欧盟朝俄罗斯的风险性新扩张 - 彭博社
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乌克兰总统沃洛迪米尔·泽连斯基和欧洲委员会主席乌苏拉·冯·德·莱恩于6月11日在基辅。
摄影师：谢尔盖·苏平斯基/法新社/盖蒂图片社
Ken Moelis
摄影师：西蒙·道森/彭博社欧盟领导人准备通过向乌克兰和摩尔多瓦提供候选国地位来开启东扩的新时代，格鲁吉亚也紧随其后。这是一个历史性时刻，但也充满风险。
与欧盟早期接纳东欧前共产主义国家不同，新的申请国都在其领土内存在领土冲突，并有俄罗斯军队驻扎。
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乌克兰对俄罗斯入侵的坚决抵抗加速了其在布鲁塞尔的欧盟雄心的接受。摩尔多瓦抓住机会推动其立场，格鲁吉亚也是如此，后者在2008年与俄罗斯爆发了一场短暂的战争。
虽然加入过程漫长，但普京总统似乎并不愿意召回俄罗斯军队。
这给欧盟带来了一个两难选择，即是否将解决领土争端作为加入条件，从而让普京对其成员资格决定行使否决权。
欧盟俱乐部
乌克兰、摩尔多瓦和格鲁吉亚希望加入欧盟
来源：欧洲委员会，彭博社
注：英国于1973年加入，于2020年退出
乐观主义者指出塞浦路斯是该集团吸收有未解决冲突国家的能力的一个例子，或者指出欧盟提供的机会吸引力对巴尔干地区和平构成一种力量。
但与巴尔干国家或者塞浦路斯的土耳其不同，克里姆林宫从未表现出加入欧盟的兴趣。它对该集团扩张到其前苏联后院持高度批评态度，认为这本质上是北约军事联盟的文职翼。
与2004年加入的三个波罗的海共和国不同，乌克兰、摩尔多瓦和格鲁吉亚的加入进程开始于自二战以来欧洲安全面临最危险的时刻。
欧盟一直是一个旨在展示欧洲“软实力”解决冲突的项目。现在，它将对抗俄罗斯是否愿意以强硬手段追求其目标的准备进行测试。
一名男子在基辅周三放置了印有在战争中阵亡的军人姓名的乌克兰国旗。摄影师：谢尔盖·苏平斯基/法新社/盖蒂图片社点击这里订阅我们明天推出的每周新闻简报《下一个非洲》，并与他人分享此简报。他们可以在这里注册。
全球头条新闻
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缺失的310亿英镑
相对于脱欧前的趋势，英国的投资已经停滞不前
来源：国家统计办公室
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最后 … 俄罗斯入侵乌克兰导致能源供应紧张，一些欧盟国家正在推动对谷歌和Meta Platforms等公司运营的数据中心加强控制，这些数据中心可以消耗相当于一个小镇的电力。 卢森堡、荷兰、比利时、德国和丹麦联手提出措施，以限制处理从社交媒体帖子到企业应用程序等各种内容的大型设施。
卢森堡比森东北部提议的谷歌数据中心的农业和森林土地。来源：Google 地图在迪拜繁忙的金融中心核心的低调二楼办公室里，为 Moelis & Co. 工作的银行家们比以往任何时候都更忙碌 — 以至于公司不得不拆除墙壁为扩张计划增加办公桌。
在其他地方简约的工作场所，架子上摆满了由中东公司发行的股权和交易的亚克力纪念碑 — 从沙特阿拉伯的石油巨头 阿美 到 阿布扎比国家石油公司。 令人羡慕的竞争对手低声说，Moelis已经将其中东业务打造成了银行员工收入最高的部门之一 — 这在一个以不收取高额费用而闻名的地区绝非易事。
这一切都反映了中东交易狂热，而其他地方的银行家们却饱受业务匮乏之苦。过去两年来，海湾地区的首次公开募股筹集了超过300亿美元，而按照华尔街标准来看，摩尔投资公司是一家小鱼小虾，却参与了一半以上雇佣独立财务顾问的这些交易。
