在亚洲开始一天需要知道的五件事情- 彭博社
Matthew Burgess
美国经济衰退的风险。股市前景複雜。新兴市场正准备吸引投资者。以下是您今天需要了解的信息。
美国困境
越来越多的经济学家开始认为美国经济衰退有可能在明年年底之前发生。这次衰退可能会比较温和,但也可能会比较 长。许多观察家预计任何下滑都不会像2007-09年的大金融危机以及上世纪80年代连续发生的衰退那样剧烈,当时通货膨胀曾经达到如此高位。但由于高企的通货膨胀可能会阻止美联储急于扭转衰退。全球许多制造业部门已经开始放缓:请查看这些图表解释全球的困境。
更稳固的基础
随着周一交易开始,亚洲股市可能会上涨,为那些担心经济增长放缓和持续存在的通货膨胀带来一些缓解,这些问题继续在市场上投下长长的阴影。日本和澳大利亚的期货指数指向上涨,而在华尔街周五收盘后,标普500指数和纳斯达克100指数的合约波动。美国股票和债券市场将因独立日假期而关闭。在美国,今年已经是大幅下跌方面最糟糕的一年之一,标普500指数在14个场合下跌2%或更多,根据彭博社两十年的数据,2022年进入前十名。
新兴机遇
新兴市场很可能能够抵御美国经济衰退,甚至吸引投资者。除了短期的动荡外,包括摩根大通和德意志银行在内的资金管理人士表示,发展中国家将受益于便宜的估值、更高的收益率、更快的增长,尤其是中国的复苏。考虑到新兴市场目前的损失规模,这听起来似乎是一个艰巨的任务。股票和债券市场遭受了自上世纪90年代以来最严重的暴跌,而货币则遭受了有史以来最严重的损失,甚至超过了2020年的新冠疫情冲击。阿根廷资产将在周六经济部长马丁·古兹曼突然辞职后受到更严格的审查。
香港对台湾的启示
当习近平主席前往香港庆祝这座城市从英国手中移交给中国25周年时,对于台湾人来说,这是一个反思的时刻。在英国将香港移交给中国之前一年,时任中国国家主席江泽民称赞了香港的“一国两制”计划,将其视为与台湾统一的一个模式。台湾将获得“高度自治”——中国用于香港的同样承诺——同时保留立法和独立司法权以及自己的军队。然而对于台湾来说,这个提议从未是一个选项。中国共产党对香港的广泛打压使得与中国任何形式的整合变得更加困难。
又一个倒下的
对于中国美元债券来说,已经糟糕的情况正在变得更糟。另一家开发商世茂集团控股有限公司表示,未能偿还于周日到期的10亿美元债券,这进一步加剧了该行业海外债券违约创纪录的一年。这家豪华房地产开发商在香港交易所提交的文件中表示,它还未偿还涉及其他一些海外债务的本金,并一直在与债权人进行讨论,试图达成“友好解决方案”。对于投资者来说,这是一个令人担忧的问题,因为世茂被认为是海外信贷市场比陷入困境的中国房地产巨头恒大集团更大的威胁。这是我们对这一混乱的解释。
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这可能不是国债期货正在寻找的衰退。美国基准10年期收益率上周下跌幅度为自2020年3月初以来最大,市场担心美联储的激进加息将导致美国严重放缓。现在,有越来越多的迹象表明美国经济正在失去动力——最近的数据显示消费者信心和支出较弱,商业活动也较弱。
问题在于,尽管人们谈论通胀已经达到峰值,但实际上还没有达到峰值——而美联储的影响可能对立即应对成本压力的关键驱动因素——供应冲击——起不了太大作用。回顾上世纪70年代末经常被提及的时代,很明显当时的收益率在那个十年的衰退期间并没有下降。在随后的几十年里,收益率通常在国内生产总值收缩之前开始下降,然后继续下降。这两个时代之间的关键区别在于通胀,上世纪70年代的通胀水平远高于此后的任何时期。当然,直到现在。
Garfield Reynolds 是彭博新闻社亚洲地区首席利率记者,驻悉尼。