凯西·伍德的ARKK基金几乎已经放弃了所有疫情期间的收益你应该卖出吗？- 彭博社

凯瑟琳·伍德，ARK投资管理有限责任公司首席执行官。

摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg瑞士伯尔尼的住宅物业。

摄影师：Stefan Wermuth/Bloomberg在过去一年中，凯茜·伍德的旗舰基金累积了大量损失，但投资者一再拒绝放弃期待反弹，2022年将近15亿美元投入ARK创新交易所交易基金。

最新一轮的通货膨胀数据意外地达到40年来的最高水平，可能会成为那些押注伍德的人面临的最大考验，这位Ark投资管理创始人长期以来一直主张通缩比加速价格增长更大的风险。

让一位经验丰富的投资者谈够长时间，他们的故事往往会变得启发人心。你肯定会听到他们的成功，但也会听到他们最痛苦的错误。我们请金融专家告诉我们留下印记的经历，更重要的是，他们从中学到了什么。为了清晰和长度，他们的回答已经过编辑。

你最艰难的教训是什么？

比尔·格罗斯 慈善家和投资者，共同创立了太平洋投资管理公司，在那里他管理着全球最大的债券基金

我很早就学到了有关杠杆风险的昂贵教训。事实上，就在我在Pimco开始职业生涯的几个月前，我用10倍杠杆购买了美国国债。我有1万美元的股本储蓄，是我之前玩二十一点赢来的—从中我学到了任何赌注都应该限制在你流动净资产的3%以内。我完全忽视了这一点，通过购买了10万美元的30年期国债，几周内就下跌了，抹去了一半的储蓄。在接下来的40年里，我在债券市场上犯了很多错误，但没有一个像这个这样大，比例上来说。教训是什么？赌博应该留在赌场。投资需要谨慎使用资本，避免过度杠杆。阅读更多： 犯的最昂贵错误是押注过多

安·米莱蒂 全球投资公司Allspring主动权益负责人

相信你的直觉。在1990年代初，我与我们投资团队的一位资深成员一起会见了一家主要的寻呼机公司。该公司推出了一款按字符收费的产品。当我们测试时，我的月费是300美元，资深团队成员是500美元。

在《彭博市场》二月/三月刊中推荐。我的直觉和我对这家公司的了解告诉我，他们的订阅者甚至支付不起每月100美元。我们持有这支股票是因为我相信更资深的人的电子表格和数字——我当时年轻，还在学习这个行业，对自己缺乏信心。尽管我地位较低，我本可以推翻这个决定，但我没有这样做。两年后，这家公司破产了。我们在那之前卖掉了它，但这是一个残酷的教训。

Alex Pack管理合伙人，Hack VC

Thomas Lee管理合伙人，Fundstrat Global Advisors

阿比·米勒·莱维Primetime Partners联合创始人

作为一名投资者，耐心是非常困难的。我们在风险投资基金中关注的新兴领域——长寿，是一个新的类别，新产品和服务往往需要更长时间才能被接受，特别是在像医疗保健和金融服务这样受监管的市场中。我们已经学会警惕那些不切实际的快速市场渗透或采纳的说法，并支持那些“必须拥有”并解决紧急问题的企业，而不是“好有的”。

阅读更多： 错误之旅：专家如何搞砸了零利率的终结

安倍周平Sparx Group Co.创始人

2002年，我向美国一家著名的公共养老金基金提出了一个关于日本企业参与的基金——与公司合作，说服他们改变并增加价值。我获得了2亿美元的种子资金，我将其增长到约30亿美元。全球金融危机来临，养老金基金在2008年撤回了他们的资金，我们不得不解散基金。我后悔停止了我一直在发展的策略。我们有一些投资，几年后股价翻了两番，还有一家后来被收购的——我们本可以增长更快，成为日本的KKR & Co.。如今，企业参与是日本非常流行的策略。这种后悔激励我不放弃我知道会实现的想法和信念。

克里斯汀·菲利波茨新兴市场价值策略投资组合经理，艾瑞尔投资

重要的是要了解关键利益相关者，包括政府。例如，尼日利亚的资本管制和土耳其的非正统货币政策曾在一段时间内对货币和流动性造成压力。我们投资于尼日利亚和土耳其出口商，他们的收益受益于货币贬值。但作为美元投资者，这种贬值以及对无法将资金转出该国的担忧，远远超过了收益增长。发达市场和新兴市场的政府并不总是会为了稳定和增长的最佳利益而做出经济决策。而且这种错位的程度往往比投资者预测的要大得多。

威廉·伯恩斯坦Efficient Frontier Advisors首席和《投资的四大支柱》作者

了解投资资本与人力资本之间的关系。四十五年前，我是一名年轻的神经学家，我的人力资本，作为一个稳定的职业，是一种相对安全的资产—就像债券一样。在生活的后期，处于资产减少阶段，股票对你来说是非常冒险的。收益序列风险[在退休早期可能遇到不佳时期的可能性]甚至可以使一个过度充裕的投资组合沦陷。在积累阶段，股票风险要小得多。在早期过于激进是不可能的，因为投资组合只是整体财富—投资资本加上人力资本的一小部分。如果我当时明白了这一点，我今天可能会更富有，尽管可能不会更快乐。—与**丽莎·杜

建立跨代财富的最佳国家是瑞士。

这个阿尔卑斯山国家为那些希望搬迁并为自己和子女获得最高收入和最好职业前景的家庭提供了世界上最好的机会，根据公民咨询公司Henley & Partners的一项新指数。美国和新加坡分列第二和第三。

根据研究，瑞士的失业率为2%，拥有世界前250所大学中的七所，使其成为那些希望积累财富并确保子女有好职业前景的家庭的首选目的地。美国也提供了良好的就业前景和无与伦比的教育，拥有46所世界顶尖大学。与此同时，新加坡位于一个不断增长的经济地区的中心，银行业和工程领域有很多机会，签证办理也很方便。

最适合搬迁的国家

来源：Henley & Partners

注：该指数跟踪了27个国家，包括教育、收入潜力、职业发展和宜居性等六个参数。

该研究考察了27个国家的教育、收入潜力、职业发展、宜居性、经济流动性和就业前景，为希望搬迁并赚更多钱的家庭建立了“机会评分”。排名发现，一个典型的印尼家庭，其评分在本国为25%，如果获得在美国的居留权，下一代成功的可能性将提高到82%。同样，一个评分为32%的印度家庭搬到瑞士，他们的优势将提高到85%。

“全球收入变化主要归因于人们生活和工作的国家，”Henley & Partners Education的董事Tess Wilkinson说。“选择合适的国家是确保跨代财富的关键。”