摩尔投资公司创始人肯·摩尔利斯在五月的卡塔尔经济论坛上。摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社银行家们表示，这是公司创始人肯·摩尔利斯多年来建立关系的回报。但这也涉及到了巨大的妥协和风险。这位华尔街老将选择在2018年政府批评者贾迈勒·卡舒吉被杀后继续与沙特阿拉伯政府保持关系。他还经历了迪拜的急剧衰退。最近，以色列-哈马斯战争的扩大提醒人们，这个地区容易受到政治动荡和频繁的繁荣衰退周期的挑战。
像摩尔利斯这样的精品银行“可以更灵活地适应不同市场，并抓住机会进行招聘，”总部位于迪拜的中市场企业顾问公司Lumina Capital Advisers的创始人乔治·特劳布说。但他表示，在定价海湾地区动荡风险方面可能尤为困难，“因为可能出现非线性结果。”
海湾地区IPO热潮
自2021年底以来，中东地区的首次公开募股一直在蓬勃发展
来源：彭博社
更大的竞争对手
据知情人士称，肯·莫里斯仍然认为中东对他的总部位于纽约的公司的更广泛业务至关重要，他将继续专注于这一地区。然而，它在其他地方被更大的竞争对手明显盖过。在欧洲，去年在并购咨询方面排名第22，而在亚太地区，这一排名下降至第35位。总体而言，该公司全球年收入不到10亿美元 — 主要由其美国业务推动。
尽管2023年全球IPO数量跌至十多年来的最低水平，但中东却创下了有史以来最好的一年，因为各国政府急于使经济摆脱对石油的依赖，出售了国有公司的股份。交易仍在继续，尽管以色列-哈马斯战争仍在进行，而最富有的海湾国家几乎没有受到影响。
65岁的肯·莫里斯一直坚定地支持中东。2009年，当迪拜世界控股公司濒临违约时，他乘坐飞机为250亿美元的重组提出建议。他的公司最终为政府提供了复杂的重组计划咨询，涉及70多家债权人。
这一协议巩固了他在阿联酋一些高级官员中的声誉，并为更多交易奠定了基础。
但他也进行了一些公共关系活动，这些活动对于全球知名度较高的大银行来说更难以实现。
埃里克·坎特摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社2018年10月，肯·莫利斯和该公司副董事长埃里克·坎特成为仅有的两位出席沙特阿拉伯首席投资会议的美国顶级金融家之一，就在几周前，卡舒吉在沙特驻土耳其大使馆被政府特工谋杀。沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼否认参与，但许多商人和投资者在这起残忍谋杀事件发生后避开了这个国家。
莫利斯的华尔街同行，包括摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席执行官杰米·戴蒙和贝莱德公司(BlackRock Inc.)老板拉里·芬克，都在争议中退出了这一活动。据人们称，这一举动赢得了莫利斯在一个以忠诚著称的地区的最高决策者的信任。
贝恩公司(Bain & Co Inc.)中东地区的管理合伙人汤姆·德·瓦勒表示：“该公司与该地区的决策者建立了牢固的关系，并参与了一些标志性交易，使他们名声大噪。一旦你建立了与关键决策者的正确业绩记录和信任水平，你会看到一个飞轮效应开始发挥作用。”
份额增长
近年来，中东的首次公开募股占欧洲、中东和非洲地区(EMEA)总量的比例越来越大
来源：彭博社
最大顾问
该银行现在是中东地区最大的全球投资银行业务之一，比一些更大的华尔街竞争对手拥有两倍的顾问人数。除了首次公开募股，它还活跃于区域性并购，并为正在进行战略审查的公司提供建议。重组是该地区的另一项主要业务。
