网易推迟《暗黑破坏神：不朽》的消息预示着中国市场可能面临麻烦 - 彭博社

暗黑破坏神已经在西方世界推出，但在中国推迟了

来源：暴雪娱乐纽约证券交易所。

来源：彭博社

大家好，我是哲平，代表杰森和塞西莉亚在香港报道。本周，暗黑破坏神在其最大市场无限期推迟了其发布，但首先…

本周的热门游戏新闻：

• 瑞典游戏公司 G5 Entertainment在乌克兰战争颠覆其业务后，正在开设新的欧洲办事处。
• Netflix获得独家访问权《Into the Breach》，成为移动独家，Engadget报道。

暗黑在中国的困境

动视暴雪公司及其长期合作伙伴网易公司原定于6月23日在中国推出暗黑系列的首款移动游戏。但就在推出前几天，这对合作伙伴突然宣布，他们不得不推迟《暗黑破坏神》在全球最大的移动应用市场上的可用性，以继续增强其内容。这个借口对于粉丝和行业观察者来说并没有太多意义，因为《暗黑破坏神》自本月初起已在西方国家上线，并在首周获得了1000万次下载。游戏开发商没有提供中国发布的新日期，他们还将其在其他亚太市场如香港、台湾和印度尼西亚的发布推迟到7月8日。目前尚不清楚是什么导致了最后一刻的推迟，但网上有几种理论在流传，包括网易——该公司还在中国发行暴雪的《魔兽世界》和《守望先锋》等系列游戏——与政府发生了问题。网易在中国微博上运营的官方暗黑破坏神账号上周因“违反相关法律法规”而被禁止发布内容。此前，有一则5月22日的微博账号截图在网上流传，内容为：“为什么熊还没下台。”

小熊维尼被用作中国主席习近平的象征。摄影师：凯尔·兰姆/彭博社这篇帖子被解释为对中国主席习近平的参考，他被昵称为“小熊维尼”，因为他的身材形状类似于迪士尼角色。多年来，关于这只熊的引用在中国受到高度控制的互联网上一直被审查。（彭博社无法验证微博截图的真实性；网易拒绝置评。）

如果属实，这将是严重触犯北京的底线。投资者担心《无尽》可能永远无法赢得中国粉丝的青睐，而延迟的消息导致网易在香港上市股票当日暴跌10%。中国是外国游戏极为渴望的地区，预计该国将成为《无尽》最大的市场。但已经有一些受欢迎的游戏被排除在外的先例。另一款备受期待的角色扮演游戏《地下城与勇士手游》最初计划于2020年8月发布。但其中国出版商腾讯控股有限公司尚未在该国推出。腾讯最初表示需要升级其防沉迷系统。其他从未在中国全面商业发布的游戏包括卡普空公司的《怪物猎人：世界》、Epic Games Inc.的《堡垒之夜》和Roblox Corp.的同名沙盒平台。尽管它们多次尝试与腾讯作为其当地出版商。

新的视频游戏在中国受到越来越严格的审查，它们需要政府批准才能销售副本或虚拟游戏内物品。在经历了数个月的暂停后，许可流程在四月份才恢复。《不朽》是在最近的游戏停摆前被北京监管机构批准的，本应是今年中国少数几款重磅游戏之一。我在过去几周里一直在玩《不朽》，在加拿大的App Store下载了它。我确实喜欢这种除魔和地牢刷怪的玩法，将我的野蛮人升级到了37级。对我来说，游戏玩法和画面对于一款手机游戏来说足够不错，而《不朽》提供了这个二十年历史的系列的真实风格，有人说这可能与《暗黑破坏神III》过于相似。

《暗黑破坏神 不朽》允许玩家独自游玩或与其他冒险者一起游玩来源：暴雪娱乐游戏还有其他缺点。例如，我无法在不花钱的情况下在游戏的后期内容中取得任何进展。《不朽》的游戏内商店 —— 你基本上是为了获得游戏中最好的物品而付费 —— 因其掠夺性而受到严厉批评，在评分网站MetaCritic上获得了0.4分的 用户评分。一些主播估计，你可能需要花费$110,000 才能完全装备一名角色。所有这些在中国更容易被接受，那里的玩家群体习惯于手机游戏中的“免费增值”模式，基本游戏是免费的，而发行商通过附加服务或功能赚钱。但暴雪和网易可能需要等待更长时间才能从这种受欢迎的模式中获利。

