五件你需要知道的事情：路线、市场、通货膨胀、约翰逊、中国、新冠疫情 - 彭博社

工人站在一个储物筒楼梯上。

摄影师：Jasper Juinen/Bloomberg随着衰退担忧席卷市场，石油价格下跌。取消一些对中国的关税可能无助于美国控制通货膨胀。英国首相鲍里斯·约翰逊仍在紧紧抓住权力。以下是您今天需要了解的内容。

衰退交易

石油价格已经暴跌，债券正在上涨，美元是两年来最强劲的 — 这些都是市场上笼罩着衰退担忧的迹象。亚洲股市周三也将面临一些压力。关于通货膨胀的强度和衰退可能性的临时计算已经持续了数周，这阻止了市场找到平衡点。这种动荡促使人们对波动何时何地会停止做出越来越糟糕的预测。悲观主义者站在历史的一边。Strategas Securities比较了现在的市场和经济指标与过去九十年的熊市周期，发现几乎没有理由相信股市的暴跌已经结束。

强劲竞争对手

拜登总统取消对中国消费品关税的举措据经济学家称对控制通货膨胀几乎没有作用。巴克莱表示，取消对中国商品的任何关税将对降低美国通货膨胀率“杯水车薪”，该率在五月份年增长了8.6%。与此同时，即使取消了一些关税，美中关系看起来仍将保持紧张。美国官员正在游说荷兰禁止ASML向中国出售一些旧的深紫外光刻机，这是制造世界上大部分芯片所必需的主流技术。这些机器虽然落后于尖端技术，但仍是制造汽车、手机、电脑甚至机器人所需的某些较不先进芯片的最常见方法。

紧紧抓住权力

鲍里斯·约翰逊政府的两名最高级别成员相继辞职，使得英国首相在数月的丑闻侵蚀了他的权威后陷入严重的政治危机。财政大臣里希·苏纳克在辞职信中表示“我们不能继续这样下去”，而卫生大臣萨吉德·贾维德告诉约翰逊他已经失去了对他的信任。约翰逊打算继续留任。辞职的压力加大了约翰逊的处境，因为辞职发生的时机恰好是在首相在电视讲话中承认自己在提拔克里斯·平彻时犯了一个“错误”，而平彻因被指控对两名男子进行猥亵而辞去了政府鞭挞的职务。这对约翰逊造成了损害，他提拔平彻是为了增强自己日益疲软的支持。

上海病毒检测

上海又一次似曾相识。在过去两天发现病例后，官方在九个区启动了大规模的新冠病毒检测，引发担忧，担心中国的金融中心可能再次陷入为了实现零病例而封锁的境地。这座拥有2500万人口的城市最近刚刚从一场残酷的两个月封锁中走出来，这场封锁对居民和经济造成了巨大损失。一旦限制措施放宽，病例迅速反弹显示了完全消灭更具传染性病毒变种的困难，也解释了为什么只有中国仍在努力消除传播。零病例的方法让中国与世界其他地区隔绝开来，大多数经济学家预测中国将无法实现今年的年度增长目标。阅读更多关于中国坚持其战略的内容。

欧洲的气候考验

欧洲央行对银行对全球变暖的抵御能力进行的标志性考验远比许多银行预期的要温和。即使在气候压力测试中最严峻的假设情景中，也没有造成会对资本缓冲产生实质性影响的损失。参与该测试的银行必须估计洪水等事件如何影响抵押贷款价值，或者在企业客户在碳价格飙升后违约时他们将面临多大损失。这项测试被视为银行和监管机构的学习练习，但该行业已经开始利用测试结果游说反对一些欧洲央行官员努力要求银行多留一些钱以应对气候风险。

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最后，这是加菲尔德今天感兴趣的内容

7月初，国债市场表现异常出色，波动甚至比上个月更加疯狂。隐含债券波动率指数MOVE指数飙升至自2020年3月疫情恐慌以来的最高水平，因此投资者预计短期内不会平静。为什么呢？市场开始意识到，为了缓解40年来的高通胀，经济衰退是必要的，即使经济收缩可能不足以完成这一任务。尽管本周的就业数据和下周的消费者价格指数可能给美联储带来新的压力，要求坚持实施激进的加息政策，但10年期国债收益率仍在从6月中旬的3.5%高点不断下跌。随着原油也加入商品暴跌行列，每一次加息都会被视为美联储距离新一轮降息更近一步。尽管债券波动性仍然很高，但收益率可能会继续下降。

加菲尔德·雷诺兹是彭博新闻社亚洲地区首席利率记者，驻悉尼。