世界经济发生了什么：马斯克、高盛发出衰退警告 - 彭博社

Malcolm Scott

2022-06-21

你好。今天我们将看一下关于央行危机应对工具的裁决，预测美国经济衰退的人数以及亚洲食品价格冲击。

曾被视为货币政策制定者的一种有前途的新工具，现在被其少数采用者之一评为‘F’。

收益率曲线控制是央行围绕某一水平锚定债券收益率，并通过债券购买来维持在那个水平的做法。这就像是定量宽松的节能版本 —— 你可以在不承诺具体购买数额的情况下平息市场。

日本银行是YCC的先驱，于2016年底首次部署该政策，因为之前的债券购买计划成本过高。通过将10年期收益率设定在零附近，日本银行可以保持利率低，而不必坚持刚性的购买承诺 —— 只要市场愿意配合。

有一段时间，YCC看起来不错。美联储对此进行了研究，美联储理事拉埃尔·布雷纳德在2020年2月的讲话中指出了一些其好处。但当随后的一个月，当Covid震惊了世界经济时，美联储需要加大支持时，它选择坚持购买承诺而不是收益率目标。

在澳大利亚，作为上一次危机期间的定量宽松持观望者，央行于2020年3月根据当地情况调整了YCC。它设定了一个0.25%的三年期收益率目标，以覆盖它认为需要这种超低利率的时期 —— 就像是一种铁板钉钉的前瞻性指导。2020年9月，它将目标延长，两个月后将目标降至0.1%。

作为一种刺激工具，这项政策起到了作用。也许效果过好。失业率从未接近严重的预测，很快房价飙升，再加上政府支出推动了病毒封锁解除后的消费者主导复苏。

在澳大利亚的大部分YCC实验中，央行能够在没有太大压力的情况下维持下去。但是一旦通胀形势在去年晚些时候转变，市场对政策的押注很快就增加了。最终，澳大利亚储备银行行长菲利普·洛没有进行太多抵抗。

去年11月，他突然取消了YCC —— 澳大利亚储备银行周二承认这损害了其信誉。详细审查还发现：

也许审查中最具毁灭性的一句话出现在结论中：

“董事会认为未来再次使用收益率目标的可能性很低…”

这使得最初的先驱者，日本央行，重新成为YCC的主要赞助商，也许是唯一的赞助商。但市场押注越来越多，认为日本央行行长黑田东彦很快将不得不效仿洛威，放弃其刚性目标，转而采取更灵活的目标。

那么，YCC真的将成为一个RIP的案例。

人人都在谈论美国经济衰退风险上升。

在卡塔尔经济论坛接受彭博新闻社总编辑约翰·米克尔斯韦特采访时，全球最富有的人埃隆·马斯克表示衰退“在某个时候是不可避免的”，在近期“更有可能发生”。

摄影师：克里斯托弗·派克/彭博另外，高盛经济学家将未来两年内发生这种衰退的累积概率从35%提高到48%，而经济学家努瑞尔·鲁比尼警告称，今年年底可能会出现经济衰退。

稍微更有信心的是总统乔·拜登，他在周一表示衰退并非“不可避免”。

他在与前财政部长劳伦斯·萨默斯交谈后做出了这一判断，萨默斯在公开场合表现得更为悲观，警告称，为了将通胀拉回，美国失业率需要在持续一段时间内上升至5%以上。

马克龙计划 | 新当选的法国总统埃马纽埃尔·马克龙提议更公平地分配企业利润，回归上世纪60年代末的政策。
北京挣扎 | 五月份，北京经济受到冠状病毒爆发的重创，这表明尽管成功避免了像上海那样的全市封锁，但政府为遏制病毒而实施的限制仍然产生了重大影响。
韩国鹰派 | 韩国央行行长李昌镛表示，他保持对较大规模加息的可能性开放，并强调了优先应对通胀的重要性。
德国工资 | 德国最大的劳工工会寻求将3.8百万金属和电子工人的工资提高7%至8%，以帮助他们应对猛烈的通货膨胀，这可能会加剧更广泛的价格压力。
鹿特丹封锁 | 作为亚洲出口商关键的空集装箱被困在鹿特丹港口，因为欧洲出口中心未交付的货物迫使运输公司优先处理已装满货物的集装箱的运输。
耶伦关于石油 | 美国财政部长珍妮特·耶伦表示，正在就如何限制俄罗斯石油出口的价格进行磋商，可能通过对欧洲对俄罗斯石油运输的禁令进行例外处理。另外，拜登任命琳·马勒巴为美国新财政部长后，耶伦的签名将很快出现在纸币上。

亚洲各地的食品价格在未来几个月将会进一步上涨

来源：野村控股有限公司

野村控股表示，亚洲的食品价格可能在未来几个月进一步上涨，新加坡、韩国和菲律宾将会看到最大幅度的价格上涨。

野村在周一的一份报告中表示，亚洲（不含日本）的食品价格在5月份同比上涨了5.9%，而去年12月份为2.7%。

由于全球食品成本的变动与其在亚洲产生影响之间大约有六个月的滞后，这一增速在下半年应该会加快。中国的疫情封锁、泰国的猪瘟爆发以及印度的热浪等问题都加剧了困境。