Solar Philippines 寻求建设10吉瓦的光伏农场项目的报价 - 彭博社

菲律宾的太阳能电池板。

摄影师：Veejay Villafranca/Bloomberg一位居民在新泽西州霍博肯的曼哈顿下城天际线对面的河滨公园遛狗，周六。

摄影师：Gary Hershorn/Corbis News/Getty Images

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菲律宾太阳能公司已经迈出了进一步扩大国家可再生能源产能的步伐，其中包括世界顶级项目之一，旨在帮助满足不断增长的能源需求，并促进远离煤炭。

该公司周一在一份声明中表示，已提交能源合同报价，如果获得客户和监管机构的批准，可能每年将达到9兆瓦时，并使10吉瓦太阳能项目名单得以继续进行。这些发展主要将在2025年至2026年之间开始运营。

一个出乎意料的强劲冬季风暴在长周末伊始给纽约市披上了一层雪，使街道变得湿滑，覆盖着粉末，并延误了一周内第二次的航空旅行。

布鲁克林和史泰登岛的居民周六早上醒来发现有7英寸的积雪，该市卫生部门表示，远远超过了预测的2英寸（5厘米）。到上午10点，一些社区已经记录了超过10英寸的积雪。

商业地产市场本已陷入足够的困境，现在又有一种新的风险潜伏在房地产投资组合中。

随着欧洲不断演变的要求推动投资者和银行家减少对碳排放大的建筑物的敞口，房地产公司面临着资产估值的重大打击。这一问题增加了房地产所有者的资产可能被滞留、受气候法规影响而贬值的可能性。

“目前，这个行业非常非常关注滞留资产，” 尼尔·门兹斯说，他是都柏林的 Hibernia房地产集团有限公司的可持续发展总监，该公司隶属于 布鲁克菲尔德资产管理。资产被滞留的风险“变得更大，因为现在也有法规约束。”

在利率上升和入住率下降之后，商业地产价值下跌，颠覆了该行业大部分依赖债务的商业模式的财务逻辑。欧洲央行和美联储都已经 明确表示，他们现在正在 监控银行家为减少潜在损失所采取的措施。

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要点：商业房地产面临残酷的清算（播客）

在这种背景下，门兹斯表示，随着人们逐渐意识到需要对欧洲大多数建筑进行翻新和投资以满足欧盟关于能源效率的新要求，该行业现在正面临着进一步的估值冲击。

门兹斯表示，情况如此严峻，以至于他预计市场“可能会看到未来12个月内不可持续建筑的价值暴跌，这些建筑的能源使用非常高。”

欧盟估计，欧盟境内约85%的建筑建于2000年之前。其中，75%的建筑“能源性能差”，欧盟 表示。欧盟设定了到2030年将建筑部门排放减少60%、到2050年将其完全脱碳的目标。根据欧洲委员会的数据，建筑消耗的能源占欧洲总能源消耗的42%，是欧洲最大的能源消耗者。

搁浅资产：

这个术语大约十年前由史密斯学院的搁浅资产项目推广，指的是遭受了未预料或过早减记、减值或转为负债的资产。瑞银集团指出，在房地产领域，这可能包括那些不具备能源效率的建筑，最终导致无法出租或出售，或者拥有这些建筑是不经济的。由于气候风险不断上升，这类房产也可能因此无法获得保险，根据瑞银的说法。

其他欧盟规定也使该地区的投资者更难忽视房地产的碳足迹，包括可持续金融披露条例和公司可持续性报告指令。

与房地产投资组合相关的气候风险警告一直在稳步增加。在十月份，瑞银集团的分析师指出，新的法规增加了资产被搁置的可能性，“可能使其所有者面临与今天账面价值相比的巨额资本损失。”

瑞士银行表示，这个问题有可能演变成恶性循环。“效率低下的建筑物可能也会拖累投资者的气候资产负债表，并且可能因高能源账单和低可持续性评级而对租户不那么有吸引力，”瑞银表示。

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尽管欧洲在执行法规方面领先于其他司法管辖区，但对估值冲击的风险具有全球范围。

“由于北美在建筑脱碳和可持续性方面传统上落后于其他地区，新的气候和可持续性披露法规对房地产行业构成重大风险，”研究和咨询公司Verdantix智能建筑部门的研究总监克莱尔·斯蒂芬斯表示。

“我们可能会看到保险公司停止支持那些缺乏气候适应能力的设施，投资者也会回避那些在房地产领域表现不佳的公司。”她在与 Verdantix 公布年度智能建筑调查报告的声明中说道。对这种风险日益增强的认识现在促使公司加大努力说服投资者他们的绿色性，“尤其是在酒店和休闲等行业，”她说。

Hibernia 的 Menzies 在一次采访中表示，投资者现在正试图提供确切的估计，以确定何时可以将房地产资产视为滞留资产，使用所谓的 碳风险房地产监测器。

使用 CRREM 工具的投资者和银行家可以“准确知道建筑物将被滞留的日期，”Menzies 说。他们在提供信贷之前会询问与气候相关的问题，比如预期能源使用。

“贷款人变得如此复杂，他们内部有人来建模这个，”他说。

按国家划分的商业地产贷款（十亿欧元，% 贷款）

小型多重图 - 每组 3 个

来源：欧洲银行管理局，彭博智库

彭博智库：欧盟银行的 1.4 万亿欧元商业地产贷款压力目前看起来是可控的

Hibernia 专注于都柏林办公市场，翻新旧建筑并开发新建筑，目标是到 2030 年实现净零碳排放和气候适应能力。该公司的 30 座建筑在 2022 年被 Brookfield 收购时估值约为 13 亿欧元（14 亿美元）。为验证其能源效率，Hibernia 与 CoolPlanet Ltd. 合作，帮助公司找到更清洁的能源解决方案，以减少碳足迹。

对于能够提出可信的可持续发展计划的公司，他说：“绿色贷款和其他可持续发展相关贷款以及项目再融资方面出现了巨大的兴趣和需求。”

总的来说，Menzies 预计未来一年估值会下降，“希望”市场能够达到一个创造“公司可以介入并购机会”的水平，他说。然后，他们将有能力通过投资进行翻新，使建筑物达到新标准，并支持估值，他说。

与此同时，像 Hibernia 这样的公司“需要展示实时表现和年度改进，以获得投资者和贷款人的兴趣，”Menzies 说。

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