这个周末玩什么

我会休息一下，不再玩不朽，只是和朋友们玩几局《皇室战争》。我喜欢Supercell Oy这款游戏的快节奏射击和卡通风格。而且，如果你不花钱购买强化道具，也不会感到遗憾。

其他新闻

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中国股市看起来在内地交易商从春节假期返回时有望迎来强劲开盘，旅游和旅游数据的增长被视为给全球表现最差的主要市场之一带来急需的缓解。

由于中国内地的交易在2月9日至16日关闭，投资者可能会从境外上市公司股票的涨势中获得启示。香港股市的股票指数自周三重新开盘以来已经上涨了近5%，而纳斯达克黄金龙中国指数本周上涨了4.3%，突显内地股票有望迎头赶上。

中国最重要节假日期间的消费模式表明，尽管整体经济陷入通缩和房地产危机之中，消费仍在加速增长。市场观察人士预计，积极数据流将至少在短期内提振股市，对当局恢复投资者信心的努力提供帮助。然而，一个重要问题是，在更深层次的经济困境面前，任何反弹的可持续性仍然存在疑问。

“从中国新年数据的初步了解来看，从节假日酒店销售到澳门游客数量，都显示出服务相关行业的亮点，”瑞银财富管理北亚股票咨询主管Linda Lam说道。“A股应该会以更强劲的姿态开盘，继续在国家支持下股价回升，”她指的是在内地交易的中国股票。

官方媒体报道称，周日，国内约有4.74亿次旅游出行，在这个为期八天的假期中，比2019年同期疫情爆发前增长了19%。中国中央电视台援引官方数据称，旅游总消费额也比那一年增长了近8%，达到6330亿元人民币（880亿美元）。

旅游和消费数据也超过了2023年的记录。CCTV表示，国内旅行增长了34%，消费增长了47%。

“今天肯定会有一个强劲的开盘，”富时巴尔亚洲有限公司的分析师Willer Chen说。“但就旅游消费数据而言，大部分增长来自于旅客数量，如果看平均消费，节俭仍然存在。因此，A股可能会在开盘时表现得很活跃，但让我们看看市场之后的交易情况。”

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一大批在香港上市的中国股票应声回应早期假期数据。澳门报道称，假期头六天超过100万游客——自2017年开始有关旺季每日数据以来的最高记录——其中77%为内地游客。

中国旅游集团免税公司在香港的三个节后交易日中上涨超过15%，而旅行平台携程集团股份有限公司增加了7%。美团和电商公司京东也分别上涨了超过10%。

期权数据表明交易员变得更加看涨。恒生中国企业指数的25三角偏差，即衡量投资者对看跌期权和看涨期权需求之间的差异，现在有利于到期日为三月的看涨期权。

中国新年假期：火车出行激增

铁路出行数量创六年新高

来源：中国交通运输部，中国铁路；彭博社

当局试图在假期前遏制股市暴跌，国家基金加大购买力度，一系列监管调整减少了卖压，还有一次令人惊讶的证券监管机构负责人更换。这些举措使得基准沪深300指数从五年低点反弹，并在假期前一周上涨了5.8%。

这轮行情的延续对于这个世界第二大市场至关重要，该市场在经历多年亏损后已经失宠于投资者。全球基金经理一直在撤出中国股票，因为地缘政治紧张局势和北京对私营部门的广泛控制拖累了该国的科技巨头。

交易员寄希望于货币和财政领域进一步的政策支持，以及准备金要求的削减比率。在三月份的重要年度会议之前，领导宣布经济增长目标和发展目标之际，任何出现的刺激迹象都将受到密切关注。

中国央行周日保持了关键利率稳定，以保护人民币免受大幅波动的影响，同时评估最近支持措施的影响。中国人民银行将其一年期政策贷款利率保持在2.5%不变，这是彭博社调查的大多数经济学家所预期的。

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“在假期前持有轻仓位的基金可能会更主动地增加A股头寸，因为现在的情况更有利——在准备金率下调后流动性更好，中国证监会有新任主席，以及农历新年假期的消费力量，”北京长颂投资董事沈萌说。

