亚洲的通胀缓冲减弱 - 彭博社
Karthikeyan Sundaram
你好。今天我们来看看亚洲的抵御通货膨胀的防线正在削弱，大型央行本周的动向以及全球不平衡正在加剧。
最糟糕的还在后头
许多亚洲经济体通过补贴和其他财政支持，成功地保护了他们的公民免受席卷全球经济的能源和食品价格飙升的影响。
但是，现在，自从俄罗斯入侵乌克兰以来的几个月里，这些政府被迫将目标缩小到最需要帮助的人群，以减轻疫情重创的预算压力。
- 印度尼西亚和马来西亚正在重新调整补贴，以减轻两年来为应对新冠疫情而进行的大规模支出所带来的财政负担，而菲律宾即将上任的总统也提出了类似的计划
- 泰国正在要求其石油行业帮助资助燃料补贴
- 印度警告需要控制一些支出
通货膨胀之痛
亚洲经济体在价格上涨达到顶峰之前就面临预算限制；野村分析师认为，全球食品价格上涨会导致亚洲食品价格通常有一定滞后的通货膨胀
来源：彭博社
注：映射数据显示各个经济体的通货膨胀率。欧元区经济体显示整个地区的数据。
财政支持的减弱来得正是时候。根据野村的经济学家的观点，亚洲的通货膨胀尚未达到顶峰，他们认为存在来自全球供应链混乱和保护主义的风险，以及中国持续的新冠疫情封锁和印度收成较弱。
亚洲各地日益恶化的通胀前景威胁着可支配收入和消费，这些已经受到经济降温、抑制通胀的利率上涨的压力。
采取行动应对通胀压力，更加紧迫，但同时也非常谨慎地利用有限的财政资源，”野村东盟首席经济学家尤本·帕拉奎莱斯说。
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下周展望
当美国、欧元区和英国的央行行长在周三公开交换意见时，政客们的警告可能仍在他们耳边回响。
就在上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔被民主党议员警告不要冒险引发经济衰退。
但正如克雷格·托雷斯和马修·博斯勒在这里写道，如果通胀不受到更多供应的帮助而不降温，他将需要采取更痛苦的解决方案，即通过削减需求来控制价格。卡蒂亚·迪米特里耶娃也在这里报道，劳动力市场出现了裂痕。
与此同时，在欧元区，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德上周收到不同议员的警告，称她可能会引发一场经济衰退，并且她“落后于市场”。
就在几天前，她帮助避免了最新一轮债务动荡，通过策划一项预防性承诺来对抗投资者的猜测，正如贾娜·兰多在幕后报道中所述。
欧洲央行可能仍需要采取更多措施来避免重演欧元区2012年的危机，卡罗琳·卢克在这里写道。
在英国，由安德鲁·贝利担任行长的英格兰银行最近被一位资深议员指责在通货膨胀问题上“措手不及”，还面临一系列其他政治批评。
鲍威尔、拉加德和贝利三人将在葡萄牙辛特拉度假胜地举行的欧洲央行年会上共同露面。
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今日必读
- 英国受打击 | 我们通过一系列图表展示了英国经济面临自上世纪70年代以来最大阻力，可能会陷入衰退。
- 俄罗斯违约 | 俄罗斯首次违约其外币主权债务，这是对西方制裁日益严厉的最终回应，关闭了向海外债权人的支付途径。
- 七国集团 | 领导人们将承诺为乌克兰提供无限期援助。他们还计划宣布禁止从俄罗斯进口新黄金，并寻求对该国石油实施价格上限。
- 中国经济回暖 | 随着逐渐放松的疫情限制措施，中国经济在6月份显示出一些改善，尽管复苏仍然有限，根据彭博的八项早期指标。
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需要了解的研究
国际清算银行警告世界经济面临进入高通胀新时代的风险，需要央行加以控制。
总经理阿古斯汀·卡斯滕斯表示，然而避免“硬着陆”有一条狭窄的道路。
在其最新报告中，BIS还分析了基于1985年至2018年35个国家货币政策收紧时期的硬着陆和软着陆之间的差异。
历史上发现，大约一半的货币政策收紧周期以经济增长放缓但避免衰退的软着陆结束。
如果扩张阶段出现金融脆弱性积累，那么更有可能出现硬着陆，BIS表示。利率在收缩周期开始时通常较低，硬着陆的平均起始利率为0.4%，而软着陆的平均起始利率为1.4%。
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