韩国将在2030年之前建造四座新的核反应堆，并延长10座老旧单位的寿命，因为新政府支持将原子能作为实现零排放的关键工具。

能源部周二表示，到本十年末，核能将提供超过国家电力产量的30%，而去年这一比例为27.4%。能源部没有详细说明其他能源组合的目标。

商业地产市场已经面临足够多的麻烦，现在又有一个新风险潜伏在房地产投资组合中。

随着欧洲不断演变的要求推动投资者和银行削减对碳排放大的建筑物的敞口，房地产公司正面临资产估值的重大打击。这一问题增加了房地产所有者的资产可能被滞留、受气候法规影响而贬值的可能性。

“目前，行业非常非常关注滞留资产，” 尼尔·门兹斯，海伯尼亚房地产集团有限公司的可持续发展总监，一家总部位于都柏林的由 布鲁克菲尔德资产管理 拥有的公司表示。资产被滞留的风险“变得更大，因为现在也有法规约束。”

商业房地产价值在较高的利率和较低的入住率之后下跌，颠覆了该行业依赖债务的商业模式的财务逻辑。欧洲央行和美联储都明确表示，他们现在正在监控债权人为减少潜在损失所采取的措施。

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在这种背景下，门兹斯表示，随着人们逐渐意识到需要对欧洲大多数建筑进行翻新和投资以符合欧盟关于能源效率的新要求，该行业现在面临着进一步的估值冲击。

据门兹斯称，情况如此严峻，以至于他预计市场“可能会看到未来12个月内对于能源使用非常高的不可持续建筑的价值暴跌。”

欧盟估计，该联盟内约85%的建筑是在2000年之前建造的。其中，75%的建筑“能源性能差”，欧盟表示。欧盟设定了到2030年将建筑部门的排放削减60%，并在2050年完全实现脱碳的目标。根据欧洲委员会的说法，建筑“占欧洲能源消耗的42%，是欧洲最大的能源消耗者。”

滞留资产：

该术语大约十年前由史密斯学院的滞留资产项目推广，并指的是遭受了意外或过早减记、贬值或转为负债的资产。瑞银集团指出，在房地产领域，这可能包括不具备节能性的建筑物，最终导致无法出租或出售，或者拥有它们是不经济的。根据瑞银的说法，这类房产也可能因不断上升的物理气候风险而无法获得保险。

欧盟的其他规定也让该地区的投资者更难忽视房地产的碳足迹，包括 可持续金融披露条例 和 公司可持续性报告指令。

与房地产投资组合相关的气候风险警告一直在逐渐增加。瑞银集团的分析师在十月份指出，新的法规增加了资产滞留的可能性，“可能使其所有者面临与当今账面价值相比的巨额资本损失。”

这家瑞士银行表示，这个问题有可能演变成恶性循环。“低效建筑物可能也会拖累投资者的气候资产负债表，并且可能因高能源账单和低可持续性评级而对租户不那么有吸引力，”瑞银表示。

Hibernia的Menzies在一次采访中表示，投资者正试图提出确切的估计，以确定房地产资产何时可以被视为搁浅，使用所谓的碳风险房地产监测器。

使用CRREM工具的投资者和银行家可以“准确知道建筑物将被搁浅的日期，”Menzies说。他们在提供信贷之前会询问与气候相关的问题，如预期能源使用。

“放贷人变得如此复杂，他们内部有人来建模这个，”他说。

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来源：欧洲银行管理局，彭博智库

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Hibernia专注于都柏林办公市场，翻新旧建筑并开发新建筑，旨在到2030年实现净零碳排放和气候适应性，Menzies说。该公司的30栋建筑在2022年被Brookfield收购时估值约13亿欧元（14亿美元）。

总的来说，Menzies预计未来一年估值下降“希望”能够使市场达到一个创造“公司可以进来购买的机会”的水平，他说。然后他们将有能力通过投资进行翻新，使建筑物达到新标准，并支持估值，他说。

与此同时，像Hibernia这样的公司“需要展示实时的绩效和年度改进，以便能够引起投资者和贷款人的兴趣，”Menzies说。

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