自2021年高点以来，沪深300指数已经下跌了超过40%，受到国家严格的疫情控制、监管打击、经济复苏不均衡以及地缘政治紧张局势的打击。

除了可能的短期反弹之外，人们对市场的长期前景深感怀疑。最新的美国银行全球资金经理调查显示，押空中国股票，这在过去几个月一直是第二大拥挤交易，正在变得更加流行。三分之一的受访者表示，如果看到更积极的财政政策来促进房地产行业，他们将增加配置。

“在短期内，国家队买入仍将是支撑中国市场的关键因素，”EFG资产管理基金经理Daisy Li表示。“在接下来的三到六个月里，将取决于中国为今年经济增长和预算赤字设定的目标。”

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投资者和公司纷纷指出，中东战争对收入构成重大风险，因为抵制活动抑制了销售，红海航运混乱威胁到他们的供应链。

这些逆风对美国股市创纪录的涨势构成威胁，据彭博分析数百次收入电话得出的结论。在第一季度中点之前，对红海或“地缘政治”的提及次数几乎与前三个月的总和相匹配。

CEO们再次担心地缘政治

在收入电话中提及红海或地缘政治的次数正在上升

来源：彭博社

注：截至2月15日，2024年第一季度；结果基于标普500和斯托克斯600公司的财报电话记录

对未来12个月标普500公司利润的预期创下历史新高，这表明分析师正在定价一个蓝天般的情景，预计美国经济增长超出预期，联邦储备系统降息。任何对收益的重大威胁，或者通胀回升的迹象，都可能影响持续数月的涨势，将美国基准推至历史新高。

由于担心以色列-哈马斯战争可能升级为更广泛的冲突，原油价格今年已经上涨。与此同时，由于伊朗支持的胡塞叛军袭击，集装箱船只被迫避开红海和苏伊士运河，作为对以色列的一场运动。

“地缘政治背景是一个风险，”康尼策资本管理公司的水牛国际基金投资组合经理尼科尔·科尼策说。“如果压力持续更长时间，这可能会对企业利润率产生影响，并且随着成本通过价格上涨转嫁，会导致通胀。这种情况并未在估值中考虑。”

从消费品公司到社交媒体再到货运公司，美国银行公司最新的基金经理调查还显示，投资者认为地缘政治是继通胀之后股价的第二大风险，尽管这两种危险是相互关联的——参与者预计红海或中东地区的进一步升级将给石油和货运费率增加新的价格压力。

在欧洲，酒精饮料生产商喜力公司表示，宏观经济和地缘政治发展将继续是不确定性的因素，可能影响其业务。阿迪达斯公司表示，红海地区的紧张局势导致短期内供应成本上升。

特斯拉公司于一月份宣布暂停其德国工厂的生产，理由是供应中断。医疗设备供应商瑞思迈公司表示，货运费用和交货时间受到影响。计算机网络设备巨头思科公司也表示运费上涨。化学公司阿尔伯马尔公司、烟草公司菲利普莫里斯国际公司和铁路服务提供商CSX公司是标普500家公司中也在关注红海局势的公司之一。

一些公司从这种情况中受益。荷兰公司皇家Vopak NV由于红海中断和石油市场不确定性的影响，其存储设施需求上升。丹麦公司马士基集团在发布业绩之前曾有所反弹，但在表示预计今年晚些时候红海冲突对货运费率的当前提振消失后，却令人失望。失望，表示预计行业在今年晚些时候将再次陷入困境。

与此同时，中东许多购物者以及巴基斯坦等穆斯林国家的人们正在抵制大型外国品牌，因为他们对美国和欧洲未能更多地促使以色列结束对加沙的进攻感到愤怒。这对美国主要企业的收入产生了影响。

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麦当劳公司的销售未达到投资者的预期，部分原因是由于抵制活动。该公司预计在包括该地区的部分业务中，直到战争有所缓解之前，不会有任何实质性的改善，这也影响了星巴克公司的业绩。Snap Inc.甚至将这场冲突视为一种阻力。

以色列-哈马斯战争仍在继续，看不到结束的迹象，胡塞武装继续在红海破坏航运，尽管美国和英国正在打击也门的激进组织，而一支多国海军行动部队正在巡逻这些水域。

“地缘政治是对市场影响最大的尾部风险，”GAMA的全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello说。