尽管银行的业务范围很广，但该地区仅有四位董事总经理，并且严重依赖一批较为年轻的执行董事、副总裁和助理。中东和北非办事处由前瑞士信贷银行家Rami Touma领导，他也是一位哈雷戴维森摩托车爱好者。
据知情人士称，摩利士在海湾地区取得成功部分原因是其美国高层管理层的承诺。该公司的创始人和前美国政治家转型为银行家的坎特尔每年飞往中东三到四次提出想法。知情人士称，他们的定期出现吸引了该地区的客户，而在这个地区，决策通常由王室成员和少数顶级顾问做出。
然而，该地区的费用有时可能低于预期。摩利士是安排沙特阿美公司2019年290亿美元IPO的银行之一。当时分析师预测，这次发行可能为摩利士带来“数千万美元”的费用，但最终银行们分享了略高于1亿美元的费用池，与交易规模相比是一个异常小的金额。
2019年沙特阿美公司的IPO。摄影师：Amr Nabil/AP摩利士对本故事未作评论，也不披露来自中东的收入，这些收入远远不及来自欧洲和美洲的收入。
在2018年的利雅得活动上发言时，肯·摩利士将关系描述为一家公司最宝贵的资产，即使在资产负债表上无法计算。
海湾领导人对莫利斯的忠诚表示欢迎。在去年五月的卡塔尔经济论坛上，沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼·阿勒沙特称肯为“我的人”，并赞扬他比其他为沙特阿拉伯阿美公司IPO提供建议的银行家要好得多。
在同一次会议上，这位华尔街资深人士赞扬中东地区有能力“做出决策，迅速行动，打破官僚主义障碍，最后，着眼长远”，而且“不必处理工会问题”。
“这是世界上少数几个实际为未来五到十年进行投资的地方之一，”他说。
最近的莫利斯IPO
来源：彭博社
区域性赌注
然而，随着越来越多的竞争对手加入交易激增和主权财富基金持有的逾2万亿美元，莫利斯在中东的先发优势正在被侵蚀。罗斯柴尔德公司多年来也参与了具有里程碑意义的交易，与莫利斯在规模和关键客户获取方面展开竞争。这家精品银行将一名资深股本市场银行家从2022年底从香港调往迪拜，以在IPO热潮中获得更大的份额。罗斯柴尔德还计划通过雇佣或调派银行家在利雅得金融中心设立新办事处来扩大在沙特阿拉伯的业务。
海湾地区的IPO市场相对较为独立于地区地缘政治风险，而在本地科技和服务等领域继续成为“吸引需要资本的新兴公司的磁铁”，哥伦比亚大学全球能源政策中心的高级研究学者Karen Young表示。
自2011年在迪拜国际金融中心开设中心并聘用摩根大通资深人士Yorick Van Slingelandt以来，摩铂斯的地区业务已经从一个八人团队发展成约45人的团队。
但摩铂斯在该地区的并非所有投资都获得了回报。该公司参与了多笔涉及特殊目的收购公司的交易，其中大多数被取消。
与此同时，尽管竞争对手不情愿地承认摩铂斯在该地区的成功，他们也表示，有时摩铂斯更像是一家咨询公司而不是一家投资银行，以赢得更多高利润的大宗交易。根据高管的说法，它还为战略建议收取滚动费用——这种模式在中东地区相当独特，那里的统治者们会围绕自己与顾问团队，根据高管的说法。
去年，摩铂斯任命Moaath Alangari负责其在利雅得的办事处，获得了在沙特阿拉伯运营许可，使该公司能够近距离关注王储的雄心勃勃计划。
“像摩铂斯这样的精品投行的风险在于，他们已经将沙特阿拉伯和该地区作为其关键增长市场之一，考虑到潜力，”Lumina的Traub表示。“当2024年欧洲和美国的交易活动增加时，看到这种投资论点是否仍然有效以及关键资源如何部署将会很有趣。”