澳大利亚计划避免未来电力市场失败 - 彭博社

悉尼，澳大利亚的输电塔。

摄影师：Brendon Thorne/Bloomberg德克萨斯州Mentone附近的一个田地上的天然气火焰。

摄影师：Bronte Wittpenn/Bloomberg周六，一位居民带着狗穿过下曼哈顿天际线对岸霍博肯，新泽西州的一座被积雪覆盖的公园。

摄影师：Gary Hershorn/Corbis News/Getty Images

澳大利亚最大的电网发布了一项数十亿美元的计划，以减轻其向远离煤炭的过渡，并避免本月早些时候导致采取了前所未有的临时接管现货电力市场的陷阱。

澳大利亚能源市场运营商周四表示，对输电项目的127亿澳元（87亿美元）投资将使其净市场效益翻倍，该公司在其两年一度的综合系统计划中表示。该路线图预见到“双重转型”，到2050年，电力需求几乎翻倍，而目前构成电网支柱的煤电厂将比宣布的更快地退役，到本十年末将有60%的产能退出。

本周两家德克萨斯州石油公司的260亿美元合并交易是一系列交易中的最新一笔，标志着大页岩时代的来临。华尔街，在过去十年中对该行业持怀疑态度，现在似乎全力支持。

戴蒙德能源公司对恩德沃能源资源有限合伙企业的收购于2月12日宣布，为美国石油和天然气交易额约2500亿美元的一年画上了句号，这些交易将一个支离破碎的私人野蛮开发者集合成了更大的公司。

戴蒙德大胆地宣称自己是美国最富有的油田中“必须拥有”的股票，而在企业收购中，股价在几个小时内飙升了11%，这是对投资者批准的最明确迹象。

彭博社绿色航空公司首席呼吁更多绿色燃料以拯救航空旅行商业地产市场陷入困境，资产因新二氧化碳规定而“搁浅”汉莎航空旅客面临再次罢工的动荡纽约市被快速移动的暴风雪袭击，超出预测本周末，这家页岩勘探公司股价创下历史新高，市值增加了50亿美元，尽管交易将在几个月后才会完成。

从更广泛的角度来看，整合浪潮正在治愈页岩钻井商多年来过度支出的后遗症，这些公司为了产量增长而牺牲了投资者回报。虽然是小公司率先开创了页岩革命，但华尔街对规模、效率和现金回报的需求意味着新时代正在变成最大者生存的时代。

“已经成为大公司的游戏，”金马里奇能源管理公司的管理合伙人马克·维维亚诺说道，该公司已经在过去半个世纪一直在推动页岩行业的整合。“现在你看到了一个运营规模和投资者相关性的军备竞赛。”

页岩行业的发展正值能源占标普500指数的3.8%的时候，尽管美国是世界上最大的石油生产国，比沙特阿拉伯多产45%的原油。根据沃里克投资集团有限责任公司的数据，过去六年间，公开交易的页岩勘探公司的数量减少了约40%，如今大约只剩下50家。

“现在就像吃豆人一样：要么整合，要么被吞噬，”沃里克公司首席执行官凯特·理查德说道，该公司已经投资了数千口页岩气井。“我们可能会回到20世纪70年代，那时美国只有七到十家主要的参与者。”

一旦完成安迪沃交易，钻石背部将把其市值翻倍至约600亿美元，使其成为与EOG资源公司争夺最大纯页岩股票头衔的竞争者。

“这让我们进入了一个新的重量级别，在这个行业是一件好事，”钻石背部37岁的首席财务官凯斯·范特霍夫在接受采访时说道。“人们认为更大意味着在石油的繁荣与萧条周期中更具耐久性，同时还能降低资本成本，并拥有更深的钻探前景组合。”

在交易公告之后，Diamondback的交易价格为盈利的9.9倍，超过了承诺退出当前购买狂潮的EOG。Diamondback的市值将跃升至标普500指数的第150位左右，从今天的第275位，使其成为大型投资者关注的焦点，这些投资者寻求更多暴露于横跨德克萨斯州和新墨西哥州边界的富产油田Permian Basin。

对于Diamondback来说，更大的资产负债表意味着更容易获得资本，并且更有能力通过油价冲击向投资者支付更多。此外，在Permian地区拥有更广泛的地理覆盖意味着有更多潜在的钻井地点可供选择和优先考虑。这也意味着在与为钻井提供从钻机到钻头再到压裂队和管道等一切服务的公司谈判条款时更有影响力。

页岩油的新时代

北美页岩油在2019年之前损失了3500亿美元，但自那时以来已全部收回

来源：标普资本智库数据的德勤分析师

“大买家可能将率先引领一波新的效率提升浪潮，这是由生产和成本管理方面的技术进步推动的，”德勤LLP的美国能源领导特蕾莎·托马斯说。

一个经常被忽视的现象是，这类收购往往预示着石油产量增长放缓。一系列随后的交易可能有助于支撑全球原油价格，并减轻OPEC+联盟的压力，该联盟一直在限制产量以支撑市场。

Endeavor是Permian地区增长最快的运营商之一，自2022年以来增加了30%的产量。但在与Diamondback合并之后，增长将放缓至不到2%，因为原本用于租赁钻井平台和相关成本的现金被释放出来用于股息和股票回购。

新时代也代表着高管更迭。安特里·斯蒂芬斯，Endeavor的八旬创始人，将在交易完成后成为美国最富有的石油大亨。他的离开留下了持久的遗产。

“他是最后一批原始的野探者之一，用自己的口袋资助项目并承担风险，” 德克萨斯州米德兰市ProPetro Holding Corp的首席执行官萨姆·斯莱奇说。“我们现在正在玩一个不同的游戏。”

斯蒂芬斯决定保留钻石背部40%的股权以及沃伦·巴菲特对Occidental Petroleum Corp.最近收购CrownRock LP的“隐性”支持，是投资者对这些交易感到安心的关键原因，据并购咨询公司Petrie Partners的联合创始人安迪·拉普说。

“在某种社会或情感层面上，这种认可推动了市场对这些交易的接受，”他说。

在长假周末开始时，一场出乎意料的强劲冬季风暴给纽约市披上了一层雪，使街道变得湿滑，覆盖着粉末，并且第二次延误了航空旅行。

布鲁克林和史泰登岛的居民周六早上醒来发现有七英寸的积雪，该市卫生部门表示，远远超过了预测的2英寸（5厘米）。到上午10点，一些社区已经记录了超过10英寸的积雪。