Pimco警告美国财政部，俄罗斯制裁将影响养老金-彭博社

美国财政部已禁止投资者在二级市场购买俄罗斯债务。

摄影师：Joshua Roberts/Bloomberg太平洋投资管理公司已警告美国财政部，严格制裁正在推动俄罗斯走向违约，这将对投资者造成影响。

资产管理巨头的高管告诉美国财政部，如果基金经理被迫减记他们的俄罗斯持有，美国养老基金将面临损失，据知情人士透露。他们还指出，俄罗斯违约将使总统弗拉基米尔·普京能够保留本应支付给债权人的外汇储备，为战争努力提供更多资金，这些知情人士要求不透露姓名，因为此事属私密。

让一位经验丰富的投资者长时间谈话，他们的故事往往会透露出一些东西。你肯定会听到他们的成功，但也会听到他们最痛苦的错误。我们请金融专家告诉我们留下深刻印象的经历，更重要的是，他们从中学到了什么。为了清晰和简洁，他们的回答已经过编辑。

你最艰难的教训是什么？

比尔·格罗斯 慈善家和投资者，共同创立了太平洋投资管理公司，在那里他管理着全球最大的债券基金

我很早就学到了有关杠杆风险的昂贵教训。事实上，就在我在Pimco开始职业生涯的几个月前，我用10倍杠杆购买了美国国债。我之前在玩二十一点时有1万美元的股本储蓄，从中我学到了任何赌注都应该限制在你流动净值的3%以内。我完全忽视了这一点，通过购买10万美元的30年期国债，几周内就下跌了，抹去了一半的储蓄。在接下来的40年里，我在债券市场上犯了很多错误，但从百分比上看，没有一个比这个更大。教训是什么？赌博应该留在赌场。投资需要谨慎使用资本，避免过度杠杆。阅读更多： 你可能犯的最昂贵错误是押注过多

安·米莱蒂 全球投资公司Allspring主动权益负责人

相信你的直觉。在1990年代初，我与我们投资团队的一位资深成员一起会见了一家主要的寻呼机公司。该公司推出了一款按字符收费的产品。当我们测试时，我的月费是300美元，资深团队成员的月费是500美元。

在《彭博市场》二月/三月刊中推荐。我的直觉和我对这家公司的了解告诉我，他们的订阅者甚至支付不起每月100美元。我们持有这支股票是因为我相信更资深的人的电子表格和数字——我当时年轻，还在学习这个行业，对自己缺乏信心。尽管我地位较低，我本可以否决这个决定，但我没有这样做。两年后，这家公司破产了。我们在那之前卖掉了它，但这是一个残酷的教训。

Alex Pack管理合伙人，Hack VC

Thomas Lee管理合伙人，Fundstrat Global Advisors

Abby Miller LevyPrimetime Partners联合创始人

作为一名投资者，耐心是非常困难的。我们在风险投资基金中关注的新兴领域——长寿，是一个新的类别，新产品和服务往往需要更长的时间才能被接受，特别是在像医疗保健和金融服务这样受监管的市场中。我们已经学会谨慎对待那些声称市场渗透或采纳速度快得不切实际的说法，并支持那些“必须拥有”并解决紧急问题的企业，而不是“好有的”企业。

阅读更多： 错误之旅：专家如何搞砸了零利率的终结

Shuhei AbeSparx Group Co.创始人

2002年，我向美国一家知名的公共养老金基金提出了一个关于日本企业参与的基金计划——与公司合作，说服他们改变并增加价值。我获得了2亿美元的种子资金，将其增长到约30亿美元。全球金融危机来临，养老金基金在2008年撤回了他们的资金，我们不得不解散基金。我后悔停止了我一直在发展的策略。我们的一些投资后来股价翻了两三倍，还有一家后来被收购——我们本可以增长更快，成为日本的KKR & Co.。如今，在日本，企业参与是一种非常流行的策略。这种后悔激励我不放弃我知道会实现的想法和信念。

克里斯汀·菲利波茨新兴市场价值策略投资组合经理，艾瑞尔投资

重要的是要了解关键利益相关者，包括政府。例如，尼日利亚的资本管制和土耳其的非正统货币政策曾一度对货币和流动性造成压力。我们投资于尼日利亚和土耳其出口商，他们的收益受益于货币贬值。但作为美元投资者，这种贬值以及对无法将资金转出该国的担忧，远远超过了收益增长。发达市场和新兴市场的政府并不总是会根据稳定和增长的最佳利益做出经济决策。而且这种错位的程度往往远远超出投资者的预测。

威廉·伯恩斯坦Efficient Frontier Advisors首席和《投资的四大支柱》作者

了解投资资本和人力资本之间的关系。四十五年前，我是一名年轻的神经学家，我的人力资本，作为一个稳定的职业，是一种相对安全的资产—就像债券一样。在生活的后期，处于资产减少阶段，股票对你来说是非常有风险的。收益序列风险[在退休早期遇到不佳时期的可能性]甚至可能使过度投资的投资组合遭受重创。在积累阶段，股票的风险要小得多。在早期过于激进是不可能的，因为投资组合只是整体财富—投资资本加上人力资本的一小部分。如果我当时理解了这一点，我现在可能会更富有，尽管可能不会更快乐。—与**丽莎·杜