电动卡车受益于多兆瓦快速充电站-彭博社

梅赛德斯-奔驰eActros电动货车摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg得克萨斯州Mentone附近的一个天然气火炬。

摄影师：Bronte Wittpenn/Bloomberg南非姆普马兰加的煤制液体工厂。

摄影师：Waldo Swiegers/Bloomberg随着制造商推出新的大型卡车和宣布2024年将推出多兆瓦充电设备，重型电动卡车的广泛采用看起来比以往任何时候都更近了。

上周在奥斯陆举行的EVS 35电动车大会上，与会者们得以看到一辆Scania卡车以超过1兆瓦的速度充电。这大约是特斯拉Model 3的四倍。瑞士工业公司ABB展示了其新的多兆瓦充电器，据称将在明年准备好进行试点，并在2024年进行商业部署。该产品的容量高达3兆瓦，令人印象深刻。

本周两家德克萨斯州石油公司合并的260亿美元交易是一系列交易中的最新一笔，标志着大页岩时代的来临。华尔街在过去十年大部分时间里对这个行业持怀疑态度，现在似乎全力支持。

钻石能源公司于2月12日宣布收购了恩德弗能源资源有限合伙公司，这是美国石油和天然气交易额约2500亿美元的一年的压轴之作，将一个支离破碎的私人野蛮开发者集合成了更大的公司。

钻石能源公司大胆地宣称自己是美国最富有的油田中“必须拥有”的股票，与通常对企业收购方进行的膝跳反应相比，股价在几个小时内飙升了11%。这或许是投资者认可的最明确迹象。

到本周末，这家页岩勘探公司创下了历史新高，并使其市值增加了50亿美元，尽管交易将在几个月后才完成。

从更广泛的角度来看，整合浪潮正在治愈页岩钻井公司多年的过度支出后遗症，这些公司为了产量增长而牺牲了投资者回报。虽然是小型新兴公司开创了页岩革命，但华尔街对规模、效率和现金回报的需求意味着新时代正在变成最大者生存的时代。

“这已经成为一场大公司的游戏，”金瑞奇能源管理公司的合伙人马克·维维亚诺说道，该公司已经敲定页岩行业进行整合已有半个世纪。“现在你看到了一场运营规模和投资者相关性的军备竞赛。”

页岩行业的发展正值能源占标普500指数的比例仅为3.8%的时候，尽管美国是世界上最主要的石油生产国，比沙特阿拉伯多产45%原油。为了更好地理解这一转变，根据Warwick Investment Group LLC的数据，过去六年公开交易的页岩勘探公司的数量减少了约40%，目前大约只剩下50家。

“现在就像吃豆人一样：要么合并，要么被吞噬，”Warwick首席执行官凯特·理查德说，该公司已投资于数千口页岩井。“我们可能会回到70年代，那时美国只有七到十家主要的参与者。”

一旦Endeavor交易完成，Diamondback的市值将翻倍，达到约600亿美元，使其与EOG Resources Inc.竞争成为最大的纯页岩股票。

“这让我们进入了一个新的重量级别，在这个行业里是一件好事，”Diamondback 37岁的首席财务官卡斯·范特霍夫在接受采访时说。“人们认为更大意味着更具持久性，”这样可以更好地应对石油的繁荣与萧条周期，同时降低资本成本，拥有更深的钻探前景组合。

在交易公告之后，Diamondback的市盈率为9.9倍，超过了承诺不参与当前收购狂潮的EOG。Diamondback的市值将从今天的第275位跃升至标普500指数的第150位，引起了寻求更多暴露于横跨德克萨斯州和新墨西哥州边界的富产油田Permian Basin的大型投资者的关注。

对于钻石背，更大的资产负债表意味着更容易获得资本，更有能力在油价冲击中维持对投资者的支付。此外，在Permian地区拥有更广泛的地理覆盖意味着有更多潜在的钻井地点可供选择和优先考虑。这也意味着在与为钻井提供从钻机到钻头再到压裂队和管道等一切服务的公司谈判条款时更具影响力。

页岩的新时代

北美页岩在2019年之前损失了3500亿美元，但自那时以来已全部收回

来源：德勤分析师根据S&P Capital IQ数据

“大买家可能将引领一波由生产和成本管理技术进步驱动的效率提升浪潮，”德勤LLP的美国能源领导特蕾莎·托马斯说。

一个经常被忽视的现象是，这类收购往往预示着石油产量增长放缓。一系列随后的交易可能有助于支撑全球原油价格，并减轻一些对一直在限制产量以支撑市场的OPEC+联盟的压力。

恩德沃是Permian地区增长最快的运营商之一，自2022年以来增加了30%的产量。但在与钻石背合并后，这种增长将减缓至不到2%，释放出本应用于租赁钻机和相关成本的现金，用于股息和股份回购。

这个新时代也代表着高管层的交替。恩德沃的八旬创始人奥特里·斯蒂芬斯在交易结束后将成为美国最富有的石油大亨。他的离开留下了持久的遗产。

“他是最后一批原始的野心家之一，用自己的口袋资助项目并承担风险，” 德克萨斯州米德兰市 ProPetro Holding Corp. 的首席执行官 Sam Sledge 说。“我们现在正在玩一个不同的游戏。”

斯蒂芬斯决定保留 Diamondback 40% 的股权，以及沃伦·巴菲特“隐性”支持 Occidental Petroleum Corp. 最近收购 CrownRock LP 的举措，是投资者对这些交易感到安心的关键原因，据并购咨询公司 Petrie Partners 的联合创始人 Andy Rapp 说。

“在某种社会或情感层面上，这种认可推动了市场对这些交易的接受，” 他说。

南非总统气候委员会表示，能源部对应对该国电力供应危机的计划不足，并且对空气质量和气候变化的忽视使其与法律和国际协议发生冲突。

能源部制定的所谓的综合资源计划目前正在接受公众评论，可能在5月最终确定之前进行修订。

总统西里尔·拉马福萨气候问题顾问机构对政府内部因依赖煤炭发电而引起的分歧进行了严厉批评。能源部长格韦德·曼塔舍表示不愿意放弃使用世界上最脏的化石燃料，称这对电力供应和就业是必要的，而总统气候机构一直在倡导绿色转型。

围绕争端的紧张局势加剧了由于煤炭发电厂反复发生故障而导致的电力供应危机，这正折磨着南非经济，因为这些煤炭发电厂供应了南非80%以上的电力。

“IRP未解决其主要能源安全目标，并且没有提供任何分析来展示如何在短期内实现这一目标，”委员会在2月16日会议后发布的一份报告中表示。“IRP未有效解决气候变化和空气质量问题。”

南非是世界第15大产生温室气体的国家，拥有世界上碳排放强度最高的经济体之一。由于煤炭发电厂、石化综合体和其他重工业的集中，南非最大城市约翰内斯堡东部和南部的空气污染属于世界最严重。

政府机构的批评加剧了可再生能源倡导者对到2050年从各种来源建设超过100吉瓦的发电装机容量计划不够雄心勃勃的担忧。

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总体规划也很少解决能源获取问题，没有提议使用最便宜的发电技术，可能加剧不平等，气候委员会表示。

“至少需要一个更积极应对停电问题的2030年情景，”委员会表示，使用了一个本地术语来指代停电。“需要对空气质量进行详细审查，以及其对技术选择的影响。这是法律要求。”