阿根廷的TGN以12000辆汽车的气候影响为由捍卫甲烷排放 - 彭博社

6月6日在阿根廷观察到的甲烷云。来源：Kayrros

德克萨斯州门通附近的一个田地上的明火。

摄影师：Bronte Wittpenn/Bloomberg阿根廷的北方天然气运输公司在计划的管道工作期间为直接释放甲烷到大气中进行辩护。这团温室气体云的短期温室效应相当于约12000辆美国汽车的年排放量。该公司的一位发言人表示，按照行业标准，总体排放量相对来说是比较正常的，指责关注这些排放不公平，因为其他化石燃料运营商经常泄漏这种强效温室气体。北方天然气运输公司是石油和天然气公司的最新例子，他们可能有能力采取更多措施来减少甲烷排放，这是一种在大气中前20年具有比二氧化碳高84倍的温室效应的气体。国际能源署表示这些公司必须严格限制或消除非紧急情况下的甲烷释放，以避免气候变化的最坏情况。

TGN表示，5月30日释放了约600,000标准立方米的天然气，6月6日释放了不到400,000标准立方米，当时两条独立管道的19英里部分被排空，以确保工人可以进行检查和维修。多达90%的排放来自所谓的管道排放可以通过像通过火炬燃烧气体这样的技术来消除。 阅读更多：廉价且简单的气候解决方案可以快速降温地球公司表示，降低气体压力，而不是完全释放气体，不是一个选择，因为这样做会让工作变得危险。发言人表示他们不知道为什么没有燃烧气体。 这些烟囱也被欧洲空间局的 Sentinel-5P卫星观察到。根据全球地理分析公司Kayrros SAS的估计，5月30日的排放速率为每小时120公吨甲烷。第二个烟囱的估计速率为每小时57吨。TGN表示，5月30日的较大排放持续时间不到两个小时。

本周两家德克萨斯州石油公司的260亿美元合并交易是引领大页岩时代的一系列交易中的最新一笔。华尔街，在过去十年中对该行业持怀疑态度，现在似乎全力支持。

Diamondback Energy Inc.对Endeavor Energy Resources LP的收购于2月12日宣布，这是美国石油和天然气交易约2500亿美元的一年的压轴之作，将一个支离破碎的私人野蛮开发者集合体整合为更大的公司。

Diamondback大胆地宣称自己是美国最富有的油田中“必须拥有”的股票，在企业收购中，通常会对买家进行膝跳反应的情况下，该股票在几个小时内飙升了11%。这或许是投资者认可的最明显迹象。

到本周末，这家页岩勘探公司创下历史新高，并使其市值增加了50亿美元，尽管交易将在几个月后才会完成。

从更广泛的角度来看，整合浪潮正在治愈页岩钻井公司多年来在追求产量增长的同时牺牲投资回报所带来的余烬。虽然是小型新兴公司开创了页岩革命，但华尔街对规模、效率和现金回报的需求意味着新时代正在变成最大者生存的时代。

“这已经成为一场大公司的游戏，” Kimmeridge Energy Management Co.的管理合伙人Mark Viviano说道，该公司已经在过去半个世纪一直在推动页岩行业整合。“现在你看到了一场运营规模和投资者相关性的军备竞赛。”

页岩行业的发展正值能源占标普500指数的3.8%的时候，尽管美国是世界上最主要的石油生产国，比沙特阿拉伯多产45%的原油。为了更好地理解这一转变，根据Warwick Investment Group LLC的数据，过去六年里，上市的页岩勘探公司的数量减少了约40%，如今大约只有50家。

“现在有点像吃豆人：整合或被吞并，”沃里克公司首席执行官凯特·理查德说，该公司已投资于数千口页岩气井。“我们可能会回到上世纪70年代，那时美国只有七到十家主要参与者。”

一旦完成安迪沃尔（Endeavor）交易，钻石背（Diamondback）的市值将翻倍，达到约600亿美元，使其成为与EOG资源公司竞争，争夺最大纯页岩股票的头衔。

“这让我们进入了一个新的重量级别，在这个行业中是一件好事，”钻石背37岁的首席财务官卡斯·范特霍夫在接受采访时说。“人们认为更大意味着在石油的繁荣与萧条周期中更具耐久性，以及更低的资本成本和更深的钻探前景组合。”

在交易公告之后，钻石背的市盈率为9.9倍，超过了承诺不参与当前收购狂潮的EOG。钻石背的市值将跃升至标普500指数的第150位左右，从今天的第275位，使其成为寻求更多暴露于跨越德克萨斯州和新墨西哥州边界的富产油田Permian Basin的大型投资者的关注焦点。

对于钻石背来说，更大的资产负债表意味着更容易获得资本，并且更有能力通过石油价格冲击向投资者支付更多。此外，在Permian地区拥有更广泛的地理覆盖意味着有更多的潜在钻探地点可供选择和优先考虑。这还意味着在与为其提供从钻机到钻头再到压裂队和管道等一切服务的公司谈判条款时更有影响力。

页岩的新时代

北美页岩在2019年之前损失了3500亿美元，但自那时以来已全部收回

来源：德勤公司对S&P Capital IQ数据的分析师

“大买家可能将率先引领一波新的效率提升浪潮，这是由生产和成本管理方面的技术进步推动的，”德勤LLP的美国能源领导特蕾莎·托马斯表示。

一个经常被忽视的现象是，这类收购往往预示着石油产量增长放缓。一系列后续交易可能有助于支撑全球原油价格，并减轻一些对OPEC+联盟的压力，后者一直在限制产量以支撑市场。

恩德沃是Permian盆地增长最快的运营商之一，自2022年以来增加了30%的产量。但在与Diamondback合并后，增长将减缓至不到2%，原本用于租赁钻井平台和相关成本的现金将用于股息和回购。

这个新时代也代表着高管团队的更迭。恩德沃的八旬创始人奥特里·斯蒂芬斯将在交易结束后成为美国最富有的石油大亨。他的离开留下了持久的遗产。

“他是最后一批原始的野心家之一，用自己的口袋资助事物并承担风险，”德克萨斯州米德兰市ProPetro Holding Corp的首席执行官山姆·斯莱奇表示。“我们现在在玩一个不同的游戏。”

斯蒂芬斯决定保留Diamondback 40%的股权，以及沃伦·巴菲特“隐性”支持Occidental Petroleum Corp.最近收购CrownRock LP的原因，这是投资者对这些交易感到安心的关键原因，Petrie Partners的联合创始人安迪·拉普表示。

“在某种社交或情感层面，这种认可推动了市场对这些交易的接受，”他说。